Fasttekjutrygging

Hvað er fasttekjutrygging?

Fasttekjuverðbréf er fjárfesting sem skilar ávöxtun í formi fastra reglubundinna vaxtagreiðslna og að lokum ávöxtunar höfuðstóls á gjalddaga. Ólíkt verðbréfum með breytilegum tekjum, þar sem greiðslur breytast á grundvelli einhverrar undirliggjandi mælikvarða - eins og skammtímavaxta - eru greiðslur fasttekjubréfs þekktar fyrirfram.

Fasttekjuverðbréf útskýrð

Fasttekjuverðbréf eru skuldaskjöl sem greiða fasta vexti - í formi afsláttarmiðagreiðslna - til fjárfesta. Vaxtagreiðslurnar eru venjulega gerðar hálfsárslega á meðan höfuðstóllinn sem fjárfest er skilar sér til fjárfestisins á gjalddaga. Skuldabréf eru algengasta form verðbréfa með föstum tekjum. Fyrirtæki afla fjármagns með því að gefa út skuldavörur til fjárfesta.

Skuldabréf er fjárfestingarvara sem gefin er út af fyrirtækjum og stjórnvöldum til að afla fjár til að fjármagna verkefni og fjármagna rekstur. Skuldabréf eru að mestu leyti samsett úr fyrirtækjaskuldabréfum og ríkisskuldabréfum og geta haft ýmsa gjalddaga og nafnvirði. Nafnvirði er upphæðin sem fjárfestirinn fær þegar skuldabréfið er á gjalddaga. Fyrirtækja- og ríkisskuldabréf eiga viðskipti í helstu kauphöllum og eru venjulega skráð með $ 1.000 nafnvirði, einnig þekkt sem nafnverð.

Lánshæfismat með fastatekjum

Ekki eru öll skuldabréf búin til jöfn sem þýðir að þau hafa mismunandi lánshæfiseinkunn sem þeim er úthlutað á grundvelli fjárhagslegrar hagkvæmni útgefanda. Lánshæfismat er hluti af einkunnakerfi sem lánshæfismatsstofnanir framkvæma. Þessar stofnanir mæla lánstraust fyrirtækja- og ríkisskuldabréfa og getu aðila til að greiða niður þessi lán. Lánshæfismat er gagnlegt fyrir fjárfesta þar sem það gefur til kynna áhættuna sem fylgir fjárfestingu.

Skuldabréf geta annað hvort verið fjárfestingarflokkur á skuldabréfum sem ekki eru fjárfestingarflokkar. Skuldabréf í fjárfestingarflokki eru gefin út af stöðugum fyrirtækjum með litla vanskilahættu og eru því með lægri vexti en skuldabréf án fjárfestingarflokks. Skuldabréf sem ekki eru í fjárfestingarflokki, einnig þekkt sem ruslbréf eða hávaxtaskuldabréf, eru með mjög lágt lánshæfismat vegna mikilla líkinda á því að útgefandi fyrirtækja standi við vaxtagreiðslur sínar.

Þess vegna þurfa fjárfestar venjulega hærri vexti af ruslbréfum til að bæta þeim fyrir að taka á sig meiri áhættu sem stafar af þessum skuldabréfum.

Tegundir verðbréfa með fasta tekjum

Þó að það séu til margar tegundir af skuldabréfum með föstum tekjum, hér að neðan höfum við lýst nokkrum af þeim vinsælustu auk fyrirtækjaskuldabréfa.

Ríkisbréf (T-bréf) eru gefin út af bandaríska ríkissjóði og eru skuldabréf til millilangs tíma sem eru á gjalddaga eftir tvö, þrjú, fimm eða 10 ár. T-Notes hafa venjulega nafnvirði $ 1.000 og greiða hálfsársvaxtagreiðslur á föstum afsláttarmiða eða vöxtum. Vaxtagreiðslur og afborganir höfuðstóls allra ríkissjóða eru studdar af fullri trú og lánsfé bandaríska ríkisins, sem gefur út þessi skuldabréf til að fjármagna skuldir sínar.

Önnur tegund af skuldabréfum með föstum tekjum frá bandaríska ríkissjóði er Ríkisbréfið (T-skuldabréf) sem er á gjalddaga eftir 30 ár. Ríkisskuldabréf hafa venjulega nafnverð $10.000 og eru seld á uppboði á TreasuryDirect.

