Kaupa út
Hvað er uppkaup?
Kaup er kaup á ráðandi hlut í fyrirtæki og er notað samheiti við hugtakið yfirtaka. Ef hluturinn er keyptur af stjórnendum fyrirtækisins er það þekkt sem stjórnunarkaup og ef háar skuldir eru notaðar. til að fjármagna yfirtökuna er það kallað skuldsett yfirtöku. Yfirtökur eiga sér stað oft þegar fyrirtæki er að fara í einkarekstur.
Skilningur á uppkaupum
Kaup eiga sér stað þegar kaupandi eignast meira en 50% í fyrirtækinu, sem leiðir til breytinga á yfirráðum. Fyrirtæki sem sérhæfa sig í að fjármagna og auðvelda uppkaup, starfa ein eða saman að samningum og eru venjulega fjármögnuð af fagfjárfestum, auðugum einstaklingum eða lánum.
Í einkahlutafélögum leita sjóðir og fjárfestar að vanmetnum eða vanmetnum fyrirtækjum sem þeir geta tekið í einkaeign og snúið við, áður en þeir fara á markað árum síðar. Uppkaupafyrirtæki taka þátt í stjórnunarkaupum (MBOs), þar sem stjórnendur fyrirtækisins sem verið er að kaupa taka þátt í. Þeir gegna oft lykilhlutverki í skuldsettum yfirtökum, sem eru yfirtökur sem eru fjármagnaðar með lánsfé.
Stundum telur yfirtökufyrirtæki að það geti veitt hluthöfum fyrirtækis meira virði en núverandi stjórnendur.
Tegundir uppkaupa
Stjórnunarkaup (MBOs) bjóða upp á útgöngustefnu fyrir stór fyrirtæki sem vilja selja deildir sem eru ekki hluti af kjarnastarfsemi þeirra, eða fyrir einkafyrirtæki þar sem eigendur vilja hætta störfum. Fjármögnunin sem krafist er fyrir MBO er oft töluverð og er venjulega sambland af skuldum og eigin fé sem kemur frá kaupendum, fjármögnunaraðilum og stundum seljanda.
Skuldsettar yfirtökur (LBO) nota umtalsvert magn af lánsfé, þar sem eignir fyrirtækisins sem eru keyptar eru oft notaðar sem veð fyrir lánunum. Fyrirtækið sem framkvæmir LBO má aðeins leggja fram 10% af fjármagninu, en afgangurinn er fjármagnaður með skuldum. Þetta er áhættusöm og mikil umbun, þar sem kaupin þurfa að ná mikilli ávöxtun og sjóðstreymi til að greiða vexti af skuldinni. Eignir markfyrirtækisins eru venjulega settar sem veð fyrir skuldinni og uppkaupafyrirtæki selja stundum hluta af markfyrirtækinu til að greiða niður skuldina.
Dæmi um uppkaup
Árið 1986 forðaði stjórn Safeway (BOD) fjandsamlegar yfirtökur frá Herbert og Robert Haft á Dart Drug með því að láta Kohlberg Kravis Roberts klára vingjarnlega LBO Safeway fyrir 5,5 milljarða dollara. Safeway seldi hluta af eignum sínum og lokaði óarðbærum verslunum. Eftir bata í tekjum og arðsemi var Safeway aftur tekið opinberlega árið 1990. Roberts þénaði tæpa 7,2 milljarða dala á upphaflegri fjárfestingu sinni upp á 129 milljónir dala.
Í öðru dæmi, árið 2007, keypti Blackstone Group Hilton Hotels fyrir 26 milljarða dollara í gegnum LBO. Blackstone lagði fram 5,5 milljarða dollara í reiðufé og fjármagnaði 20,5 milljarða dollara skuldir. Fyrir fjármálakreppuna 2009 átti Hilton í vandræðum með minnkandi sjóðstreymi og tekjur. Hilton endurfjármagnaði síðar á lægri vöxtum og bætti reksturinn. Blackstone seldi Hilton með hagnaði upp á tæpa 10 milljarða dollara.
Hápunktar
Kaup er kaup á ráðandi hlut í fyrirtæki og er notað samheiti yfir hugtakið kaup.
Uppkaup eiga sér stað oft þegar fyrirtæki er að fara í einkarekstur.
Ef hluturinn er keyptur af stjórnendum fyrirtækisins er hann þekktur sem stjórnunarkaup, en ef háar skuldir eru notaðar til að fjármagna yfirtökuna er það kallað skuldsett yfirtöku.
