Peraturan Revlon

Apakah Peraturan Revlon

Peraturan Revlon ialah prinsip undang-undang yang menyatakan bahawa lembaga pengarah syarikat hendaklah membuat usaha yang munasabah untuk mendapatkan nilai tertinggi bagi sesebuah syarikat, apabila pengambilalihan bermusuhan akan berlaku. Ini mewakili sedikit perubahan dalam tanggungjawab, kerana lembaga pengarah terutama ditugaskan untuk mencegah pengambilalihan daripada berlaku di tempat pertama. Walau bagaimanapun, sebaik sahaja pengambilalihan dianggap tidak dapat dielakkan, peraturan Revlon bermula, dan seterusnya lembaga mengarahkan tumpuannya ke arah mendapatkan nilai tertinggi untuk pemegang kepentingan mereka, sebagai sebahagian daripada kewajipan fidusiari yang wujud.

MEROSAKKAN Peraturan Revlon

Kes yang mencipta peraturan Revlon ialah Revlon, Inc. lwn MacAndrews & Forbes Holdings, Inc., dan telah dibicarakan di hadapan Mahkamah Agung Delaware. Mahkamah Delaware biasanya tidak menilai merit penggabungan melainkan plaintif boleh menunjukkan lembaga pengarah gagal bertindak dengan berhati-hati atau tidak bertindak secara saksama. Sejak kes 1985, hakim melayan kes secara berbeza jika ia melibatkan penjualan syarikat, dan menggunakan peraturan Revlon untuk panduan.

Peraturan Revlon menetapkan duluan undang-undang yang penting. Ia mengalihkan tugas lembaga pengarah daripada menjaga kesihatan dan pemeliharaan perbadanan kepada meningkatkan keuntungan kewangan jangka pendek pemegang saham. Tafsiran tugas fidusiari yang lebih sempit ini, yang dirujuk sebagai tugas Revlon, menyebabkan lebih banyak penelitian diletakkan pada keputusan lembaga.

Dalam kes itu, lembaga pengarah Revlon memberi insentif kepada bidaan kesatria putih daripada Forstmann, Little & Company, atas bidaan daripada Pantry Pride, sebuah pasar raya yang meminta tawaran pengambilalihan bermusuhan selepas Revlon menolak tawaran pembelian awalnya. Lembaga terlibat dalam beberapa strategi pertahanan pengambilalihan, walaupun Pantry Pride menawarkan bidaan yang lebih tinggi.

Mencungkil Hidung pada Peraturan Revlon

Apa yang Warren Buffett mahu Warren Buffett dapat. Pada Mac 2015, HJ Heinz Company dan Kraft Foods Group, Inc. memeterai perjanjian penggabungan muktamad dengan sokongan En. Buffett. Perjanjian itu mengandungi peruntukan tanpa kedai, dengan berkesan menghalang lembaga pengarah Kraft daripada mendapatkan tawaran yang lebih baik untuk pemegang saham Kraft di bawah semangat Peraturan Revlon. Sama ada lembaga itu bertindak secara bebas untuk mengabaikan peraturan atau digeruni untuk menandatangani klausa tidak ada kedai tidak jelas. Adalah fakta bahawa Kraft tidak dibeli kepada pembida berpotensi lain, dan kumpulan yang disokong Buffett menawan syarikat itu dengan syaratnya sendiri.