Разделение валютного риска

Что такое разделение валютного риска?

Разделение валютного риска — это способ хеджирования валютного риска,. при котором две стороны сделки или сделки соглашаются разделить риск, связанный с колебаниями обменного курса.

Инвесторы или компании, которые имеют активы или бизнес-операции за пределами национальных границ, подвержены валютному риску, который может привести к непредсказуемым прибылям и убыткам. Заключив соглашение о разделе валюты, два или более субъекта могут взаимно застраховаться от этих возможных убытков.

Понимание распределения валютных рисков

Разделение валютного риска обычно включает юридически обязательный пункт о корректировке цены, согласно которому базовая цена сделки корректируется, если обменный курс колеблется за пределами определенного нейтрального диапазона или зоны. Таким образом, разделение риска происходит только в том случае, если обменный курс на момент расчета по сделке выходит за пределы нейтральной полосы, и в этом случае две стороны делят прибыль или убыток.

Способствуя сотрудничеству между двумя сторонами, разделение валютных рисков устраняет характер игры с нулевой суммой колебаний валютных курсов, в которой одна сторона получает выгоду за счет другой.

Тем не менее, степень разделения валютного риска будет зависеть от относительной переговорной позиции двух сторон и их готовности заключить такое соглашение о разделении риска. Если покупатель (или продавец) может диктовать условия и понимает, что риск того, что его размер прибыли повлияет на колебания валюты, невелик, он может быть менее готов разделить риск.

Пример того, как работает распределение валютных рисков

Например, предположим, что гипотетическая американская фирма ABC импортирует 10 турбин европейской компании EC по цене 1 миллион евро каждая, а общий объем заказа составляет 10 миллионов евро. Благодаря своим давним деловым отношениям обе компании соглашаются на соглашение о разделении валютных рисков. Оплата ABC должна быть произведена через три месяца, и компания соглашается заплатить EC по спотовой ставке в течение трех месяцев 1 евро = 1,30 доллара США, что означает, что каждая турбина будет стоить ей 1,3 миллиона долларов, а общая сумма платежных обязательств составляет 13 миллионов долларов. В соглашении о разделении валютного риска между EC и ABC указано, что цена за турбину будет скорректирована, если курс евро будет ниже 1,25 доллара или выше 1,35 доллара.

Таким образом, ценовой диапазон от 1,25 до 1,35 доллара образует нейтральную зону, в которой не распределяется валютный риск.

Предположим, что через три месяца спот-курс составит 1 евро = 1,38 доллара. Вместо того чтобы ABC выплачивала EC сумму, эквивалентную 1,38 миллиона долларов (или 1 миллион евро) за турбину, две компании разделили разницу между базовой ценой в 1,3 миллиона долларов и текущей ценой (в долларах) в 1,38 миллиона долларов. Таким образом, скорректированная цена за турбину составляет 1,34 миллиона долларов в евро, что составляет 971 014,50 евро по текущему обменному курсу 1,38. Таким образом, ABC получила ценовую скидку в размере 2,9%, что составляет половину снижения курса доллара по отношению к евро на 5,8%. Таким образом, общая сумма, уплаченная ABC EC, составляет 9,71 миллиона евро, что по обменному курсу 1,38 составляет ровно 13,4 миллиона долларов.

С другой стороны, если спотовая ставка через три месяца составляет 1 евро = 1,22 доллара, то вместо того, чтобы ABC платила EC эквивалент 1,22 миллиона долларов за турбину, две компании делят разницу между базовой ценой в 1,3 миллиона долларов и текущей ценой в 1,22 доллара. млн. Таким образом, скорректированная цена за турбину составляет 1,26 миллиона долларов в евро, что составляет 1 032 786,89 евро (по текущему обменному курсу 1,22). В конце концов, ABC платит дополнительно 3,28% за турбину, что составляет половину от повышения курса доллара на 6,56%.

Особенности

Эти соглашения не стандартизированы и не распространены, поэтому наличие такого соглашения и его условий будет зависеть от способности одного из контрагентов торговаться с другим.
Оговорки о разделении валютного риска обычно включают заранее определенный базовый обменный курс и порог, превышение которого приводит к взаимному разделению убытков.
Разделение валютного риска представляет собой договорное соглашение между контрагентами по сделке или сделке о разделении любых убытков, связанных с валютным риском или колебаниями обменного курса.