Revlon reglan

Hvað er Revlon reglan

Revlon reglan er sú lagaregla sem segir að stjórn félags skuli leggja sig fram um að ná sem mestum verðmætum fyrir fyrirtæki þegar óvinveitt yfirtaka er yfirvofandi. Í því felst nokkur ábyrgðartilfærsla því stjórnum er fyrst og fremst falið að koma í veg fyrir að yfirtökur eigi sér stað. Hins vegar, þegar yfirtaka er talin óhjákvæmileg, byrjar Revlon reglan, og stjórnin beinir þar af leiðandi áherslum sínum að því að tryggja hagsmunaaðilum þeirra hæsta verðmæti, sem hluta af eðlislægri trúnaðarskyldu sinni.

BROTA NEDUR Revlon reglan

Málið sem skapaði Revlon regluna var Revlon, Inc. v. MacAndrews & Forbes Holdings, Inc., og var réttað fyrir Hæstarétti Delaware. Dómstólar í Delaware mátu venjulega ekki kosti samruna nema stefnandi gæti sýnt fram á að stjórnin hafi ekki sýnt tilhlýðilega aðgát eða ekki sýnt hlutleysi. Frá því í málinu 1985 hafa dómarar farið öðruvísi með mál ef þau fela í sér sölu á fyrirtæki og nota Revlon-regluna til leiðbeiningar.

Revlon reglan skapaði verulegt lagafordæmi. Það færði skyldu stjórnar frá því að sjá um heilsu og varðveislu fyrirtækisins yfir í að auka skammtíma fjárhagslegan ávinning hluthafa. Þessi þrengri túlkun á trúnaðarskyldum, sem vísað er til sem Revlon skyldur, leiðir til meiri athugunar á ákvörðunum stjórnar.

Í málinu hvatti stjórn Revlon til hvíts riddaratilboðs frá Forstmann, Little & Company, vegna tilboðs frá Pantry Pride, stórmarkaði sem óskaði eftir fjandsamlegu yfirtökutilboði eftir að Revlon hafnaði upphaflegu kauptilboði þess. Stjórnin tók þátt í nokkrum yfirtökuvarnaraðferðum, þrátt fyrir að Pantry Pride hafi boðið hærra tilboð.

Þumlar nefið á Revlon reglunni

Það sem Warren Buffett vill fá Warren Buffett. Í mars 2015, HJ Heinz Company og Kraft Foods Group, Inc. gerði endanlegan samrunasamning með stuðningi hr. Buffett. Samningurinn innihélt ákvæði án búðar, sem útilokaði í raun stjórn Krafts að leita eftir betri samningi fyrir hluthafa Kraft samkvæmt anda Revlon reglunnar. Hvort stjórnin hafi virkað sjálfstætt til að hunsa regluna eða verið hrædd við að skrifa undir ákvæði um bann við verslun er ekki ljóst. Það er staðreynd að Kraft var ekki verslað til annarra hugsanlegra bjóðenda og hópurinn sem Buffett styður tók fyrirtækið á eigin forsendum.