Pac-Man vörn

Hvað er Pac-Man vörnin?

Pac-Man vörnin er varnaraðferð sem notuð er af fyrirtæki sem miðar við í fjandsamlegum yfirtökuaðstæðum. Í Pac-Man vörn reynir markfyrirtækið síðan að eignast fyrirtækið sem hefur gert fjandsamlega yfirtökutilraun. Til að reyna að fæla frá tilvonandi yfirtökuaðila, getur yfirtökumarkmiðið notað hvaða aðferð sem er til að eignast hitt fyrirtækið, þar með talið að dýfa í stríðskistu þess fyrir reiðufé til að kaupa meirihluta í hinu fyrirtækinu.

Að skilja Pac-Man vörnina

Í hinum raunverulega Pac-Man tölvuleik lætur spilarinn nokkra drauga elta og reyna að útrýma honum. Ef spilarinn borðar kraftpillu getur hann snúið sér við og étið draugana.

Fyrirtæki geta notað svipaða nálgun sem leið til að forðast fjandsamlega yfirtöku með því að snúa taflinu við kaupandanum og gera tilboð um að yfirtaka árásarmanninn. Á yfirtökustigi getur yfirtökufyrirtækið hafið umfangsmikil kaup á hlutabréfum markfélagsins til að ná yfirráðum yfir félaginu. Sem mótstefna getur markfyrirtækið byrjað að kaupa til baka hlutabréf sín og kaupa hlutabréf í yfirtökufélaginu.

Það hjálpar verulega ef viðkomandi fyrirtæki er með stríðskistu þannig að það hafi burði til að koma upp Pac-Man vörn. Stríðskassa fyrirtækis er stuðpúði reiðufjár sem haldið er til hliðar vegna óvissra aukaverkana, eins og yfirtöku á fyrirtæki. Stríðskista er venjulega fjárfest í lausafé eins og ríkisvíxlum og bankainnistæðum sem eru fáanlegar á eftirspurn.

Minni eða sambærilegt fyrirtæki gæti forðast fjandsamlega yfirtöku með því að nota Pac-Man vörnina.

Sérstök atriði

Fyrir sum fyrirtæki er Pac-Man vörnin einn af fáum valkostum sem eru í boði þegar þeir standa frammi fyrir fjandsamlegri yfirtökutilraun. Án þess að verða árásargjarn og berjast á móti getur fyrirtækið ekki haft neina möguleika á að lifa af. Hins vegar, á hæðir, getur Pac-Man vörnin verið dýr stefna sem gæti aukið skuldir fyrir markfyrirtækið. Hluthafar gætu orðið fyrir tapi eða minni arði á komandi árum.

Dæmi um Pac-Man vörnina

Árið 1982 reyndi Bendix Corp. að eignast Martin Marietta með því að kaupa ráðandi magn af hlutabréfum þess. Bendix varð eigandi fyrirtækisins á pappír. Hins vegar hefndu stjórn Martin Marietta með því að selja efna-, sements- og áldeild sína og taka yfir einn milljarð dollara að láni til að vinna gegn kaupunum. Átökin urðu til þess að Allied Corp keypti Bendix.

Í febrúar 1988, eftir mánaðarlanga yfirtökubaráttu sem hófst þegar E-II Holdings Inc. gerði tilboð í American Brands Inc., keypti American Brands E-II fyrir 2,7 milljarða dollara. American Brands fjármagnaði samrunann með núverandi lánalínum og lokuðu útboði á viðskiptabréfum.

Loks, í október 2013, lagði Jos. A. Bank fram tilboð um yfirtöku á keppandanum Men's Wearhouse. Men's Wearhouse hafnaði tilboðinu og mótmælti með eigin tilboðum. Í samningaviðræðum keypti Jos. A. Bank Eddie Bauer til að ná meiri stjórn á markaðnum. Men's Wearhouse endaði með því að kaupa Jos. A. Bank fyrir 1,8 milljarða dollara.

Hápunktar

• Fyrirtækið sem miðað er við getur valið að selja ákveðnar lykileignir til að losa þær við hugsanlegt yfirtökufyrirtæki.

• Fyrirtækið sem stefnt er að getur einnig valið að kaupa til baka hluta af eigin hlutabréfum frá hinu fjandsamlega fyrirtæki eða reynt að kaupa hluta af því fyrirtæki.

• Fyrirtækið sem á á hættu að verða yfirtekið gæti fjármagnað þessar aðgerðir með því að fá utanaðkomandi fjármögnun, eða með því að nota eigin stríðskistu af tiltækum fjármunum.

• Með Pac-Man vörninni berst fyrirtæki sem hefur verið skotmark í fjandsamlegri yfirtökuatburðarás á móti með því að reyna að ná fjárhagslegri stjórn á ástandinu.