Valuuttariskin jakaminen

Mitä on valuuttariskin jakaminen?

Valuuttariskin jakaminen on tapa suojautua valuuttariskiltä,. jossa kaupan tai kaupan osapuolet sopivat jakavansa valuuttakurssien vaihteluista aiheutuvan riskin.

Sijoittajat tai yritykset, joilla on omaisuutta tai liiketoimintaa yli kansallisten rajojen, ovat alttiina valuuttariskille, joka voi tuottaa arvaamattomia voittoja ja tappioita. Tekemällä valuutanjakosopimuksen kaksi tai useampi yhteisö voi suojautua molemminpuolisesti mahdollisilta tappioilta.

Valuuttariskin jakamisen ymmärtäminen

Valuuttariskin jakamiseen liittyy yleensä laillisesti sitova hinnanmuutoslauseke, jossa transaktion perushintaa tarkistetaan, jos valuuttakurssi vaihtelee tietyn neutraalin vyöhykkeen tai vyöhykkeen ulkopuolella. Riskien jakamista tapahtuu siis vain, jos valuuttakurssi transaktion selvityshetkellä on neutraalin vaihteluvälin ulkopuolella, jolloin osapuolet jakavat voiton tai tappion.

Edistämällä osapuolten välistä yhteistyötä valuuttariskin jakaminen eliminoi valuuttakurssivaihteluiden nollasummapelin,. jossa toinen osapuoli hyötyy toisen kustannuksella.

Valuuttariskin jakamisen aste riippuu kuitenkin osapuolten suhteellisesta neuvotteluasemasta ja halukkuudesta ryhtyä tällaiseen riskinjakojärjestelyyn. Jos ostaja (tai myyjä) voi sanella ehtoja ja havaitsee, että valuuttakurssien heilahtelut vaikuttavat hänen voittomarginaaliinsa vain vähän, hän saattaa olla vähemmän halukas jakamaan riskiä.

Esimerkki siitä, kuinka valuuttariskin jakaminen toimii

Oletetaan esimerkiksi, että hypoteettinen yhdysvaltalainen ABC-niminen yritys tuo maahan 10 turbiinia eurooppalaiselta EC-nimiseltä yhtiöltä, joiden hinta on 1 miljoona euroa, ja tilauskoko on 10 miljoonaa euroa. Pitkän liikesuhteensa ansiosta yhtiöt sopivat valuuttariskin jakosopimuksesta. ABC:n maksu erääntyy kolmen kuukauden kuluttua, ja yritys suostuu maksamaan EC:lle kolmen kuukauden aikana spot-korolla 1 € = 1,30 dollaria, mikä tarkoittaa, että jokainen turbiini maksaisi sille 1,3 miljoonaa dollaria, jolloin maksuvelvoite on yhteensä 13 miljoonaa dollaria. EC:n ja ABC:n välisessä valuuttariskin jakosopimuksessa määrätään, että turbiinin hintaa muutetaan, jos euron arvo on alle 1,25 dollaria tai yli 1,35 dollaria.

Siten 1,25–1,35 dollarin hintaluokka muodostaa neutraalin alueen, jonka yli valuuttariskiä ei jaeta.

Oletetaan, että kolmen kuukauden spot-kurssi on 1 € = 1,38 dollaria. Sen sijaan, että ABC maksaisi EC:lle 1,38 miljoonan dollarin (tai miljoonan euron) turbiinia kohden, yhtiöt jakavat 1,3 miljoonan dollarin perushinnan ja nykyisen 1,38 miljoonan dollarin (dollareina) välisen eron. Oikaistu hinta turbiinia kohden on siten euromääräinen 1,34 miljoonan dollarin arvo, mikä on 971 014,50 euroa nykyisellä valuuttakurssilla 1,38. Näin ABC on saanut 2,9 %:n hintaalennuksen, joka on puolet dollarin 5,8 %:n heikkenemisestä euroon nähden. ABC:n EC:lle maksama kokonaishinta on siis 9,71 miljoonaa euroa, mikä vastaa 1,38:n valuuttakurssilla täsmälleen 13,4 miljoonaa dollaria.

Toisaalta, jos kolmen kuukauden spot-kurssi on 1 € = 1,22 dollaria, sen sijaan, että ABC maksaisi EC:lle 1,22 miljoonaa dollaria turbiinia kohden, yhtiöt jakavat eron 1,3 miljoonan dollarin perushinnan ja nykyisen 1,22 dollarin hinnan välillä. miljoonaa. Oikaistu hinta turbiinia kohden on siten euromääräinen 1,26 miljoonan dollarin arvo, mikä on 1 032 786,89 euroa (nykyisellä valuuttakurssilla 1,22). Lopulta ABC maksaa lisäksi 3,28 % turbiinia kohden, mikä on puolet dollarin 6,56 %:n vahvistumisesta.

Kohokohdat

• Nämä sopimukset eivät ole standardoituja eivätkä yleisiä, joten tällaisen sopimuksen olemassaolo ja sen ehdot riippuvat toisen vastapuolen kyvystä neuvotella toisen kanssa.

• Valuuttariskin jakolausekkeet sisältävät tyypillisesti ennalta määrätyn perusvaluuttakurssin ja kynnyksen, jonka ylittäminen laukaisee tappion molemminpuolisen jakautumisen.

• Valuuttariskin jakaminen on kaupan tai kaupan vastapuolten välinen sopimus valuuttariskistä tai valuuttakurssien vaihteluista johtuvien tappioiden jakamisesta.