stutt símtal

Hvað er stutt símtal?

Stutt símtal er valréttarstaða sem tekin er sem viðskiptastefna þegar kaupmaður telur að verð eignarinnar sem liggur til grundvallar valréttinum muni lækka. Þess vegna er það talið bearish viðskiptastefna.

Stutt símtöl hafa takmarkaða hagnaðarmöguleika og fræðilega áhættu á ótakmörkuðu tapi. Þeir eru venjulega aðeins notaðir af reyndum kaupmönnum og fjárfestum.

Hvernig stutt símtal virkar

Stutt símtalsstefna er ein af tveimur einföldum leiðum sem kaupmenn með valkostum geta tekið bearar stöður. Það felur í sér að selja kaupmöguleika,. eða símtöl. Símtöl gefa handhafa valréttarins rétt til að kaupa undirliggjandi verðbréf á tilteknu verði ( verkfallsgengi ) áður en valréttarsamningurinn rennur út.

Seljandi, eða rithöfundur, kaupréttarins fær iðgjaldið sem kaupandinn greiðir fyrir símtalið. Seljandi verður að afhenda undirliggjandi hlutabréf til kaupanda ef kaupandi nýtir sér kaupréttinn.

Árangur stuttkallastefnunnar hvílir á því að valréttarsamningurinn rennur út einskis virði. Þannig bankar kaupmaðurinn hagnaðinn af yfirverðinu. Útrunninn staða verður fjarlægður af reikningi þeirra.

Til þess að svo megi verða þarf verð undirliggjandi verðbréfa að fara niður fyrir verkfallsverð. Ef það gerist mun kaupandinn ekki nýta sér valréttinn.

Ef verðið hækkar verður valrétturinn nýttur því kaupandinn getur fengið bréfin á verkfallsverði og selt þau strax á hærra markaðsverði með hagnaði.

Fyrir seljandann er ótakmörkuð útsetning á þeim tíma sem valkosturinn er raunhæfur. Það er vegna þess að verð undirliggjandi verðbréfa gæti hækkað umfram verkfallsverð á þessum tíma og haldið áfram að hækka. Valrétturinn yrði nýttur einhvern tíma áður en hann rennur út. Þegar það gerist þarf seljandinn að fara inn á markaðinn og kaupa hlutabréfin á núverandi verði. Það verð gæti hugsanlega verið mun hærra en verkfallsverðið sem kaupandinn mun borga.

Seljandi símtals sem á ekki þegar undirliggjandi hlutabréf valréttarins er að selja nakið stutt símtal. Til að takmarka tap, munu sumir kaupmenn nota stutt símtal á meðan þeir eiga undirliggjandi verðbréf. Þetta er þekkt sem þakið símtal. Eða, að öðrum kosti, geta þeir einfaldlega lokað á nakta skortstöðu sína og sætt sig við tap sem er minna en það sem þeir myndu tapa ef valmöguleikanum væri úthlutað (nýtt).

Dæmi um stutt símtal

Segðu að hlutabréf Humbucker Holdings séu í viðskiptum nálægt $100 og séu í sterkri uppsveiflu. Hins vegar, byggt á blöndu af grundvallar- og tæknigreiningum, telur kaupmaður að Humbucker sé ofmetið. Þeir telja að á endanum muni það falla niður í $50 á hlut.

Með það í huga ákveður kaupmaðurinn að selja símtal með verkfallsverði $110 og yfirverði $1,00. Þeir fá nettó yfirverðsinneign upp á $100 ($1,00 x 100 hlutir).

Verð á Humbucker hlutabréfum lækkar svo sannarlega. Símtölin renna út einskis virði og óreynd. Kaupmaðurinn fær að njóta fullrar upphæðar iðgjaldsins sem hagnaðar. Stefnan virkaði.

Hins vegar gætu hlutirnir farið út um þúfur. Humbucker hlutabréfaverð gæti haldið áfram að hækka frekar en að lækka. Þetta skapar fræðilega takmarkalausa áhættu fyrir símtalsritarann.

