Cobertura de inflação
O que é um hedge de inflação?
Um hedge de inflação é um investimento que é considerado para proteger a diminuição do poder de compra de uma moeda que resulta da perda de seu valor devido ao aumento dos preços macroeconômicos ou devido à inflação. Normalmente envolve investir em um ativo que deve manter ou aumentar seu valor durante um período de tempo especificado. Alternativamente, o hedge pode envolver a tomada de uma posição mais alta em ativos,. que podem diminuir de valor menos rapidamente do que o valor da moeda.
Como funciona o hedge de inflação
A cobertura de inflação pode ajudar a proteger o valor de um investimento. Certos investimentos podem parecer dar um retorno decente, mas quando a inflação é levada em conta, eles podem ser vendidos com prejuízo. Por exemplo, se você investir em uma ação que dá um retorno de 5%, mas a inflação é de 6%, você está perdendo esse 1%. Os ativos considerados hedge de inflação podem ser auto-realizáveis; os investidores migram para eles, o que mantém seus valores altos, embora o valor intrínseco possa ser muito menor.
O ouro é amplamente considerado um hedge inflacionário porque seu preço em dólares americanos é variável.
Por exemplo, se o dólar perde valor com os efeitos da inflação, o ouro tende a ficar mais caro. Assim, um proprietário de ouro está protegido (ou protegido) contra um dólar em queda porque, à medida que a inflação aumenta e corrói o valor do dólar, o custo de cada onça de ouro em dólares aumentará como resultado. Assim, o investidor é compensado por essa inflação com mais dólares para cada onça de ouro.
Um exemplo do mundo real de hedge de inflação
As empresas às vezes se envolvem em hedge de inflação para manter seus custos operacionais baixos. Um dos exemplos mais famosos é a compra de uma refinaria de petróleo da ConocoPhillips pela Delta Air Lines em 2012 para compensar o risco de preços mais altos de combustível de aviação.
Na medida em que as companhias aéreas tentam proteger seus custos de combustível, normalmente o fazem no mercado de petróleo bruto. A Delta sentiu que poderia produzir combustível de aviação por conta própria a um custo menor do que comprá-lo no mercado e, dessa forma, proteger-se diretamente contra a inflação do preço do combustível de aviação. Na época, a Delta estimou que reduziria sua despesa anual com combustível em US$ 300 milhões.
Limitações do Hedge de Inflação
O hedge de inflação tem seus limites e às vezes pode ser volátil. Por exemplo, a Delta não ganhou dinheiro consistentemente com sua refinaria nos anos desde que foi comprada, limitando a eficácia de seu hedge de inflação.
Os argumentos a favor e contra o investimento em commodities como hedge de inflação geralmente estão centrados em variáveis como crescimento da população global, inovação tecnológica, picos e interrupções na produção, turbulência política nos mercados emergentes, crescimento econômico chinês e gastos globais em infraestrutura. Esses fatores em constante mudança desempenham um papel na eficácia do hedge da inflação.
Destaques
A cobertura de inflação pode ser usada para compensar a queda prevista no preço de uma moeda.
Limitar o risco de queda é um dos principais pontos em comum entre os investidores institucionais e o hedge cambial é uma prática comum.
