Afsláttur
Hvað er afsláttur?
Í fjármálum og fjárfestingum vísar afsláttur til aðstæðna þegar verðbréf eru í viðskiptum fyrir lægra en grundvallar- eða innra virði þess.
Í viðskiptum með fastatekjur á sér stað afsláttur þegar verð skuldabréfs er undir nafnverði þess eða nafnverði,. þar sem stærð afsláttarins er jöfn mismuninum á verði sem greitt er fyrir verðbréf og nafnverði þess. Skuldabréf geta verslað með afslætti af ýmsum ástæðum, þar á meðal hækkandi vöxtum, eða vegna lánamála eða áhættu í tengslum við undirliggjandi fyrirtæki miðað við sambærileg skuldabréf.
Afslátt ætti ekki að rugla saman við afslætti,. sem er vextir sem notaðir eru til að reikna út tímavirði peninga.
Skilningur á skuldabréfaafslætti
Nafnverð skuldabréfs er oftast sett á $1.000. Nafnvirði er sú upphæð sem útgefandi mun endurgreiða fjárfesti þegar skuldabréfið fellur á gjalddaga. Ef verð skuldabréfsins á markaðnum er lægra en $1.000 er sagt að það sé verslað með afslætti. Afsláttarskuldabréf geta verið andstæða við skuldabréfaviðskipti á yfirverði,. þar sem markaðsverð er yfir andliti þess.
Skuldabréf geta átt viðskipti með afslætti af ýmsum ástæðum. Vegna þess að skuldabréfaverð og vextir eru öfug fylgni, ef skuldabréf býður upp á lægri vexti ( afsláttarmiða ) en ríkjandi vextir í hagkerfinu, verður það minna aðlaðandi en nýútgefin skuldabréf með hærri afsláttarmiða, og það gæti verið afsláttur í samræmi við það. Með öðrum orðum, vegna þess að útgefandinn er ekki að borga eins háa vexti til skuldabréfaeigenda, verða þessi skuldabréf að fá lægra verð til að vera samkeppnishæf.
Til dæmis, ef skuldabréf með nafnverði $1.000 er nú að seljast fyrir $990, er það að selja með 1% afslætti eða $10 ($1000/$990 = 1).
Hugtakið „afsláttarmiði“ kemur frá dögum líkamlegra skuldabréfaskírteina – öfugt við rafræna – þegar sum skuldabréf voru með afsláttarmiða við sig. Nokkur dæmi um skuldabréf sem versla með afslætti eru bandarísk spariskírteini og ríkisvíxlar.
Djúpir afslættir og hrein afsláttartæki
Ein tegund afsláttarskuldabréfa er hreinn afsláttargerningur. Þetta skuldabréf borgar ekkert fyrr en á gjalddaga. Skuldabréfið er þess í stað selt með verulegum afslætti. Hins vegar, þegar það nær gjalddaga, endurgreiðir það skuldabréfaeiganda allt nafnverðið. Til dæmis, ef þú kaupir hreint afsláttartæki fyrir $900 og nafnverðið er $1.000, færðu samtals $1.000 þegar skuldabréfið nær gjalddaga (og hagnað upp á $100).
Fjárfestar munu ekki fá reglulegar vaxtatekjur af hreinum afsláttarskuldabréfum. Hins vegar er arðsemi þeirra mæld með verðhækkun skuldabréfsins. Því meira sem skuldabréfið er núvirt við kaupin, því hærra er ávöxtunarkrafa fjárfestisins á gjalddaga.
Dæmi um hreint afsláttarskuldabréf er núllafsláttarbréf sem greiðir ekki vexti en er þess í stað selt með miklum afslætti. Afsláttarupphæð er jöfn þeirri upphæð sem tapast vegna skorts á vaxtagreiðslum. Núll afsláttarmiðaverð hefur tilhneigingu til að sveiflast oftar en skuldabréf með afsláttarmiða.
Hugtakið djúpur afsláttur á ekki aðeins við um núllafsláttarbréf. Það er hægt að nota á hvaða skuldabréf sem er í viðskiptum á 20% eða meira undir markaðsvirði.
Afslættir vs. Iðgjöld
Afsláttur er andstæða iðgjalds. Þegar skuldabréf er selt fyrir meira en nafnverð, selst það á yfirverði. Yfirverð á sér stað ef skuldabréfið er selt á, til dæmis, $ 1.100 í stað nafnverðs þess $ 1.000. Öfugt við afslátt kemur yfirverð þegar skuldabréfið er með hærri vexti en markaðsvextir (eða betri sögu fyrirtækisins).
Aðrar tegundir afsláttar
Önnur verðbréf, svo sem hlutabréf eða afleiður, má á sama hátt selja með afslætti. Hins vegar er þessi verðlækkun ekki oft vegna vaxta. Þess í stað væri hægt að útfæra afslátt fyrir hlutabréfaútgáfu til að skapa suð í kringum tiltekið fyrirtæki.
Fyrirtæki geta einnig boðið upp á afslátt af vörum sínum eða þjónustu til að lokka til sín viðskiptavini eða auka sölu. Staðgreiðsluafsláttur vísar til hvatningar sem seljandi býður kaupanda gegn því að greiða reikning fyrir áætlaðan gjalddaga. Í staðgreiðsluafslætti mun seljandinn venjulega lækka upphæðina sem kaupandinn skuldar annað hvort um lítið hlutfall eða ákveðið dollaraupphæð.
##Hápunktar
Skuldabréf geta verslað með afslætti af ýmsum ástæðum, þar á meðal hækkandi vöxtum eða fjárhagsvanda hjá útgefanda.
Afsláttarskuldabréf geta þannig bent til þeirrar trúar að undirliggjandi fyrirtæki kunni að standa við skuldbindingar sínar.
Í viðskiptum með fastatekjur kemur afsláttur þegar verð skuldabréfs er undir nafnverði eða nafnverði þess,
