Verðbólguvörn

Hvað er verðbólguvörn?

Verðbólguvörn er fjárfesting sem er talin verja skertan kaupmátt gjaldmiðils sem stafar af tapi á verðgildi hans vegna hækkandi verðs annaðhvort þjóðhagslega eða vegna verðbólgu. Það felur venjulega í sér að fjárfesta í eign sem búist er við að haldi eða auki verðmæti hennar á tilteknu tímabili. Að öðrum kosti gæti áhættuvörnin falið í sér að taka hærri stöðu í eignum sem geta lækkað í verði minna en verðmæti gjaldmiðilsins.

Hvernig verðbólguvörn virkar

Verðbólguvörn getur hjálpað til við að vernda verðmæti fjárfestingar. Ákveðnar fjárfestingar gætu virst skila þokkalegri ávöxtun, en þegar verðbólga er tekin með í reikninginn er hægt að selja þær með tapi. Til dæmis, ef þú fjárfestir í hlutabréfum sem gefur 5% ávöxtun, en verðbólga er 6%, þá ertu að tapa þessum 1%. Eignir sem eru taldar verðbólguvörn gætu verið sjálfuppfylling; fjárfestar flykkjast til þeirra sem heldur verðmætum þeirra háu þó að innra verðmæti geti verið mun lægra.

Gull er almennt talið vera verðbólguvörn vegna þess að verð þess í Bandaríkjadölum er breytilegt.

Til dæmis, ef dollarinn tapar verðgildi vegna verðbólguáhrifa, hefur gull tilhneigingu til að verða dýrara. Þannig að eigandi gulls er verndaður (eða varinn) gegn fallandi dollar vegna þess að þegar verðbólga eykst og dregur úr verðmæti dollarans mun kostnaður við hverja eyri af gulli í dollurum hækka í kjölfarið. Þannig að fjárfestirinn er bættur fyrir þessa verðbólgu með fleiri dollurum fyrir hverja eyri af gulli.

Raunverulegt dæmi um verðbólguvörn

Stundum taka fyrirtæki þátt í verðbólguvörnum til að halda rekstrarkostnaði lágum. Eitt frægasta dæmið er að Delta Air Lines keypti olíuhreinsunarstöð af ConocoPhillips árið 2012 til að vega upp á móti hættunni á hærra verði flugeldsneytis.

Að því marki sem flugfélög reyna að verjast eldsneytiskostnaði gera þau það venjulega á hráolíumarkaði. Delta taldi sig geta framleitt flugvélaeldsneyti sjálft með lægri kostnaði en að kaupa það á markaði og varði sig þannig beint gegn verðbólgu á flugvélaeldsneyti. Á þeim tíma áætlaði Delta að það myndi draga úr árlegum eldsneytiskostnaði um 300 milljónir dollara.

Takmarkanir á verðbólguvörnum

Verðbólguvörn hefur sín takmörk og getur stundum verið sveiflukennd. Til dæmis hefur Delta ekki stöðugt þénað peninga frá hreinsunarstöð sinni á árunum frá því að það var keypt, sem takmarkar skilvirkni verðbólguvörnarinnar.

Rökin með og á móti fjárfestingu í hrávörum sem verðbólguvörn snúast venjulega um breytur eins og fjölgun íbúa á heimsvísu, tækninýjungar, framleiðsluhækkanir og stöðvun, pólitískt óróa á nýmarkaðssvæðum, kínverskan hagvöxt og útgjöld til alþjóðlegra innviða. Þessir síbreytilegu þættir gegna hlutverki í skilvirkni verðbólguvarna.

Hápunktar

• Hægt er að nota verðbólguvörn til að vega upp á móti væntanlegri lækkun á verði gjaldmiðils.

• Takmörkun á lækkandi áhættu er mikið sameiginlegt milli fagfjárfesta og gjaldmiðlavörn er algeng framkvæmd.