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Ativo de referência

Ativo de referência

O que Ă© um ativo de referĂȘncia?

Um ativo de referĂȘncia Ă© um ativo subjacente usado em derivativos de crĂ©dito para proteger um detentor de dĂ­vida contra um mutuĂĄrio potencialmente arriscado. Um ativo de referĂȘncia tambĂ©m Ă© conhecido como entidade de referĂȘncia, obrigação de referĂȘncia ou obrigação coberta. Um ativo de referĂȘncia pode ser um ativo, como um tĂ­tulo, nota ou outro tĂ­tulo lastreado em dĂ­vida.

Como funciona um recurso de referĂȘncia

Um ativo de referĂȘncia Ă© um tipo de tĂ­tulo lastreado em dĂ­vida. Quando uma entidade emite dĂ­vidas ou toma dinheiro emprestado, sempre hĂĄ uma chance de nĂŁo pagar os fundos, o que Ă© chamado de risco de inadimplĂȘncia. O titular da dĂ­vida estĂĄ inerentemente exposto ao risco pela possibilidade de o devedor nĂŁo cumprir a dĂ­vida. Para se proteger contra esse risco de inadimplĂȘncia, o titular da dĂ­vida pode contratar um derivativo de crĂ©dito, como um retorno total ou um swap de inadimplĂȘncia de crĂ©dito (CDS). Esses derivativos de crĂ©dito atribuem o risco a um terceiro contra o risco de inadimplĂȘncia.

Um credit default swap (CDS), que Ă© o tipo de derivativo de crĂ©dito mais utilizado, permite que o titular da dĂ­vida transfira o risco a que estĂĄ exposto para um terceiro, que geralmente Ă© outro credor. Usando este mĂ©todo, eles podem atribuir o risco sem vender o prĂłprio ativo. O titular da dĂ­vida pagarĂĄ uma taxa Ășnica ou contĂ­nua, denominada prĂȘmio, ao terceiro. Se o mutuĂĄrio nĂŁo cumprir a dĂ­vida, o titular da dĂ­vida tem direito a uma parte do ativo de referĂȘncia.

Exemplo de um ativo de referĂȘncia

Swap de InadimplĂȘncia de CrĂ©dito (CDS)

Os ativos de referĂȘncia em um credit default swap (CDS), que tambĂ©m pode ser chamado de contrato derivativo de crĂ©dito, geralmente consistem em ativos como tĂ­tulos municipais, tĂ­tulos de mercados emergentes, tĂ­tulos garantidos por hipotecas (MBS) ou tĂ­tulos corporativos,. emitidos pelo mutuĂĄrio ou entidade de referĂȘncia.

Por exemplo, suponha que o Banco A invista em um tĂ­tulo da Corporação X, apesar da reputação da Corporação X como tomadora de risco. Para se proteger contra o risco da Corporação X ficar inadimplente no tĂ­tulo, o Banco A decide contratar um swap de crĂ©dito (CDS) com o Banco B. De acordo com o CDS, o Banco A pagarĂĄ um prĂȘmio ao Banco B por assumir algum risco. No entanto, o Banco A ainda possui oficialmente o tĂ­tulo da Corporação X. Se a Empresa X entrar em default no tĂ­tulo, o Banco A receberĂĄ uma parte, ou a totalidade, do valor do tĂ­tulo original (o ativo de referĂȘncia) do Banco B. Se a Empresa X acabar nĂŁo pagando o emprĂ©stimo, o Banco B faz um lucro do prĂȘmio pago pelo Banco A em troca do risco que assumiu.

Destaques

  • Quando uma entidade emite dĂ­vidas ou toma dinheiro emprestado, hĂĄ sempre a possibilidade de nĂŁo devolver os fundos. Para se proteger contra esse risco de inadimplĂȘncia, o titular da dĂ­vida pode contratar um derivativo de crĂ©dito, como um retorno total ou um credit default swap (CDS).

  • Um ativo de referĂȘncia Ă© um ativo subjacente usado em derivativos de crĂ©dito para proteger um detentor de dĂ­vida contra um mutuĂĄrio potencialmente arriscado.

  • Esses derivativos de crĂ©dito atribuem o risco a um terceiro contra o risco de inadimplĂȘncia.