레브론 규칙

레브론 규칙이란

이사회는 회사의 최고 가치를 얻기 위해 합당한 노력을 기울여야 한다는 법적 원칙이다 . 이것은 이사회가 우선적으로 인수가 발생하지 않도록 방지하는 임무를 수행하기 때문에 어느 정도 책임의 이동을 나타냅니다. 그러나 인수가 불가피하다고 판단되면 Revlon 규칙이 시작되고 결과적으로 이사회는 본질적인 수탁 의무의 일부로 이해 관계자를 위해 최고의 가치를 확보하는 데 초점을 맞춥니다.

레브론 규칙 분석

Revlon 규칙을 만든 사건은 Revlon, Inc. 대 MacAndrews & Forbes Holdings, Inc.로 델라웨어 대법원에서 재판을 받았습니다. 델라웨어 법원은 일반적으로 원고가 이사회가 적절한 주의를 기울이지 않았거나 공정하게 행동하지 않았다는 것을 입증할 수 없는 경우 합병의 장점을 평가하지 않았습니다. 1985년 사건 이후 판사는 회사 매각과 관련된 사건을 다르게 취급하고 Revlon 규칙을 지침으로 사용합니다.

Revlon 규칙은 중요한 법적 선례를 설정했습니다. 그것은 이사회의 의무를 기업의 건강과 보존에서 주주의 단기 재정적 이익을 증가시키는 것으로 옮겼습니다. Revlon 의무라고 하는 수탁자 의무에 대한 이러한 좁은 해석은 이사회의 결정에 더 많은 조사를 가하는 결과를 가져옵니다.

이 경우, Revlon의 이사회는 Revlon이 초기 구매 제안을 거부한 후 적대적인 인수 제안을 시도한 슈퍼마켓 Pantry Pride의 입찰에 대해 Forstmann, Little & Company의 백기사 입찰에 인센티브를 제공했습니다. Pantry Pride가 더 높은 입찰가를 제시했음에도 이사회는 여러 인수 방어 전략에 참여했습니다.

레브론 규칙에 코를 킁킁거리다

워렌 버핏이 원하는 것 워렌 버핏이 얻는 것. 2015년 3월 HJ Heinz Company와 Kraft Foods Group, Inc.는 Mr. Buffett의 후원으로 최종 합병 계약을 체결했습니다. 이 계약에는 상점 금지 조항이 포함되어 있어 Kraft의 이사회가 Revlon 규칙의 정신에 따라 Kraft 주주를 위해 더 나은 거래를 추구하는 것을 효과적으로 금지했습니다. 이사회가 규칙을 무시하기 위해 독립적으로 행동했는지 아니면 매장 금지 조항에 서명하도록 협박을 받았는지 여부는 분명하지 않습니다. Kraft는 다른 잠재적인 입찰자들에게 매각되지 않았고, 버핏이 지원하는 그룹은 자체 조건으로 회사를 인수했습니다.