Akkretion

Was ist Akkretion?

Wertzuwachs ist das allmähliche und inkrementelle Wachstum von Vermögenswerten und Erträgen aufgrund von Geschäftsausweitung, internem Wachstum eines Unternehmens oder einer Fusion oder Übernahme.

Im Finanzbereich ist Wertzuwachs auch die Akkumulation des zusätzlichen Einkommens, das ein Anleger erwartet, nachdem er eine Anleihe mit einem Abschlag gekauft und bis zur Fälligkeit gehalten hat. Zu den bekanntesten Anwendungen der finanziellen Wertsteigerung gehören Nullkuponanleihen oder kumulative Vorzugsaktien.

Akkretion verstehen

In der Unternehmensfinanzierung ist Wertzuwachs die Schaffung von Wert durch organisches Wachstum oder durch eine Transaktion. Zum Beispiel, wenn neue Vermögenswerte mit einem Abschlag oder zu einem Preis erworben werden, der unter ihrem wahrgenommenen aktuellen Marktwert (CMV) liegt. Eine Wertsteigerung kann auch durch den Erwerb von Vermögenswerten erfolgen, deren Wert nach der Transaktion voraussichtlich steigen wird.

An den Wertpapiermärkten gilt der Kauf von Anleihen unter ihrem Nenn- oder Nennwert als Kauf mit Abschlag, während der Kauf über dem Nennwert als Kauf mit Aufschlag bezeichnet wird. Im Finanzbereich passt die Wertsteigerung die Kostenbasis vom Kaufbetrag (Diskont) zum erwarteten Rückzahlungsbetrag bei Fälligkeit an. Wenn beispielsweise eine Anleihe für einen Betrag von insgesamt 80 % des Nennbetrags gekauft wird, beträgt die Wertsteigerung 20 %.

Factoring in der Rentenbuchhaltung

Wenn die Zinssätze steigen, sinkt der Wert bestehender Anleihen, was bedeutet, dass die am Markt gehandelten Anleihen im Preis fallen, um den Zinsanstieg widerzuspiegeln. Da alle Anleihen zum Nominalbetrag fällig werden, erfasst der Anleger zusätzliche Erträge aus einer mit einem Abschlag gekauften Anleihe, und diese Erträge werden durch Wertsteigerung erfasst.

Anleihezuwachs (Finanzen)

Die Steigerungsrate wird bestimmt, indem der Abschlag durch die Anzahl der Jahre in der Laufzeit dividiert wird. Bei Nullkuponanleihen werden die erworbenen Zinsen nicht verzinst. Während der Wert der Anleihe basierend auf dem vereinbarten Zinssatz steigt, muss sie für die vereinbarte Laufzeit gehalten werden, bevor sie ausgezahlt werden kann.

Angenommen, ein Investor hat eine 1.000-Dollar-Anleihe für 860 Dollar gekauft und die Anleihe ist in 10 Jahren fällig. Zwischen dem Kauf der Anleihe und dem Fälligkeitsdatum muss der Anleger zusätzliche Einnahmen in Höhe von 140 USD verbuchen. Wenn die Anleihe gekauft wird, werden die 140 $ auf einen Abschlag auf dem Anleihekonto gebucht. In den nächsten 10 Jahren wird ein Teil der 140 $ jedes Jahr in das Rentenertragskonto umgegliedert, und die gesamten 140 $ werden bis zum Fälligkeitsdatum als Einkommen verbucht.

Ergebniszuwachs (Buchhaltung)

Das Verhältnis des Gewinns pro Aktie (EPS) ist definiert als den Stammaktionären zur Verfügung stehende Gewinne dividiert durch die durchschnittlich ausstehenden Stammaktien, und Wertzuwachs bezieht sich auf eine Erhöhung des Gewinns pro Aktie eines Unternehmens aufgrund einer Übernahme.

Der Wertzuwachs eines Wertpapiers darf in keinem Verhältnis zu seinem Marktwert stehen.

Beispiele für Akkretion

Nehmen wir zum Beispiel an, dass ein Unternehmen 2.000.000 $ an verfügbaren Einnahmen für Stammaktionäre erwirtschaftet und dass 1.000.000 Aktien im Umlauf sind; Das EPS-Verhältnis beträgt 2 USD. Das Unternehmen gibt 200.000 Aktien aus, um ein Unternehmen zu erwerben, das 600.000 US-Dollar Gewinn für die Stammaktionäre erwirtschaftet. Der neue Gewinn je Aktie für die kombinierten Unternehmen wird berechnet, indem die Gewinne in Höhe von 2.600.000 USD durch 1.200.000 ausstehende Aktien oder 2,17 USD dividiert werden. Als Wertzuwachs durch den Kauf bezeichnen Anlageprofis den Mehrertrag.

Ein weiteres Beispiel: Wenn eine Person eine Anleihe im Wert von 1.000 USD zum ermäßigten Preis von 750 USD kauft, mit der Maßgabe, dass sie 10 Jahre lang gehalten wird, gilt das Geschäft als wertsteigernd. Die Anleihe zahlt die Anfangsinvestition plus Zinsen aus. Je nach Art des Anleihenkaufs können die Zinsen in regelmäßigen Abständen, z. B. jährlich, oder in einer Summe bei Fälligkeit ausbezahlt werden. Handelt es sich bei dem Anleihenkauf um eine Nullkuponanleihe, fallen keine Zinsen an.

Stattdessen wird es mit einem Abschlag gekauft, wie z. B. die anfängliche Investition von 750 USD für eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD. Die Anleihe zahlt bei Fälligkeit den ursprünglichen Nennwert, auch bekannt als Wertzuwachs, von 1.000 $ in einer Pauschale.

Ein Hauptbeispiel innerhalb der Unternehmensfinanzierung ist die Übernahme eines Unternehmens durch ein anderes. Nehmen wir zunächst an, dass der Gewinn pro Aktie von Unternehmen X mit 100 $ und der Gewinn pro Aktie von Unternehmen Y mit 50 $ angegeben ist. Wenn Corporation X Corporation Y erwirbt, steigt der Gewinn pro Aktie von Corporation X auf 150 $. Dieser Deal ist aufgrund der Wertsteigerung zu 50% wertsteigernd.

Die Zunahme eines Abschlags ist die Wertsteigerung eines abgezinsten Instruments im Laufe der Zeit, wenn das Fälligkeitsdatum näher rückt.

Manchmal werden jedoch langfristige Schuldtitel, wie Autokredite, zu kurzfristigen Instrumenten, wenn erwartet wird, dass die Verbindlichkeit innerhalb eines Jahres vollständig zurückgezahlt wird. Wenn eine Person einen fünfjährigen Autokredit aufnimmt, wird die Schuld nach dem vierten Jahr zu einem kurzfristigen Instrument.

Höhepunkte

• Die Wertsteigerungsrate wird bestimmt, indem der Diskont einer Anleihe durch die Anzahl der Jahre ihrer Laufzeit geteilt wird.

• Zuwachs bezieht sich auf das allmähliche und inkrementelle Wachstum von Vermögenswerten.

• Im Finanzbereich ist Wertzuwachs auch die Akkumulation zusätzlicher Erträge, die ein Anleger nach dem Kauf einer Anleihe mit einem Abschlag und dem Halten bis zur Fälligkeit erwartet.