Ativo de referência
O que Ă© um ativo de referĂȘncia?
Um ativo de referĂȘncia Ă© um ativo subjacente usado em derivativos de crĂ©dito para proteger um detentor de dĂvida contra um mutuĂĄrio potencialmente arriscado. Um ativo de referĂȘncia tambĂ©m Ă© conhecido como entidade de referĂȘncia, obrigação de referĂȘncia ou obrigação coberta. Um ativo de referĂȘncia pode ser um ativo, como um tĂtulo, nota ou outro tĂtulo lastreado em dĂvida.
Como funciona um recurso de referĂȘncia
Um ativo de referĂȘncia Ă© um tipo de tĂtulo lastreado em dĂvida. Quando uma entidade emite dĂvidas ou toma dinheiro emprestado, sempre hĂĄ uma chance de nĂŁo pagar os fundos, o que Ă© chamado de risco de inadimplĂȘncia. O titular da dĂvida estĂĄ inerentemente exposto ao risco pela possibilidade de o devedor nĂŁo cumprir a dĂvida. Para se proteger contra esse risco de inadimplĂȘncia, o titular da dĂvida pode contratar um derivativo de crĂ©dito, como um retorno total ou um swap de inadimplĂȘncia de crĂ©dito (CDS). Esses derivativos de crĂ©dito atribuem o risco a um terceiro contra o risco de inadimplĂȘncia.
Um credit default swap (CDS), que Ă© o tipo de derivativo de crĂ©dito mais utilizado, permite que o titular da dĂvida transfira o risco a que estĂĄ exposto para um terceiro, que geralmente Ă© outro credor. Usando este mĂ©todo, eles podem atribuir o risco sem vender o prĂłprio ativo. O titular da dĂvida pagarĂĄ uma taxa Ășnica ou contĂnua, denominada prĂȘmio, ao terceiro. Se o mutuĂĄrio nĂŁo cumprir a dĂvida, o titular da dĂvida tem direito a uma parte do ativo de referĂȘncia.
Exemplo de um ativo de referĂȘncia
Swap de InadimplĂȘncia de CrĂ©dito (CDS)
Os ativos de referĂȘncia em um credit default swap (CDS), que tambĂ©m pode ser chamado de contrato derivativo de crĂ©dito, geralmente consistem em ativos como tĂtulos municipais, tĂtulos de mercados emergentes, tĂtulos garantidos por hipotecas (MBS) ou tĂtulos corporativos,. emitidos pelo mutuĂĄrio ou entidade de referĂȘncia.
Por exemplo, suponha que o Banco A invista em um tĂtulo da Corporação X, apesar da reputação da Corporação X como tomadora de risco. Para se proteger contra o risco da Corporação X ficar inadimplente no tĂtulo, o Banco A decide contratar um swap de crĂ©dito (CDS) com o Banco B. De acordo com o CDS, o Banco A pagarĂĄ um prĂȘmio ao Banco B por assumir algum risco. No entanto, o Banco A ainda possui oficialmente o tĂtulo da Corporação X. Se a Empresa X entrar em default no tĂtulo, o Banco A receberĂĄ uma parte, ou a totalidade, do valor do tĂtulo original (o ativo de referĂȘncia) do Banco B. Se a Empresa X acabar nĂŁo pagando o emprĂ©stimo, o Banco B faz um lucro do prĂȘmio pago pelo Banco A em troca do risco que assumiu.
Destaques
Quando uma entidade emite dĂvidas ou toma dinheiro emprestado, hĂĄ sempre a possibilidade de nĂŁo devolver os fundos. Para se proteger contra esse risco de inadimplĂȘncia, o titular da dĂvida pode contratar um derivativo de crĂ©dito, como um retorno total ou um credit default swap (CDS).
Um ativo de referĂȘncia Ă© um ativo subjacente usado em derivativos de crĂ©dito para proteger um detentor de dĂvida contra um mutuĂĄrio potencialmente arriscado.
Esses derivativos de crĂ©dito atribuem o risco a um terceiro contra o risco de inadimplĂȘncia.