Короткий звонок

Что такое короткий вызов?

Короткий колл — это опционная позиция, используемая в качестве торговой стратегии, когда трейдер считает, что цена актива, лежащего в основе опциона, упадет. Поэтому это считается медвежьей торговой стратегией.

Короткие коллы имеют ограниченный потенциал прибыли и теоретический риск неограниченных убытков. Их обычно используют только опытные трейдеры и инвесторы.

Как работает короткий вызов

Стратегия короткого колла — это один из двух простых способов, с помощью которых трейдеры опционов могут открывать медвежьи позиции. Он включает в себя продажу колл-опционов или коллов. Коллы дают держателю опциона право купить базовую ценную бумагу по указанной цене ( цене исполнения ) до истечения срока действия опционного контракта.

Продавец или продавец колл-опциона получает премию,. которую покупатель платит за колл. Продавец должен доставить базовые акции покупателю колл, если покупатель исполняет опцион.

Успех стратегии короткого колла зависит от бесполезного истечения опционного контракта. Таким образом, трейдер получает прибыль от премии. Позиция с истекшим сроком действия будет удалена из их аккаунта.

Для этого цена базовой ценной бумаги должна упасть ниже цены исполнения. Если это произойдет, покупатель не воспользуется опционом.

Если цена вырастет, опцион будет исполнен, потому что покупатель может получить акции по цене исполнения и сразу же продать их по более высокой рыночной цене с прибылью.

Продавец имеет неограниченную возможность воздействия в течение всего периода времени, в течение которого этот вариант является жизнеспособным. Это связано с тем, что в это время цена базовой ценной бумаги может подняться выше цены исполнения и продолжать расти. Опцион будет исполнен в какой-то момент до истечения срока действия. Как только это произойдет, продавец должен выйти на рынок и купить акции по текущей цене. Эта цена потенциально может быть намного выше, чем цена исполнения, которую заплатит покупатель.

Продавец колл, который еще не владеет базовыми акциями опциона, продает голый короткий колл. Чтобы ограничить убытки, некоторые трейдеры будут совершать короткие коллы, владея базовой ценной бумагой. Это называется покрытым вызовом. Или, в качестве альтернативы, они могут просто закрыть свою открытую короткую позицию, приняв убыток, меньший, чем тот, который они потеряли бы, если бы опцион был назначен (исполнен).

Пример короткого вызова

Скажем, акции Humbucker Holdings торгуются около 100 долларов и находятся в сильном восходящем тренде. Однако, основываясь на сочетании фундаментального и технического анализов, трейдер считает, что Humbucker переоценен. Они считают, что в конечном итоге она упадет до 50 долларов за акцию.

Имея это в виду, трейдер решает продать колл со страйком 110 долларов и премией 1 доллар. Они получают чистый премиальный кредит в размере 100 долларов (1,00 доллара x 100 акций).

Цена акций Humbucker действительно падает. Звонки истекают бесполезными и неиспользованными. Трейдер получает всю сумму премии в качестве прибыли. Стратегия сработала.

Однако вместо этого все может пойти наперекосяк. Цены на акции Humbucker могут продолжать расти, а не падать. Это создает теоретически безграничный риск для автора звонков.

Например, скажем, акции поднимаются до 200 долларов в течение нескольких месяцев. Держатель колл реализует опцион и покупает акции по цене исполнения 90 долларов. Акции должны быть доставлены держателю колл. Составитель колла выходит на рынок, покупает 100 акций по текущей рыночной цене, которая, как выясняется, составляет 200 долларов за акцию. Это результат трейдера:

Купить 100 акций по цене 200 долларов за акцию = 20 000 долларов.

Получить 90 долларов за акцию от покупателя = 9000 долларов

Убыток трейдера составляет 20 000 долларов – 9 000 долларов США = (11 000 долларов США).

Трейдер применяет полученную премию в размере 100 долларов США за общий убыток в размере (10 900 долларов США)

Короткие коллы могут быть чрезвычайно рискованными из-за возможности убытков, если они будут исполнены, и автор коротких коллов должен купить акции, которые должны быть доставлены.

Короткие коллы против длинных путов

Как упоминалось ранее, стратегия коротких коллов является одной из двух основных медвежьих стратегий, включающих опционы. Другой покупает путы. Опционы пут дают держателю право продать ценную бумагу по определенной цене в течение определенного периода времени. Длинная позиция по путам, как говорят трейдеры, — это тоже ставка на падение цен, но стратегия работает по-другому.

Скажем, наш трейдер все еще считает, что акции Humbucker скоро упадут. Они решают купить пут со страйком в 90 долларов за премию в 1 доллар. Трейдер тратит 100 долларов за право продать акции по 90 долларов, даже если реальная рыночная цена упадет до 50 долларов. Конечно, если акции не упадут ниже 90 долларов, трейдер потеряет премию, уплаченную за защиту.

Особенности

• Короткий колл требует, чтобы продавец поставил базовые акции покупателю, если опцион был исполнен.

• Опцион колл дает покупателю опциона право приобрести базовые акции по цене исполнения до истечения срока действия контракта.

• Цель трейдера, продающего колл, состоит в том, чтобы заработать деньги на премии и увидеть, как истечет срок опциона, ничего не стоящий.

• Когда инвестор продает колл-опцион, сделка называется короткой колл.

• Короткий колл является медвежьей торговой стратегией, отражающей ставку на то, что ценная бумага, лежащая в основе опциона, упадет в цене.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Что такое короткий вызов?

Когда инвесторы продают колл-опцион, сделка называется короткой колл. Короткий — это торговый термин, который относится к продаже ценной бумаги.

Каков риск голого короткого вызова?

Голый короткий колл относится к ситуации, когда трейдеры продают колл-опционы, но еще не владеют базовыми ценными бумагами, которые они были бы обязаны поставить, если покупатель исполнит колл-опционы. Таким образом, риск заключается в том, что рыночная цена ценной бумаги поднимается выше цены исполнения опциона, покупатель исполняет опцион, и трейдеры должны выйти на рынок, чтобы купить ценные бумаги по цене, намного превышающей ту, которую они за них получат (т. цена исполнения).

Зачем кому-то продавать колл-опционы?

Инвесторы, которые считают, что цена ценной бумаги упадет, могут продавать колл-опционы на эту ценную бумагу просто для получения дохода. Другими словами, они получат прибыль только от премии, полученной за продажу опциона. Однако для того, чтобы стратегия была успешной, срок действия опциона должен истечь, не будучи исполненным покупателем.