Segjum til dæmis að hlutabréfin færist upp í $200 innan nokkurra mánaða. Símtalshafi nýtir valréttinn og kaupir hlutabréfin á $90 dollara verkfallsverði. Hlutabréfin skulu afhent kaupanda. Símtalsritarinn kemur inn á markaðinn, kaupir 100 hluti á núverandi markaðsverði, sem kemur í ljós, $200 á hlut. Þetta er niðurstaða kaupmannsins:

Kaupa 100 hluti á $200 á hlut = $20.000

Fáðu $90 á hlut frá kaupanda = $9.000

Tap kaupmanns er $20.000 - $9.000 = ($11.000)

Kaupmaður beitir $100 iðgjaldi sem berast fyrir heildartap upp á ($10.900)

Stutt símtöl geta verið afar áhættusöm vegna hugsanlegrar taps ef þau eru nýtt og skrifari stuttsímtala þarf að kaupa hlutabréfin sem þarf að afhenda.

Stutt símtöl vs. löng setur

Eins og áður hefur komið fram er stutt hringingarstefna ein af tveimur undirstöðu bearish aðferðum sem fela í sér valkosti. Hitt er að kaupa putta. Söluréttur veitir handhafa rétt til að selja verðbréf á ákveðnu verði innan ákveðins tímaramma. Að fara lengi á setur, eins og kaupmenn segja, er líka veðmál um að verð muni lækka, en stefnan virkar öðruvísi.

Segðu að kaupmaðurinn okkar telji enn að Humbucker hlutabréf stefni í fall. Þeir kjósa að kaupa putta með $90 verkfallsverði fyrir $1,00 yfirverð. Kaupmaðurinn eyðir $100 fyrir réttinn til að selja hlutabréf á $90, jafnvel þótt raunverulegt markaðsverð lækki í $50. Auðvitað, ef hlutabréfið fer ekki niður fyrir $90, mun kaupmaðurinn hafa tapað iðgjaldinu sem greitt var fyrir verndina.

##Hápunktar

Stutt símtal krefst þess að seljandi afhendi undirliggjandi hlutabréf til kaupanda ef valréttur er nýttur.
Kaupréttur veitir kaupanda kaupréttarins rétt til að kaupa undirliggjandi hlutabréf á verkfallsgengi áður en samningurinn rennur út.
Markmið kaupmannsins sem selur símtal er að græða peninga á iðgjaldinu og sjá valkostinn renna út einskis virði.
Þegar fjárfestir selur kauprétt eru viðskiptin kölluð stutt símtal.
Stutt símtal er bearish viðskiptastefna, sem endurspeglar veðmál um að öryggið sem liggur til grundvallar valkostinum muni lækka í verði.

##Algengar spurningar

Hvað er stutt símtal?

Þegar fjárfestar selja kauprétt eru viðskiptin kölluð stutt símtal. Short er viðskiptahugtak sem vísar til þess að selja verðbréf.

Hver er áhættan af naknu stuttu símtali?

Nakið stutt símtal vísar til aðstæðna þar sem kaupmenn selja kaupréttarsamninga en eiga ekki þegar undirliggjandi verðbréf sem þeim væri skylt að afhenda ef kaupandinn nýtir símtölin. Þannig að áhættan er sú að markaðsverð bréfanna hækki umfram kaupréttinn, kaupandinn nýtir sér kaupréttinn og kaupmenn verða að fara inn á markaðinn til að kaupa bréfin á verði langt yfir því sem þeir fá fyrir þau (þ. verkfallsverð).

Hvers vegna myndi einhver selja símtalsvalkosti?

Fjárfestar sem trúa því að verð verðbréfa muni lækka gætu selt kaup á því bréfi einfaldlega fyrir tekjur. Með öðrum orðum, þeir munu hagnast bara á iðgjaldinu sem þeir fengu fyrir að selja valréttinn. Hins vegar, til að stefnan heppnist, þarf valkosturinn að renna út ónýtt af kaupanda.