Til skammtímaskuldabréfa með föstum tekjum eru meðal annars ríkisvíxlar. Ríkisvíxillinn fellur á gjalddaga innan eins árs frá útgáfu og greiðir enga vexti. Þess í stað geta fjárfestar keypt verðbréfið á lægra verði en nafnvirði þess, eða með afslætti. Þegar víxillinn er á gjalddaga fá fjárfestar greitt nafnvirði. Vextirnir sem aflað er eða ávöxtun fjárfestingarinnar eru mismunurinn á kaupverði og nafnvirði víxilsins.

sveitarfélag er ríkisskuldabréf gefið út af ríkjum, borgum og sýslum til að fjármagna framkvæmdir, svo sem vegagerð, skóla og sjúkrahús. Vextir sem aflað er af þessum skuldabréfum eru skattfrjálsir frá alríkistekjuskatti. Einnig gætu vextir sem aflað er af „muni“ skuldabréfi verið undanþegnir ríkis- og staðbundnum sköttum ef fjárfestirinn er búsettur í ríkinu þar sem skuldabréfið er gefið út. Munu skuldabréfið hefur nokkra gjalddaga þar sem hluti af höfuðstólnum kemur í gjalddaga á sérstökum degi þar til allur höfuðstóllinn er endurgreiddur. Munis eru venjulega seldir með $ 5.000 nafnverði.

Banki gefur út innstæðuskírteini (CD). Í staðinn fyrir að leggja peninga inn í banka í fyrirfram ákveðinn tíma greiðir bankinn reikningseiganda vexti. Geisladiskar eru með styttri gjalddaga en fimm ár og greiða venjulega lægri vexti en skuldabréf, en hærri vexti en hefðbundnir sparireikningar. Geisladiskur er með Federal Deposit Insurance Corporation ( FDIC ) tryggingu allt að $250.000 á hvern reikningshafa. Til þess að fá sem mest út úr öryggi af þessu tagi, vertu viss um að gera rannsóknir þínar til að ákvarða hvaða geisladiskar bjóða upp á besta verðið sem er í boði.

Fyrirtæki gefa út forgangshlutabréf sem veita fjárfestum fastan arð,. stillt sem dollaraupphæð eða hlutfall af verðmæti hlutabréfa samkvæmt fyrirfram ákveðinni áætlun. Vextir og verðbólga hafa áhrif á verð forgangshlutabréfa og hafa þessi hlutabréf hærri ávöxtun en flest skuldabréf vegna lengri líftíma.

Hagur af verðbréfum með fasta tekjum

Fasttekjuverðbréf veita fjárfestum stöðugar vaxtatekjur allan líftíma skuldabréfsins. Fasttekjuverðbréf geta einnig dregið úr heildaráhættu í fjárfestingasafni og verndað gegn sveiflum eða villtum sveiflum á markaði. Hlutabréf eru jafnan sveiflukenndari en skuldabréf sem þýðir að verðbreytingar þeirra geta leitt til meiri söluhagnaðar en einnig meiri taps. Fyrir vikið úthluta margir fjárfestar hluta af eignasafni sínu til skuldabréfa til að draga úr hættu á sveiflum sem stafar af hlutabréfum.

Það er mikilvægt að hafa í huga að verð skuldabréfa og verðbréfa með fasta tekjum getur einnig hækkað og lækkað. Þótt vaxtagreiðslur verðbréfa með föstum tekjum séu stöðugar er ekki tryggt að verð þeirra haldist stöðugt út líftíma skuldabréfanna.

Til dæmis, ef fjárfestar selja verðbréf sín fyrir gjalddaga, gæti verið hagnaður eða tap vegna mismunar kaupverðs og söluverðs. Fjárfestar fá nafnvirði skuldabréfsins ef það er haldið til gjalddaga, en ef það er selt fyrirfram mun söluverðið líklega vera frábrugðið nafnvirði.

Hins vegar bjóða verðbréf með fasta tekjum venjulega meiri stöðugleika höfuðstóls en aðrar fjárfestingar. Fyrirtækjaskuldabréf eru líklegri en aðrar fjárfestingar fyrirtækja til að endurgreiðast ef fyrirtæki lýsir sig gjaldþrota. Til dæmis, ef fyrirtæki stendur frammi fyrir gjaldþroti og verður að slíta eignum sínum, verða skuldabréfaeigendur endurgreiddir fyrir almenna hluthafa.

Bandaríski ríkissjóður ábyrgist ríkisverðbréf með fasta afkomu og álitnar öruggar fjárfestingar á tímum efnahagslegrar óvissu. Á hinn bóginn eru fyrirtækjaskuldabréf studd af fjárhagslegri hagkvæmni fyrirtækisins. Í stuttu máli eru fyrirtækjaskuldabréf meiri hætta á vanskilum en ríkisskuldabréf. Vanskil eru mistök útgefanda skulda við að standa straum af vaxtagreiðslum og höfuðstólsgreiðslum til fjárfesta eða skuldabréfaeigenda.

Auðvelt er að eiga viðskipti með fasttekjuverðbréf í gegnum miðlara og eru einnig fáanleg í verðbréfasjóðum og kauphallarsjóðum. Verðbréfasjóðir og ETFs innihalda blöndu af mörgum verðbréfum í sjóðum sínum þannig að fjárfestar geta keypt inn í margar tegundir skuldabréfa eða hlutabréfa.

