Reguła Revlona

Jaka jest zasada Revlon

Reguła Revlon to zasada prawna mówiąca, że zarząd firmy powinien dołożyć rozsądnych starań, aby uzyskać jak najwyższą wartość dla firmy, gdy zbliża się wrogie przejęcie. Stanowi to pewną zmianę odpowiedzialności, ponieważ zadaniem zarządów jest przede wszystkim zapobieganie przejęciom. Jednak gdy przejęcie zostanie uznane za nieuniknione, zaczyna działać reguła Revlon, a zarząd konsekwentnie koncentruje się na zapewnieniu najwyższej wartości dla swoich interesariuszy, w ramach nieodłącznego zobowiązania powierniczego.

ZŁAMANIE REGUŁY Revlon

Sprawa, która stworzyła regułę Revlon, to Revlon, Inc. przeciwko MacAndrews & Forbes Holdings, Inc. i została osądzona przed Sądem Najwyższym w Delaware. Sądy stanu Delaware zazwyczaj nie oceniały zasadności połączenia, chyba że powód mógł wykazać, że zarząd nie działał z należytą starannością lub nie działał bezstronnie. Od sprawy z 1985 r. sędziowie traktują sprawy inaczej, jeśli dotyczą sprzedaży firmy, i stosują zasadę Revlon jako wskazówki.

Reguła Revlon ustanowiła znaczący precedens prawny. Przesunęło obowiązki rady dyrektorów z dbania o zdrowie i ochronę korporacji na zwiększanie krótkoterminowych zysków finansowych akcjonariuszy. Ta węższa interpretacja obowiązków powierniczych, określanych mianem obowiązków Revlon, skutkuje większą kontrolą nad decyzjami rady.

W tym przypadku rada dyrektorów Revlon zachęciła do oferty białego rycerza od Forstmann, Little & Company, w stosunku do oferty od Pantry Pride, supermarketu, który szukał wrogiej oferty przejęcia po tym, jak Revlon odrzucił swoją początkową ofertę kupna. Zarząd zaangażował się w kilka strategii obrony przed przejęciem, mimo że Pantry Pride oferowała wyższą ofertę.

Kłucie w nos na zasadzie Revlon

To, czego chce Warren Buffett, dostaje Warren Buffett. W marcu 2015 r. HJ Heinz Company i Kraft Foods Group, Inc. zawarły ostateczną umowę o połączeniu przy wsparciu pana Buffetta. Umowa zawierała postanowienie o braku sklepów, skutecznie uniemożliwiając radzie dyrektorów Kraft szukanie lepszej oferty dla akcjonariuszy Kraft zgodnie z duchem Reguły Revlon. Nie jest jasne, czy zarząd działał niezależnie, aby zignorować zasadę, czy też został zastraszony, aby podpisać klauzulę o zakazie prowadzenia działalności. Faktem jest, że Kraft nie był sprzedawany innym potencjalnym oferentom, a wspierana przez Buffetta grupa przejęła firmę na własnych warunkach.