Núll afsláttarmiða skuldabréf

Skuldabréf eru fjármálagerningar sem gera fjárfestum kleift að vinna sér inn peninga með því að lána ríki eða fyrirtæki peninga í ákveðinn tíma. Venjulega umbuna útgefendur skuldabréfa (ríkisstjórnir og fyrirtæki) skuldabréfaeigendum (fjárfestum) með vaxtagreiðslum sem kallast „afsláttarmiðar“ á gildistíma skuldabréfs áður en þeir skila höfuðstól, eða „nafvirði“ skuldabréfsins til handhafa þegar skuldabréfið er á gjalddaga .

Þegar kemur að vaxtagreiðandi skuldabréfum er hagnaður fjárfesta - að því gefnu að þeir eigi skuldabréfið allan tíma þess og endurselji það ekki - heildarverðmæti afsláttarmiðagreiðslna sem þeir fá á gildistíma skuldabréfsins. Svo hvað er þá núll afsláttarmiðaskuldabréf og hvernig græða fjárfestar með þeim?

Hvað eru núll afsláttarmiðaskuldabréf og hvernig virka þau?

Eins og venjuleg skuldabréf eru núllafsláttarskuldabréf fjármálaverðbréf sem falla á gjalddaga með tímanum og nafnvirði þeirra er greitt handhafa þeirra í lok gildistíma þeirra. Ólíkt skuldabréfum sem greiða afsláttarmiða, veita núll afsláttarskuldabréf ekki reglubundnar afsláttarmiðagreiðslur - þess vegna nafnið.

Þar sem þeir bjóða ekki vaxtagreiðslur eru þessi skuldabréf seld með afslætti til að hvetja fjárfesta til að kaupa þau. Af þessum sökum er stundum vísað til þeirra sem „djúpra afsláttar“ skuldabréfa. Munurinn á núlltryggðu kaupverði skuldabréfs og nafnverði þess er hagnaður fjárfesta þess.

Hvað eru reiknaðir vextir?

Þessi mismunur á kaupverði skuldabréfa með núllafsláttarmiða og nafnvirði þess (hagnaður fjárfestis ef þeir halda sér til lengdar) er oft nefndur reiknaðir vextir. Reiknað þýðir „að framselja eða eignast,“ þannig að reiknaðir vextir þýðir í raun „óbendi vextir sem færðir eru til skuldabréfs þrátt fyrir skort á raunverulegum vaxtagreiðslum.

Þannig að þar sem ávöxtunarkrafa venjulegs skuldabréfs er heildarverðmæti allra vaxtagreiðslna þess, þá er ávöxtunarkrafa skuldabréfs reiknaðir vextir þess eða sú upphæð sem nafnvirði þess var núvirt með þegar það var selt.

Hvernig eru núll afsláttarmiðaskuldabréf frábrugðin venjulegum skuldabréfum?

Ólíkt hefðbundnum skuldabréfum eru núllafsláttarbréf ekki skuldabréf með föstum tekjum. Þó að venjulegir skuldabréfaeigendur fái vaxtagreiðslur reglulega (venjulega tvisvar á ári eða árlega), fá skuldabréfaeigendur aldrei vaxtagreiðslur. Þess í stað fá þeir eina eingreiðslu af reiðufé á gjalddaga skuldabréfsins (eða sölu, ef þeir selja það áður en það er á gjalddaga).

Að auki eru núllafsláttarbréf sveiflukenndari en hefðbundin skuldabréf. Þetta þýðir að verðmæti þeirra hefur tilhneigingu til að hækka meira en verðmæti dæmigerðra skuldabréfa þegar vextir lækka (og öfugt)

Hvernig eru núll afsláttarmiðaskuldabréf verðlögð?

Því lengri tími sem líður þar til skuldabréf er á gjalddaga, því áhættusamara er það, þannig að almennt seljast skuldabréf með lengri tíma með meiri afföllum (þ.e. hafa hærri ávöxtun). Venjulega er eftirfarandi formúla notuð til að reikna út söluverð á núllafsláttarbréfi miðað við nafnverð þess og gjalddaga.

Núll afsláttarmiða skuldabréfaverðsformúla

Söluverð = FV / (1 + IR) ^N

Hvar:

FV er nafnverð skuldabréfsins.
IR eru reiknaðir vextir (gefnir upp sem aukastafur).
N er fjöldi ára þar til skuldabréfið er á gjalddaga.