TTT

Áhætta af skuldabréfum með fasta tekjur

Þrátt fyrir að það séu margir kostir við skuldabréf með fasta tekjur og séu oft álitin öruggar og stöðugar fjárfestingar, þá er nokkur áhætta tengd þeim. Fjárfestar verða að vega kosti og galla áður en þeir fjárfesta í verðbréfum með föstum tekjum.

Fjárfesting í verðbréfum með föstum tekjum hefur yfirleitt í för með sér lága ávöxtun og hæga hækkun eða verðhækkanir. Hægt er að binda höfuðstól sem fjárfest er í langan tíma, sérstaklega ef um er að ræða langtímaskuldabréf með lengri líftíma en 10 ár. Fyrir vikið hafa fjárfestar ekki aðgang að reiðufé og geta tekið tap ef þeir þurfa peninga og reiðufé í skuldabréfum sínum snemma. Þar sem vörur með fastar tekjur geta oft borgað lægri ávöxtun en hlutabréf, þá er möguleiki á tapuðum tekjum.

Fasttekjuverðbréf hafa vaxtaáhættu sem þýðir að vextirnir sem verðbréfið greiðir gæti verið lægri en vextir á heildarmarkaði. Til dæmis gæti fjárfestir sem keypti skuldabréf sem greiddi 2% á ári tapað ef vextir hækka á árunum í 4%. Fasttekjuverðbréf veita fasta vaxtagreiðslu óháð því hvert vextir hreyfast á líftíma skuldabréfsins. Ef vextir hækka gætu núverandi skuldabréfaeigendur tapað á hærri vöxtum.

Óheimilt er að endurgreiða skuldabréf útgefin af áhættufyrirtæki sem leiðir til taps á höfuðstól og vöxtum. Öll skuldabréf hafa útlánaáhættu eða vanskilaáhættu tengda þeim þar sem verðbréfin eru bundin við fjárhagslega hagkvæmni útgefanda. Ef fyrirtæki eða stjórnvöld eiga í erfiðleikum með fjárhag eru fjárfestar í hættu á vanskilum á verðbréfinu. Fjárfesting í alþjóðlegum skuldabréfum getur aukið hættuna á vanskilum ef landið er efnahagslega eða pólitískt óstöðugt.

Verðbólga eyðir ávöxtun skuldabréfa með föstum vöxtum. Verðbólga er heildarmælikvarði á hækkandi verðlag í hagkerfinu. Þar sem vextir sem greiddir eru af flestum skuldabréfum eru fastir út líftíma skuldabréfsins getur verðbólguáhætta verið vandamál ef verð hækkar hraðar en vextir skuldabréfsins. Ef skuldabréf greiðir 2% og verðbólga hækkar um 4% er skuldabréfaeigandinn að tapa peningum þegar tekið er tillit til hækkunar á vöruverði í hagkerfinu. Helst vilja fjárfestar skuldbindingar sem greiða nógu háa vexti til að ávöxtunin slái út verðbólgu.

Dæmi í raunheimum um verðbréf með fasta tekjum

Eins og fyrr segir eru ríkisbréf langtímaskuldabréf til 30 ára. T-skuldabréf veita hálfsársvaxtagreiðslur og hafa venjulega $1.000 nafnvirði. 30 ára ríkisbréf sem gefið var út 15. mars 2019 greiddi 3,00% vexti. Með öðrum orðum, fjárfestar myndu fá greitt 3,00% eða $30 fyrir $1.000 fjárfestingu sína á hverju ári. 1.000 dollara höfuðstóllinn yrði greiddur til baka á 30 árum.

Á hinn bóginn greiddi 10 ára ríkisbréfið sem var gefið út 15. mars 2019 2,625% vexti. Skuldabréfið greiðir einnig hálfsársvaxtagreiðslur á föstum afsláttarmiðavöxtum og hefur venjulega $1.000 nafnvirði. Hvert skuldabréf myndi greiða $26,25 á ári fram að gjalddaga.

Við sjáum að skammtímaskuldabréfið greiðir lægri vexti en langtímaskuldabréfið vegna þess að fjárfestar krefjast hærri vaxta ef peningar þeirra ætla að vera bundnir lengur í langtímaskuldabréfum.

##Hápunktar

Skuldabréf eru algengasta tegund verðbréfa með föstum tekjum, en önnur eru geisladiskar, peningamarkaðir og forgangshlutabréf.
Ekki eru öll skuldabréf búin til jöfn. Með öðrum orðum, mismunandi skuldabréf hafa mismunandi skilmála sem og lánshæfismat sem þeim er úthlutað á grundvelli fjárhagslegrar hagkvæmni útgefanda.
Fasttekjutrygging veitir fjárfestum straum af föstum reglubundnum vaxtagreiðslum og að lokum ávöxtun höfuðstóls á gjalddaga.
Ríkissjóður Bandaríkjanna ábyrgist ríkisverðbréf með föstum vöxtum, sem gerir þessar mjög litla áhættur, en einnig tiltölulega litla arðsemi fjárfestingar.