Valutarisikodeling

Hvad er valutarisikodeling?

Valutarisikodeling er en måde at afdække valutarisiko,. hvor de to parter i en handel eller en handel er enige om at dele risikoen fra valutakursudsving.

Investorer eller virksomheder, der har aktiver eller forretningsdrift på tværs af landegrænser, er udsat for valutarisiko, der kan skabe uforudsigelige overskud og tab. Ved at indgå en aftale om valutadeling kan to eller flere enheder gensidigt sikre sig mod disse mulige tab.

Forstå valutarisikodeling

Valutarisikodeling involverer generelt en juridisk bindende prisjusteringsklausul, hvor basisprisen for transaktionen justeres, hvis valutakursen svinger ud over et specificeret neutralt bånd eller zone. Risikodeling opstår således kun, hvis valutakursen på tidspunktet for transaktionsafviklingen ligger uden for det neutrale bånd, i hvilket tilfælde de to parter deler overskuddet eller tabet.

Ved at fremme samarbejdet mellem de to parter eliminerer valutarisikodeling nulsumsspillets karakter af valutaudsving, hvor den ene part drager fordel på bekostning af den anden.

Graden af valutarisikodeling vil dog afhænge af de to parters relative forhandlingsposition og deres vilje til at indgå en sådan risikodelingsordning. Hvis køberen (eller sælgeren) kan diktere vilkår og opfatter, at der er ringe risiko for, at deres fortjenstmargen bliver påvirket af valutaudsving, kan de være mindre villige til at dele risikoen.

Eksempel på hvordan valutarisikodeling fungerer

Antag for eksempel, at et hypotetisk amerikansk firma kaldet ABC importerer 10 møller fra et europæisk selskab kaldet EC, til en pris af 1 million euro hver for en samlet ordrestørrelse på 10 millioner euro. På grund af deres langvarige forretningsforbindelse er de to virksomheder enige om en aftale om valutarisikodeling. Betaling fra ABC forfalder om tre måneder, og selskabet indvilliger i at betale EC til en spotrate i tre måneder på €1 = $1,30, hvilket betyder, at hver turbine ville koste den $1,3 millioner, for en samlet betalingsforpligtelse på $13 millioner. Valutarisikodelingskontrakten mellem EC og ABC specificerer, at prisen pr. turbine vil blive justeret, hvis euroen handles under $1,25 eller over $1,35.

Et prisbånd på $1,25 til $1,35 danner således den neutrale zone, over hvilken valutarisikoen ikke vil blive delt.

Om tre måneder, antag, at spotkursen er €1 = $1,38. I stedet for at ABC betaler EC, hvad der svarer til 1,38 millioner dollars (eller 1 million euro ) pr. Den justerede pris pr. turbine svarer derfor til 1,34 millioner dollars i euro, hvilket svarer til 971.014,50 euro ved den nuværende valutakurs på 1,38. Dermed har ABC opnået en prisrabat på 2,9 %, hvilket er halvdelen af dollarens fald på 5,8 % over for euroen. Den samlede pris, som ABC har betalt til EC, er derfor 9,71 millioner euro, hvilket med en kurs på 1,38 svarer til præcis 13,4 millioner dollars.

På den anden side, hvis spotkursen i tre måneder er €1 = $1,22, i stedet for at ABC betaler EC, hvad der svarer til $1,22 mio. pr. mølle, deler de to virksomheder forskellen mellem basisprisen på $1,3 mio. million. Den justerede pris pr. turbine svarer derfor til €1,26 millioner, hvilket svarer til €1.032.786,89 (ved den nuværende valutakurs på 1,22). I sidste ende betaler ABC yderligere 3,28% pr. turbine, hvilket er halvdelen af dollarens stigning på 6,56%.

Højdepunkter

• Disse aftaler er ikke standardiserede eller almindelige, og derfor vil tilstedeværelsen af en sådan aftale og dens vilkår afhænge af den ene af modparternes evne til at forhandle med den anden.

• Valutarisikodelingsklausuler involverer typisk en forudbestemt basisvalutakurs og en tærskel, der, hvis den krydses, vil udløse den gensidige opdeling af tabet.

• Valutarisikodeling er en kontraktlig aftale mellem modparter i en handel eller handel om at få del i eventuelle tab på grund af valutarisiko eller valutakursudsving.