Símtöl með reiðufé eða ekkert

Hvað er reiðufé eða ekkert símtal?

Reiðufé-eða-ekkert símtal (CONC) er valkostur sem hefur tvöfalda niðurstöðu: hann greiðir annað hvort út fasta upphæð, ef undirliggjandi hlutabréf fara yfir fyrirfram ákveðinn þröskuld eða verkfallsverð eða greiðir ekkert út.

Skilningur á reiðufé eða ekkert símtali

Þar sem það er kaupréttur,. fer útborgun CONCs aðeins eftir því hvort undirliggjandi lokar yfir verkfallsverði (þ.e. í peningum ) á gildistíma eða ekki. Það skiptir hins vegar ekki máli hversu djúpt í peningunum það er þar sem útborgunin er föst. Cash-eða-ekkert sett (CONP) myndi aftur á móti greiða út ef undirliggjandi verð lækkar niður fyrir verkfall þess.

Þessi tegund af valkostur er einnig þekktur sem tvöfaldur eða stafrænn valkostur og má bera saman við eign-eða-ekkert símtal (AONC). Munurinn er sá að reiðufé-eða-ekkert valkostir eru gerðir upp í reiðufé á meðan AONC valkostir taka líkamlega afhendingu undirliggjandi hlutabréfa eða eigna.

Eins og nafnið gefur til kynna, gera peninga-eða-ekkert valkostir upp í reiðufé. Kaupandi greiðir iðgjald fyrir valréttinn og uppgjör í reiðufé greiðist út eða ekki. Útborgunin fer aðeins eftir því hvort undirliggjandi eign lokar yfir verkfallsverði (í peningum) á fyrningardegi eða ekki. Það skiptir ekki máli hversu djúpt í peningunum það er þar sem útborgunin er föst.

Þrátt fyrir að allir stafrænir valkostir kunni að virðast vera einfaldir, eru þeir frábrugðnir vanilluvalkostum og hægt er að versla með þeim á stjórnlausum kerfum. Þess vegna geta þeir haft meiri hættu á sviksamlegum athöfnum. Fjárfestar sem vilja fjárfesta í tvöföldum valkostum ættu að nota vettvang sem er stjórnað af Securities and Exchange Commission ( SEC ), Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ) eða öðrum eftirlitsaðilum.

Tvöfaldur valmöguleikar bera líka fordóma um að vera eins og fjárhættuspil vegna þess að þeir borga annað hvort eða ekki og niðurstaðan virðist mjög oft látin ráða tilviljun. Hefðbundnir valkostir borga sig á rennandi mælikvarða þannig að því dýpra í peningunum sem þeir flytja, því hærri er útborgunin og þetta gefur þeim meiri tilfinningu fyrir að vera fjárfestingar- eða viðskiptatæki, frekar en veðjatæki, þó að greinarmunurinn sé að mestu leyti skynjaðri en alvöru.

Tvöfaldur valkostir eru annað hvort amerískur stíll eða evrópskur stíll eftir einstökum markaði og undirliggjandi eign.

Stafrænir valkostir í American Style nýta sjálfkrafa um leið og þeir fá peningana, ólíkt stöðluðum valkostum í amerískum stíl. Þetta þýðir að handhafi fær endurgreiðsluna strax í stað þess að bíða eftir gildistíma. Þetta er svipað og einn-snerta valkostir.

Reiðufé-eða-ekkert á móti eign-eða-ekkert

Það eru aðrar tegundir af tvöfaldri valmöguleika, þar á meðal eign-eða-ekkert símtöl og eign-eða-ekkert setur. Hins vegar, þó að nafnið gefi til kynna að þeir sætti sig við líkamlega afhendingu undirliggjandi eignar, er það ekki alltaf rétt.

Það fer eftir valkostunum, endurgreiðslan gæti verið staðgreiðsluverð undirliggjandi eignar við gildistíma. Og það er stafrænt, þ.e. allt eða ekkert, þannig að ef undirliggjandi verð er yfir verkfallsverði þá borgar það undirliggjandi verð. Ef það er ekki fyrir ofan verkfallið þá er útborgunin núll.

Stafrænir valkostir í evrópskum stíl nýtast aðeins þegar þeir renna út. Flestir stafrænir valkostir eru í evrópskum stíl.

Dæmi um reiðufé eða ekkert símtal

Til dæmis, gerðu ráð fyrir að Standard & Poor's 500 vísitalan ( S&P 500 vísitalan ) eigi viðskipti í 2.090 á 12:45 pm, þann 2. júní. Kaupmaður er bullandi á S&P 500 vísitölunni og telur að hann muni eiga viðskipti yfir 2.100 fyrir lok þann viðskiptadag. Kaupmaðurinn kaupir 10 S&P 500 Index 2.100 kauprétt í reiðufé eða ekkert klukkan 12:45 fyrir $50 á samning. Ef S&P 500 vísitalan lokar yfir 2.100 í lok viðskiptadags, þann 2. júní, myndi kaupmaðurinn fá $100 á samning, eða hagnað upp á $50 á samning. Hins vegar, ef S&P 500 vísitalan lokar undir 2.100, tapar kaupmaðurinn allri fjárfestingu sinni, eða $500.

Að loka aðeins í peningunum er allt sem símtalshafinn þarf til að hagnast. Ef kaupmaðurinn telur að undirliggjandi eign muni loka verulega hærra en verkfallsverð, þá gæti staðall ("vanilla") valkostur verið betri kostur þar sem hann gerir handhafa kleift að taka þátt í þeim ávinningi. Kostnaðurinn ætti líka að vera lægri.

Hápunktar

• Reiðufé-eða-ekkert símtöl eru tegund stafrænna eða tvöfaldra valkosta sem notuð eru í gjaldeyrisviðskiptum sem annað hvort borgar sig eða rennur út einskis virði.

• Cash-eða-ekkert símtöl gera upp fyrir reiðufé og munu greiðast út ef undirliggjandi hækkar yfir verkfallinu áður en það rennur út.

• Sérstaklega greiða þessir valkostir að fullu gildi ef skilyrði er uppfyllt, eða núll ef ekki; það er engin greiðsla að hluta eða margfeldi.