Dæmi um verðlagningu á núllafsláttarmiða

Ef fjárfestir vildi gera 5% reiknaða vexti af núllafsláttarbréfi að nafnvirði $15.000 sem er á gjalddaga eftir fjögur ár, hversu mikið væri hann tilbúinn að borga?

Útsöluverð = FV / (1 + IR) ^NSöluverð = $15.000 / (1 + 0.05) ⁴Söluverð = $15.000 / (1.05) ⁴Söluverð = $15.000 / (1.05) ⁴Sala Verð = $15.000 / (1,05) ⁴Söluverð = $12.295,08

Þannig að í þessari atburðarás myndi fjárfestir borga $12.295,08 í dag í skiptum fyrir $15.000 á fjórum árum.

Hvernig eru tekjur af núllafsláttarbréfi skattlagðar?

Þrátt fyrir þá staðreynd að núll afsláttarmiðaskuldabréf borgi í raun ekki vexti, eru skuldabréfaeigendur enn háðir öllum viðeigandi sköttum af áreiknuðum vöxtum sínum á hverju ári. Þetta þýðir að þeir verða að greiða skatta af tekjum sem þeir munu ekki fá fyrr en skuldabréf þeirra eru á gjalddaga.

Til dæmis, ef núll afsláttarmiðaskuldabréf var selt með $100 afslætti og gjalddaga eftir fjögur ár, þyrfti handhafi þess að greiða viðeigandi skuldabréfavexti af $25 virði af heildar $100 ávöxtunarkröfu skuldabréfsins á hverju ári.

Það fer eftir útgefanda skuldabréfs og hvar það er keypt, reiknaðar vaxtagreiðslur þess mega eða mega ekki vera skattskyldar á sambands-, fylkis- og staðbundnum vettvangi. Stundum er hægt að fresta þessum sköttum ef skuldabréf er keypt í gegnum skattfrestan eftirlaunareikning eins og IRA eða 401K. Þar sem margir einstaklingar hafa lægri tekjur þegar þeir eru komnir á eftirlaun geta þeir fallið í lægra tekjuskattsþrep, þannig að frestun skatta með eftirlaunareikningi getur hjálpað til við að lágmarka áhrif skatta á ávöxtun skuldabréfa.

Hvar er hægt að kaupa núllafsláttarbréf?

Núll afsláttarmiðaskuldabréf, eins og önnur skuldabréf, er hægt að kaupa beint frá stjórnvöldum og fyrirtækjum sem gefa þau út, í gegnum banka eða miðlara eða á eftirmarkaði.

Hápunktar

Núll afsláttarmiðaskuldabréf eiga viðskipti með miklum afslætti og bjóða upp á hagnað á gjalddaga að fullu nafnvirði.
Núllafsláttarbréf er skuldatryggingargerningur sem greiðir ekki vexti.
Mismunur á kaupverði núllafsláttarbréfs og nafnverðs gefur til kynna ávöxtun fjárfestis.

Algengar spurningar

Hvernig er núllafsláttarbréf frábrugðið venjulegu skuldabréfi?

Greiðsla vaxta, eða afsláttarmiða, er lykilgreinin á milli núllafsláttarmiða og venjulegs skuldabréfs. Venjuleg skuldabréf, sem einnig eru kölluð afsláttarbréf, greiða vexti yfir líftíma skuldabréfsins og greiða einnig niður höfuðstólinn á gjalddaga. Núllafsláttarskuldabréf greiðir ekki vexti en verslar þess í stað með miklum afslætti, sem gefur fjárfestinum hagnað á gjalddaga þegar þeir innleysa skuldabréfið fyrir fullt nafnverð.

Hvernig verðleggur fjárfestir núllafsláttarbréf?

Fjárfestir velur núllafsláttarbréfið sem hann vill kaupa út frá nokkrum forsendum, en einn af þeim helstu eru reiknaðir vextir sem þeir geta fengið á gjalddaga. Verð á núllafsláttarbréfi er hægt að reikna út með eftirfarandi jöfnu: Verð núllafsláttarbréfa = Gjalddagavirði ÷ (1 + vextir sem krafist er)^fjöldi ára til gjalddaga

Hvernig virkar IRS-skattur núllafsláttarmiðaskuldabréfa?

Reiknaðir vextir, stundum kallaðir „fantómvextir“, eru áætlaðir vextir. Reiknaðir vextir af skuldabréfinu eru tekjuskattsskyldir. IRS notar álagningaraðferð við útreikning á reiknuðum vöxtum af ríkisskuldabréfum og hefur gildandi sambandsvexti sem setja lágmarksvexti í tengslum við reiknaða vexti og upphaflegar útgáfuafsláttarreglur.