Referenstillgång
Vad är en referenstillgång?
En referenstillgång är en underliggande tillgång som används i kreditderivat för att skydda en skuldinnehavare mot en potentiellt riskabel låntagare. En referenstillgång är också känd som en referensenhet, en referensförpliktelse eller en täckt förpliktelse. En referenstillgång kan vara en tillgång, t.ex. en obligation, seddel eller andra skuldsäkrade värdepapper.
Hur en referenstillgång fungerar
En referenstillgång är en typ av skuldsäkrat värdepapper. När en enhet ger ut skulder eller lånar pengar finns det alltid en chans att den inte kommer att återbetala medlen, vilket kallas standardrisken. Skuldinnehavaren är i sig exponerad för risk genom möjligheten att låntagaren fallerar på skulden. För att säkra sig mot denna fallissemangsrisk kan skuldinnehavaren ingå ett kreditderivat, såsom en totalavkastning eller en kreditswap (CDS). Dessa kreditderivat tilldelar risken till en tredje part mot risken för fallissemang.
En kreditswap (CDS), som är den vanligaste typen av kreditderivat, gör att skuldinnehavaren kan överföra risken de utsätts för till en tredje part, som vanligtvis är en annan långivare. Med denna metod kan de tilldela risken utan att sälja själva tillgången. Skuldinnehavaren kommer att betala en engångsavgift eller en löpande avgift, så kallad premie, till tredje part. Om låntagaren skulle fallera på skulden har skuldinnehavaren rätt till en del av referenstillgången.
Exempel på en referenstillgång
Credit Default Swap (CDS)
Referenstillgångar i en credit default swap (CDS), som också kan hänvisas till som ett kreditderivatkontrakt, vanligtvis bestående av tillgångar som kommunala obligationer,. obligationer på tillväxtmarknader, värdepapper med säkerhet i hypotekslån (MBS) eller företagsobligationer,. utgivna av låntagare eller referensenhet.
Anta till exempel att Bank A investerar i en obligation från Corporation X, trots Corporation X:s rykte som en riskabel låntagare. För att skydda sig mot risken för att Corporation X misslyckas med obligationen, beslutar Bank A att ingå en kreditswap (CDS) med Bank B. Enligt CDS kommer Bank A att betala en premie till Bank B för att ta viss risk. Bank A äger dock fortfarande officiellt Corporation X-obligationen. Om Corporation X skulle fallera på obligationen, kommer Bank A att få en del, eller hela, värdet av den ursprungliga obligationen (referenstillgången) från Bank B. Om Corporation X inte misslyckas med lånet, gör Bank B en vinst från den premie som Bank A betalat i utbyte mot den risk den tagit.
##Höjdpunkter
– När en enhet ger ut skulder eller lånar pengar finns det alltid en chans att den inte betalar tillbaka medlen. För att skydda mot denna fallissemangsrisk kan skuldinnehavaren ingå ett kreditderivat, såsom en totalavkastning eller en kreditswap (CDS).
En referenstillgång är en underliggande tillgång som används i kreditderivat för att skydda en skuldinnehavare mot en potentiellt riskabel låntagare.
Dessa kreditderivat tilldelar risken till en tredje part mot risken för fallissemang.
