Dreifingarvalkostur
Hvað er dreifivalkostur?
Dreifingarréttur er tegund valréttarsamninga sem dregur verðmæti sitt af mismun, eða álagi,. á verði tveggja eða fleiri eigna. Verðbilsvalkostir eru frábrugðnir ýmsum valréttaráætlanum sem eru smíðaðir með mörgum samningum á mismunandi kaupverði eða mismunandi gildistíma. Fyrir utan einstaka tegund undirliggjandi eigna - álagið - virka þessir valkostir á svipaðan hátt og allar aðrar gerðir vanilluvalkosta.
Skilningur á dreifivalkostum
Hægt er að skrifa útbreiðsluvalkosti á allar tegundir fjármálaafurða, þar með talið hlutabréf, skuldabréf og gjaldmiðla. Þó að sumar tegundir vaxtamunarvalkosta eigi viðskipti í stórum kauphöllum, þá er aðalviðskiptavettvangur þeirra yfir-the-counter (OTC).
Undirliggjandi eignir í ofangreindum dæmum eru mismunandi vörur. Hins vegar geta álagsvalkostir einnig náð yfir mismun á verði sömu vöruviðskipta á tveimur mismunandi stöðum (staðsetningarálag) eða mismunandi flokka (gæðaálag).
Sumar tegundir vöruálags gera kaupmanni kleift að fá útsetningu fyrir framleiðsluferli vörunnar, sérstaklega muninn á aðföngum og framleiðslu. Athyglisverðustu dæmin um þessa vinnsluálag eru sprungu-, mulnings- og neistadreifingar,. sem mæla hagnað á olíu-, sojabauna- og raforkumarkaði, í sömu röð.
Sömuleiðis getur verðbilið verið á milli verðs á sömu vöru, en á tveimur mismunandi tímapunktum ( dagatalsálag ). Gott dæmi væri valkostur á dreifingu á framtíðarsamningi í mars og framtíðarsamningi í júní með sömu undirliggjandi eign.
Athugið að útbreiðslumöguleiki er ekki það sama og valmöguleiki. Hið síðarnefnda er stefna sem felur venjulega í sér tvo eða fleiri valkosti á sömu, einni undirliggjandi eign.
Dæmi um dreifivalkost
Á orkumarkaði er sprungudreifing mismunurinn á verðmæti hreinsaðra afurða—hitunarolíu og bensíns—og verðs á aðföngunum— hráolíu. Þegar kaupmaður býst við að sprunguútbreiðslan muni styrkjast, telja þeir að framlegð hreinsunar muni vaxa vegna þess að verð á hráolíu er veikt og/eða eftirspurn eftir hreinsuðu afurðunum er mikil. Frekar en að kaupa hreinsuðu vörurnar og selja hráolíu getur kaupmaðurinn einfaldlega keypt kauprétt á sprunguútbreiðslunni.
Sömuleiðis telur kaupmaður að sambandið á milli hveitiframtíðar í næstu mánuði og síðar tímabundinna hveitiframtíðar sé nú umtalsvert yfir sögulegu marki þess. Þetta gæti stafað af frávikum í flutningskostnaði, veðurfari eða framboði og/eða eftirspurn. Kaupmaðurinn getur selt álagið í von um að verðmæti þess verði fljótt aftur eðlilegt. Eða þeir geta keypt sölumöguleika til að ná sama markmiði, en á mun lægri upphafskostnaði.
Aðferðir til að dreifa valkostum
Mundu að álagsvalkostir, sem eru sérstakir afleiðusamningar, eru ekki valréttarálag, sem eru aðferðir sem notaðar eru í viðskiptavalréttum. Hins vegar, vegna þess að dreifivalkostir virka eins og flestir aðrir vanilluvalkostir,. getur kaupmaður aftur innleitt valmöguleika á dreifivalkostum - keypt og selt mismunandi valkosti byggða á sama undirliggjandi álagi.
Allir valkostir gefa handhafa rétt, en ekki skyldu, til að kaupa eða selja tiltekna undirliggjandi eign á ákveðnu verði eða fyrir tiltekinn dagsetningu. Hér er undirliggjandi munur á verði tveggja eða fleiri eigna. Fyrir utan það eru allar aðferðir, frá bull call spre auglýsingum til járnkondora,. fræðilega mögulegar.
Fyrirvarinn er sá að markaðurinn fyrir þessa framandi valkosti er ekki eins sterkur og hann er fyrir vanilluvalkosti. Helstu undantekningarnar væru valmöguleikar fyrir sprungu og myldu útbreiðslu, sem eiga viðskipti með CME hópnum,. svo markaðir þar eru áreiðanlegri. Þess vegna eru þessar valkostaaðferðir aðgengilegri.
##Hápunktar
Dreifingarvalkostir eiga venjulega viðskipti utan borðs (OTC).
Verðbilið sem notað er getur verið mismunur milli spot- og framtíðarverðs (grunnur), milli vaxta eða milli gjaldmiðla, meðal annarra.
Álagsvalréttur virkar sem vanilluvalkostur en undirliggjandi er verðbil frekar en eitt verð.
