Deiling gjaldeyrisáhættu

Hvað er gjaldeyrisáhættuskiptingu?

Deiling gjaldeyrisáhættu er leið til að verjast gjaldeyrisáhættu þar sem tveir aðilar samnings eða viðskipta eru sammála um að taka þátt í áhættunni af gengissveiflum.

Fjárfestar eða fyrirtæki sem eiga eignir eða atvinnurekstur þvert á landamæri eru útsettir fyrir gjaldeyrisáhættu sem getur skapað ófyrirsjáanlegan hagnað og tap. Með því að gera gjaldeyrisskiptasamning geta tveir eða fleiri aðilar varið sig á móti mögulegu tapi.

Skilningur á gjaldeyrisáhættuskiptingu

Gjaldeyrisáhættuhlutdeild felur almennt í sér lagalega bindandi verðleiðréttingarákvæði, þar sem grunnverð viðskiptanna er leiðrétt ef gengið sveiflast út fyrir tiltekið hlutlaust band eða svæði. Áhættuhlutdeild á sér því aðeins stað ef gengi við uppgjör viðskipta er fyrir utan hlutlausa mörkin, en þá skipta aðilar hagnaði eða tapi.

Með því að hlúa að samstarfi aðila tveggja útilokar skipting gjaldeyrisáhættu núll-summuleik eðli gjaldeyrissveiflna, þar sem annar aðilinn hagnast á kostnað hins.

Samt sem áður mun hversu mikil gjaldeyrisáhættuskiptingu er háð hlutfallslegri samningsstöðu aðilanna tveggja og vilja þeirra til að ganga inn í slíkt áhættuskipti. Ef kaupandi (eða seljandi) getur ráðið skilmálum og telur að lítil hætta sé á að hagnaður þeirra verði fyrir áhrifum af gjaldeyrissveiflum, gætu þeir verið síður tilbúnir til að deila áhættunni.

Dæmi um hvernig deiling gjaldeyrisáhættu virkar

Til dæmis, gerðu ráð fyrir að bandarískt fyrirtæki sem heitir ABC flytji inn 10 hverfla frá evrópsku fyrirtæki sem heitir EC, verð á 1 milljón evra hver fyrir heildarpöntunarstærð upp á 10 milljónir evra. Vegna langvarandi viðskiptasambands samþykkja fyrirtækin tvö samning um skiptingu gjaldeyrisáhættu. Greiðsla frá ABC er á gjalddaga eftir þrjá mánuði og fyrirtækið samþykkir að greiða EC á staðgengi á þremur mánuðum, €1 = $1,30, sem þýðir að hver túrbína myndi kosta það $1,3 milljónir, fyrir heildargreiðsluskyldu upp á $13 milljónir. Samningur um skiptingu gjaldeyrisáhættu milli EC og ABC tilgreinir að verð á hverfla verði leiðrétt ef evran fer undir 1,25 dollara eða yfir 1,35 dollara.

Þannig myndar verðbil frá $1,25 til $1,35 hlutlaust svæði þar sem gjaldeyrisáhættu verður ekki deilt.

Eftir þrjá mánuði, gerðu ráð fyrir að staðgengið sé €1 = $1,38. Í stað þess að ABC greiddi EC jafnvirði 1,38 milljóna dala (eða 1 milljón evra) fyrir hverja hverfla, skiptu fyrirtækin tvö mismuninum á grunnverðinu 1,3 milljónum dala og núverandi verðs ( í dollurum) 1,38 milljónum dala. Leiðrétt verð á hverfla er því evru ígildi 1,34 milljóna dollara, sem nemur 971.014,50 evrum á núverandi gengi 1,38. Þannig hefur ABC fengið 2,9% verðafslátt, sem er helmingur af 5,8% gengisfalli dollars á móti evru. Heildarverð sem ABC greiðir til EC er því 9,71 milljón evra, sem, á genginu 1,38, nemur nákvæmlega 13,4 milljónum dala.

Á hinn bóginn, ef staðgengill á þremur mánuðum er €1 = $1,22, í stað þess að ABC greiði EC jafnvirði $1,22 milljóna fyrir hverja túrbínu, skipta fyrirtækin tvö mismuninum á grunnverðinu $1,3 milljónum og núverandi verði $1,22. milljón. Leiðrétt verð á hverfla er því evru ígildi 1,26 milljóna dollara, sem nemur 1.032.786,89 evrum (á núverandi gengi 1,22). Á endanum greiðir ABC 3,28% til viðbótar fyrir hverja hverfla, sem er helmingur af 6,56% hækkun dollarans.

Hápunktar

• Þessir samningar eru hvorki staðlaðir né algengir og því mun tilvist slíks samnings og skilmálar hans ráðast af getu annars gagnaðila til að semja við hinn.

• Gjaldeyrisáhættuskiptingarákvæði fela venjulega í sér fyrirfram ákveðið grunngengi og þröskuld sem, ef farið er yfir, mun koma af stað gagnkvæmri skiptingu tapsins.

• Gjaldeyrisáhættuhlutdeild er samningsbundinn samningur milli mótaðila í viðskiptum eða viðskiptum um að taka þátt í hvers kyns tapi vegna gjaldeyrisáhættu eða gengissveiflna.