Gjaldeyrisáhætta
Hver er gjaldeyrisáhætta?
Gjaldeyrisáhætta, sem almennt er kölluð gengisáhætta, stafar af breytingu á verði eins gjaldmiðils miðað við annan. Fjárfestar eða fyrirtæki sem eiga eignir eða atvinnurekstur þvert á landamæri eru útsettir fyrir gjaldeyrisáhættu sem getur skapað ófyrirsjáanlegan hagnað og tap. Margir fagfjárfestar, eins og vogunarsjóðir og verðbréfasjóðir, og fjölþjóðleg fyrirtæki nota gjaldeyri,. framtíðarsamninga, valréttarsamninga eða aðrar afleiður til að verjast áhættunni.
Gjaldeyrisáhætta útskýrð
Stjórnun gjaldeyrisáhættu byrjaði að vekja athygli á tíunda áratugnum til að bregðast við kreppunni í Suður-Ameríku árið 1994 þegar mörg lönd á því svæði áttu erlendar skuldir sem voru umfram tekjumöguleika þeirra og getu til að endurgreiða. Gjaldeyriskreppan í Asíu árið 1997, sem hófst með fjármálahruni taílenska bahtsins,. hélt áfram að einbeita sér að gengisáhættu árin á eftir.
Hægt er að draga úr gjaldeyrisáhættu með áhættuvörnum sem vegur upp á móti gengissveiflum. Ef bandarískur fjárfestir á hlutabréf í Kanada, til dæmis, hefur innleyst ávöxtun áhrif á bæði breytingu á hlutabréfaverði og breytingu á virði kanadíska dollarans gagnvart Bandaríkjadal. Ef 15% ávöxtun á kanadískum hlutabréfum er að veruleika og kanadíski dollarinn lækkar um 15% gagnvart bandaríkjadollarnum, slær fjárfestirinn jöfnuð, að frádregnum tengdum viðskiptakostnaði.
Dæmi um gjaldeyrisáhættu
Til að draga úr gjaldeyrisáhættu geta bandarískir fjárfestar íhugað að fjárfesta í löndum sem eru með mikið hækkandi gjaldmiðla og vexti. Fjárfestar þurfa hins vegar að endurskoða verðbólgu lands, þar sem háar skuldir eru venjulega á undan verðbólgu. Þetta getur leitt til taps á efnahagslegu trausti, sem getur valdið því að gjaldmiðill lands falli. Hækkandi gjaldmiðlar tengjast lágu hlutfalli skulda af vergri landsframleiðslu (VLF).
Svissneskur franki er dæmi um gjaldmiðil sem líklegt er að haldist vel studdur vegna stöðugs stjórnmálakerfis landsins og lágs hlutfalls skulda af landsframleiðslu. Líklegt er að nýsjálenski dollarinn verði áfram sterkur vegna stöðugs útflutnings frá landbúnaði og mjólkuriðnaði sem gæti stuðlað að möguleikanum á vaxtahækkunum. Erlend hlutabréf standa sig stundum betur á tímum veikleika Bandaríkjadals,. sem venjulega á sér stað þegar vextir í Bandaríkjunum eru lægri en í öðrum löndum.
Fjárfesting í skuldabréfum getur valdið gengisáhættu fyrir fjárfesta þar sem þeir hafa minni hagnað til að vega upp á móti tapi af völdum gengissveiflna. Gjaldeyrissveiflur í erlendri skuldabréfavísitölu eru oft tvöföld ávöxtun skuldabréfa. Fjárfesting í skuldabréfum í Bandaríkjadölum skilar stöðugri ávöxtun þar sem gjaldeyrisáhætta er forðast. Á sama tíma er fjárfesting á heimsvísu skynsamleg stefna til að draga úr gjaldeyrisáhættu, þar sem eignasafn sem er fjölbreytt eftir landsvæðum veitir varnir fyrir sveiflukenndum gjaldmiðlum. Fjárfestar gætu hugsað sér að fjárfesta í löndum þar sem gjaldmiðillinn er bundinn við Bandaríkjadal, eins og Kína. Þetta er þó ekki án áhættu þar sem seðlabankar geta breytt tengingarsambandinu, sem gæti haft áhrif á ávöxtun fjárfestinga.
Sérstök atriði
Margir kauphallarsjóðir (ETF) og verðbréfasjóðir eru hönnuð til að draga úr gjaldeyrisáhættu með því að verjast, venjulega með því að nota gjaldeyri, valkosti eða framtíð. Reyndar hefur hækkun Bandaríkjadals orðið til þess að ofgnótt af gjaldeyrisvörðum sjóðum hefur verið kynnt fyrir bæði þróuðum og nýmarkaðsríkjum eins og Þýskalandi, Japan og Kína. Gallinn við gjaldeyristryggða sjóði er að þeir geta dregið úr hagnaði og eru dýrari en sjóðir sem eru ekki gjaldeyrisvarðir.
BlackRock's iShares,. til dæmis, hefur sína eigin línu af gjaldeyrisvörðum ETF sem valkostur við ódýrari flaggskip alþjóðlega sjóðina. Snemma árs 2016 byrjuðu fjárfestar að minnka áhættu sína gagnvart gjaldeyrisvörðum ETFs til að bregðast við veikingu Bandaríkjadals, þróun sem hefur síðan haldið áfram og hefur leitt til lokunar fjölda slíkra sjóða.
Hápunktar
Stofnanafjárfestar, svo sem vogunarsjóðir og verðbréfasjóðir, auk stórra fjölþjóðlegra fyrirtækja, verja gjaldeyrisáhættu á gjaldeyrismarkaði og með afleiðum eins og framtíðarsamningum og valréttum.
Gjaldeyrisáhætta er möguleiki á að tapa peningum vegna óhagstæðra gengisbreytinga.
Fyrirtæki og einstaklingar sem starfa á erlendum mörkuðum eru í gjaldeyrisáhættu.
