Viðmiðunareign

Hvað er viðmiðunareign?

Viðmiðunareign er undirliggjandi eign sem notuð er í lánaafleiðum til að vernda skuldhafa gegn hugsanlega áhættusömum lántaka. Viðmiðunareign er einnig þekkt sem viðmiðunareining, viðmiðunarskuldbinding eða tryggð skuldbinding. Viðmiðunareign getur verið eign, eins og skuldabréf, seðill eða önnur skuldtryggð verðbréf.

Hvernig tilvísunareign virkar

Viðmiðunareign er tegund af skuldatryggingu. Þegar eining gefur út skuldir eða tekur peninga að láni eru alltaf líkur á að hún endurgreiði ekki fjármunina, sem kallast vanskilaáhætta. Skuldahafinn er í eðli sínu berskjaldaður fyrir áhættu vegna möguleika lántakanda á vanskilum á skuldinni. Til að verjast þessari vanskilaáhættu getur skuldahafinn gert lánaafleiðu, svo sem heildarávöxtun eða skuldaviðskiptasamning (CDS). Þessar lánaafleiður úthluta áhættunni til þriðja aðila gegn áhættunni á vanskilum.

Credit default swap (CDS), sem er algengasta tegund lánaafleiðu, gerir skuldaeiganda kleift að færa áhættuna sem þeir verða fyrir yfir á þriðja aðila, sem venjulega er annar lánveitandi. Með því að nota þessa aðferð geta þeir úthlutað áhættunni án þess að selja eignina sjálfa. Skuldhafi greiðir einskiptis- eða viðvarandi þóknun, nefnt iðgjald, til þriðja aðila. Ef lántaki á í vanskilum á skuldinni á skuldahafinn rétt á hluta af viðmiðunareigninni.

Dæmi um viðmiðunareign

Credit Default Swap (CDS)

Viðmiðunareignir í skuldabréfaviðskiptum (CDS), sem einnig er hægt að vísa til sem lánaafleiðusamningur, sem venjulega samanstendur af eignum eins og bæjarbréfum, skuldabréfum á nýmarkaðsmarkaði, veðtryggðum verðbréfum (MBS) eða fyrirtækjaskuldabréfum,. gefin út af lántaka eða viðmiðunaraðila.

Segjum til dæmis að banki A fjárfesti í skuldabréfi frá fyrirtæki X, þrátt fyrir orðspor fyrirtækis X sem áhættusamur lántakandi. Til að verjast hættunni á því að fyrirtæki X fari í vanskil með skuldabréfið, ákveður banki A að taka þátt í skuldabréfaskiptasamningi (CDS) við banka B. Samkvæmt skuldatryggingunni mun banki A greiða banka B iðgjald fyrir að taka á sig einhverja áhættu. Hins vegar á banki A enn opinberlega skuldabréfið X Corporation. Ef fyrirtæki X ætti að standa í skilum með skuldabréfið fær banki A hluta, eða allt, andvirði upprunalega skuldabréfsins (viðmiðunareignarinnar) frá banka B. Ef fyrirtæki X endar ekki með vanskil á láninu gerir banki B hagnað af iðgjaldi sem banki A greiddi í skiptum fyrir þá áhættu sem hann tók á sig.

##Hápunktar

• Þegar eining gefur út skuldir eða tekur peninga að láni eru alltaf líkur á að hún endurgreiði ekki fjármunina. Til að verjast þessari vanskilaáhættu getur skuldeigandi gert lánaafleiðu, svo sem heildarávöxtun eða skuldaviðskiptasamning (CDS).

• Viðmiðunareign er undirliggjandi eign sem notuð er í lánaafleiður til að vernda skuldhafa gegn hugsanlega áhættusömum lántaka.

• Þessar lánaafleiður úthluta áhættunni til þriðja aðila gegn áhættunni á vanskilum.