inflationssikring

Hvad er en inflationssikring?

En inflationsafdækning er en investering, der anses for at beskytte den faldende købekraft af en valuta, der skyldes tab af dens værdi på grund af stigende priser enten makroøkonomisk eller på grund af inflation. Det involverer typisk investering i et aktiv, der forventes at bevare eller øge dets værdi over en bestemt periode. Alternativt kan afdækningen involvere at tage en højere position i aktiver,. som kan falde i værdi mindre hurtigt end værdien af valutaen.

Sådan fungerer inflationsafdækning

Inflationssikring kan hjælpe med at beskytte værdien af en investering. Visse investeringer kan synes at give et anstændigt afkast, men når inflationen er indregnet, kan de sælges med tab. For eksempel, hvis du investerer i en aktie, der giver et afkast på 5 %, men inflationen er 6 %, mister du den 1 %. Aktiver, der betragtes som en inflationssikring, kan være selvopfyldende; investorer strømmer til dem, hvilket holder deres værdier høje, selvom den indre værdi kan være meget lavere.

Guld betragtes i vid udstrækning som en inflationær sikring, fordi prisen i amerikanske dollars er variabel.

For eksempel, hvis dollaren mister værdi på grund af virkningerne af inflation, har guld en tendens til at blive dyrere. Så en ejer af guld er beskyttet (eller afdækket) mod en faldende dollar, fordi efterhånden som inflationen stiger og udhuler dollarens værdi, vil prisen på hver ounce guld i dollar stige som et resultat. Så investoren kompenseres for denne inflation med flere dollars for hver ounce guld.

Et virkeligt eksempel på inflationsafdækning

Nogle gange engagerer virksomheder sig i inflationsafdækning for at holde deres driftsomkostninger lave. Et af de mest berømte eksempler er, at Delta Air Lines købte et olieraffinaderi fra ConocoPhillips i 2012 for at opveje risikoen for højere priser på jetbrændstof.

I det omfang flyselskaber forsøger at afdække deres brændstofomkostninger, gør de det typisk på råoliemarkedet. Delta følte, at de selv kunne producere flybrændstof til en lavere pris end at købe det på markedet og sikrede sig på denne måde direkte mod inflationen i jetbrændstofpriserne. På det tidspunkt anslog Delta, at det ville reducere sine årlige brændstofudgifter med 300 millioner dollars.

Begrænsninger af inflationsafdækning

Inflationssikring har sine begrænsninger og kan til tider være ustabile. For eksempel har Delta ikke konsekvent tjent penge på sit raffinaderi i årene siden det blev købt, hvilket begrænsede effektiviteten af dets inflationsafdækning.

Argumenterne for og imod at investere i råvarer som en inflationsafdækning er normalt centreret omkring variabler som global befolkningsvækst, teknologisk innovation, produktionsstigninger og afbrydelser, politisk uro på nye markeder, kinesisk økonomisk vækst og globale infrastrukturudgifter. Disse konstant skiftende faktorer spiller en rolle for effektiviteten af inflationsafdækning.

##Højdepunkter

• Inflationssikring kan bruges til at opveje det forventede fald i en valutas pris.

• Begrænsning af nedsiderisiko er et stort fællestræk mellem institutionelle investorer, og valutaafdækning er en almindelig praksis.