Хеджирование инфляции

Что такое хеджирование инфляции?

Инфляционное хеджирование — это инвестиции, которые призваны защитить снижение покупательной способности валюты в результате потери ее стоимости из-за роста цен либо макроэкономически, либо из-за инфляции. Обычно это включает в себя инвестирование в актив, который, как ожидается, сохранит или увеличит свою стоимость в течение определенного периода времени. В качестве альтернативы хеджирование может включать в себя более высокую позицию по активам,. стоимость которых может уменьшаться медленнее, чем стоимость валюты.

Как работает хеджирование инфляции

Хеджирование инфляции может помочь защитить стоимость инвестиций. Некоторые инвестиции могут показаться приличными, но с учетом инфляции их можно продать с убытком. Например, если вы инвестируете в акции, которые дают 5% прибыли, но инфляция составляет 6%, вы теряете этот 1%. Активы, которые считаются средством хеджирования инфляции, могут быть самоокупаемыми; инвесторы стекаются к ним, что поддерживает их высокую стоимость, даже если внутренняя стоимость может быть намного ниже.

Золото широко считается средством защиты от инфляции, поскольку его цена в долларах США изменчива.

Например, если доллар обесценивается из-за инфляции, золото имеет тенденцию дорожать. Таким образом, владелец золота защищен (или застрахован) от падения доллара, потому что по мере роста инфляции и снижения стоимости доллара стоимость каждой унции золота в долларах в результате будет расти. Таким образом, инвестор получает компенсацию за эту инфляцию большим количеством долларов за каждую унцию золота.

Реальный пример хеджирования инфляции

Компании иногда прибегают к хеджированию инфляции, чтобы снизить свои операционные расходы. Одним из самых известных примеров является покупка компанией Delta Air Lines нефтеперерабатывающего завода у ConocoPhillips в 2012 году, чтобы компенсировать риск повышения цен на реактивное топливо.

В той мере, в какой авиакомпании пытаются хеджировать свои расходы на топливо, они обычно делают это на рынке сырой нефти. В Delta чувствовали, что они могут сами производить реактивное топливо по более низкой цене, чем покупать его на рынке, и таким образом напрямую застрахованы от инфляции цен на реактивное топливо. В то время Delta подсчитала, что сократит свои ежегодные расходы на топливо на 300 миллионов долларов.

Ограничения хеджирования инфляции

Инфляционное хеджирование имеет свои пределы и иногда может быть нестабильным. Например, Delta не получала стабильного дохода от своего нефтеперерабатывающего завода в годы, прошедшие с момента его покупки, что ограничивало эффективность ее хеджирования инфляции.

Аргументы за и против инвестирования в сырьевые товары в качестве страховки от инфляции обычно сосредоточены вокруг таких переменных, как рост населения в мире, технологические инновации, всплески и простои производства, политические потрясения на развивающихся рынках, экономический рост в Китае и глобальные расходы на инфраструктуру. Эти постоянно меняющиеся факторы играют роль в эффективности хеджирования инфляции.

Особенности

• Инфляционное хеджирование может быть использовано для компенсации ожидаемого падения цены валюты.

• Ограничение риска снижения является основной чертой институциональных инвесторов, а валютное хеджирование является обычной практикой.