Accumulation
Qu'est-ce que l'accrétion ?
L'accroissement est la croissance graduelle et progressive des actifs et des bénéfices due à l'expansion des activités, à la croissance interne d'une entreprise ou à une fusion ou une acquisition.
En finance, l'accrétion est également l'accumulation du revenu supplémentaire qu'un investisseur s'attend à recevoir après avoir acheté une obligation à prix réduit et l'avoir conservée jusqu'à l'échéance. Les applications les plus connues de l'accrétion financière incluent les obligations à coupon zéro ou les actions privilégiées cumulatives.
Comprendre l'accrétion
En finance d'entreprise, l'accrétion est la création de valeur par croissance organique ou par une transaction. Par exemple, lorsque de nouveaux actifs sont acquis avec une décote ou pour un coût inférieur à leur valeur marchande actuelle perçue (CMV). L'accrétion peut également se produire en acquérant des actifs dont la valeur devrait augmenter après la transaction.
Sur les marchés boursiers, l'achat d' obligations en dessous de leur valeur nominale ou nominale est considéré comme un achat avec décote, tandis qu'un achat au-dessus de la valeur nominale est appelé achat avec prime. En finance, l'accroissement ajuste la base de coût du montant d'achat (escompte) au montant de remboursement anticipé à l'échéance. Par exemple, si une obligation est achetée pour un montant totalisant 80 % du capital assuré, l'accroissement est de 20 %.
Affacturage dans la comptabilité obligataire
À mesure que les taux d'intérêt augmentent, la valeur des obligations existantes diminue, ce qui signifie que les obligations négociées sur le marché baissent de prix pour refléter l'augmentation des taux d'intérêt. Étant donné que toutes les obligations arrivent à échéance à leur valeur nominale, l'investisseur comptabilise un revenu supplémentaire sur une obligation achetée avec une décote, et ce revenu est comptabilisé au moyen de l'accroissement.
Accrétion d'obligations (Finance)
Le taux d'accroissement est déterminé en divisant la décote par le nombre d'années de la durée. Dans le cas des obligations à coupon zéro,. les intérêts acquis ne sont pas composés. Bien que la valeur de l'obligation augmente en fonction du taux d'intérêt convenu, elle doit être détenue pendant la durée convenue avant de pouvoir être encaissée.
Supposons qu'un investisseur achète une obligation de 1 000 $ pour 860 $ et que l'obligation arrive à échéance dans 10 ans. Entre les dates d'achat et d' échéance de l'obligation,. l'investisseur doit comptabiliser un revenu supplémentaire de 140 $. Lorsque l'obligation est achetée, les 140 $ sont affichés sur un rabais sur le compte d'obligations. Au cours des 10 prochaines années, une partie des 140 $ est reclassée dans le compte de revenu obligataire chaque année, et la totalité de 140 $ est comptabilisée en revenu à la date d'échéance.
Accrétion des bénéfices (comptabilité)
Le ratio bénéfice par action (BPA) est défini comme le bénéfice disponible pour les actionnaires ordinaires divisé par le nombre moyen d'actions ordinaires en circulation, et l'accroissement fait référence à une augmentation du BPA d'une entreprise en raison d'une acquisition.
La valeur cumulée d'un titre peut n'avoir aucun rapport avec sa valeur marchande.
Exemples d'accrétion
Par exemple, supposons qu'une entreprise génère 2 000 000 $ de bénéfices disponibles pour les actionnaires ordinaires et que 1 000 000 d'actions sont en circulation ; le ratio EPS est de 2 $. La société émet 200 000 actions pour acheter une société qui génère 600 000 $ de bénéfices pour les actionnaires ordinaires. Le nouveau BPA des sociétés combinées est calculé en divisant ses bénéfices de 2 600 000 $ par 1 200 000 actions en circulation, soit 2,17 $. Les professionnels de l'investissement qualifient les revenus supplémentaires d'accroissement dû à l'achat.
Autre exemple, si une personne achète une obligation d'une valeur de 1 000 $ au prix réduit de 750 $, étant entendu qu'elle sera détenue pendant 10 ans, l'opération est considérée comme relutive. L'obligation rembourse l'investissement initial plus les intérêts. Selon le type d'achat d'obligations, les intérêts peuvent être payés à intervalles réguliers, par exemple annuellement, ou en une somme forfaitaire à l'échéance. Si l'achat d'obligations est une obligation à coupon zéro, il n'y a pas de cumul d'intérêts.
Au lieu de cela, il est acheté à rabais, comme l'investissement initial de 750 $ pour une obligation d'une valeur nominale de 1 000 $. L'obligation paie la valeur nominale d' origine,. également connue sous le nom de valeur accumulée, de 1 000 $ en une somme forfaitaire à l'échéance.
L'acquisition d'une entreprise par une autre en est un bon exemple dans le domaine de la finance d'entreprise. Tout d'abord, supposons que le bénéfice par action de la société X est répertorié à 100 $ et que le bénéfice par action de la société Y est répertorié à 50 $. Lorsque la société X acquiert la société Y, le bénéfice par action de la société X passe à 150 $. Cette transaction est relutive à 50% en raison de l'augmentation de la valeur.
L'accroissement d'une décote est l'augmentation de la valeur d'un instrument décoté à mesure que le temps passe et que la date d'échéance se rapproche.
Cependant, il arrive parfois que des instruments de dette à long terme, tels que des prêts automobiles, deviennent des instruments à court terme lorsque l'obligation est censée être entièrement remboursée dans un délai d'un an. Si une personne contracte un prêt automobile sur cinq ans, la dette devient un instrument à court terme après la quatrième année.
Points forts
Le taux d'accroissement est déterminé en divisant la décote d'une obligation par le nombre d'années de sa durée jusqu'à l'échéance.
L'accrétion fait référence à la croissance graduelle et progressive des actifs.
En finance, l'accrétion est aussi l'accumulation de revenus supplémentaires qu'un investisseur s'attend à recevoir après avoir acheté une obligation avec une décote et la conserver jusqu'à l'échéance.
