Chiamata breve
Che cos'è una chiamata breve?
Una short call è una posizione su opzioni assunta come strategia di trading quando un trader ritiene che il prezzo dell'attività sottostante l'opzione diminuirà. Pertanto, è considerata una strategia di trading ribassista.
Le chiamate allo scoperto hanno un potenziale di profitto limitato e il rischio teorico di una perdita illimitata. Di solito sono utilizzati solo da trader e investitori esperti.
Come funziona una chiamata breve
Una strategia short call è uno dei due semplici modi in cui i trader di opzioni possono assumere posizioni ribassiste. Implica la vendita di opzioni call o chiamate. Le call danno al titolare dell'opzione il diritto di acquistare il titolo sottostante a un prezzo specifico (il prezzo di esercizio ) prima della scadenza del contratto di opzione.
Il venditore, o scrittore, dell'opzione call riceve il premio che l'acquirente paga per la call. Il venditore deve consegnare le azioni sottostanti all'acquirente call se l'acquirente esercita l'opzione.
Il successo della strategia short call si basa sulla scadenza del contratto di opzione senza valore. In questo modo, il trader accumula il profitto dal premio. La posizione scaduta verrà rimossa dal loro account.
Affinché ciò avvenga, il prezzo del titolo sottostante deve scendere al di sotto del prezzo di esercizio. In tal caso, l'acquirente non eserciterà l'opzione.
Se il prezzo sale, l'opzione sarà esercitata perché l'acquirente può ottenere le azioni al prezzo di esercizio e venderle immediatamente al prezzo di mercato più alto per un profitto.
Per il venditore, c'è un'esposizione illimitata durante il periodo di tempo in cui l'opzione è praticabile. Questo perché il prezzo del titolo sottostante potrebbe salire al di sopra del prezzo di esercizio durante questo periodo e continuare a salire. L'opzione verrebbe esercitata ad un certo punto prima della scadenza. Una volta che ciò accade, il venditore deve entrare nel mercato e acquistare le azioni al prezzo corrente. Quel prezzo potrebbe essere potenzialmente molto più alto del prezzo di esercizio che l'acquirente pagherà.
Un venditore di una call che non possiede già le azioni sottostanti di un'opzione sta vendendo una chiamata short nuda. Per limitare le perdite, alcuni trader eserciteranno una short call mentre possiedono il titolo sottostante. Questa è nota come chiamata coperta. Oppure, in alternativa, possono semplicemente chiudere la loro posizione corta nuda, accettando una perdita inferiore a quella che perderebbero se l'opzione fosse assegnata (esercitata).
Esempio di una chiamata breve
Supponiamo che le azioni di Humbucker Holdings vengano scambiate vicino a $ 100 e siano in forte trend rialzista. Tuttavia, sulla base di una combinazione di analisi fondamentali e tecniche, un trader ritiene che Humbucker sia sopravvalutato. Ritengono che, alla fine, scenderà a $ 50 per azione.
Con questo in mente, il trader decide di vendere una chiamata con un prezzo di esercizio di $ 110 e un premio di $ 1,00. Ricevono un credito premio netto di $ 100 ($ 1,00 x 100 azioni).
Il prezzo delle azioni Humbucker scende davvero. Le chiamate scadono senza valore e non esercitate. Il trader può godere dell'intero importo del premio come profitto. La strategia ha funzionato.
Tuttavia, le cose potrebbero invece andare storte. I prezzi delle azioni Humbucker potrebbero continuare a salire piuttosto che scendere. Ciò crea un rischio teoricamente illimitato per l'autore della chiamata.
Ad esempio, supponiamo che le azioni salgano a $ 200 entro pochi mesi. Il titolare della chiamata esercita l'opzione e acquista le azioni al prezzo di esercizio di $ 90 dollari. Le azioni devono essere consegnate all'intestatario della chiamata. L'autore della chiamata entra nel mercato, acquista 100 azioni al prezzo di mercato corrente di, a quanto pare, $ 200 per azione. Questo è il risultato del commerciante:
Acquista 100 azioni a $ 200 per azione = $ 20.000
Ricevi $ 90 per azione dall'acquirente = $ 9.000
La perdita per il trader è di $ 20.000 - $ 9.000 = ($ 11.000)
Il commerciante applica un premio di $ 100 ricevuto per una perdita totale di ($ 10.900)
Le chiamate allo scoperto possono essere estremamente rischiose a causa del potenziale rischio di perdita se vengono esercitate e lo scrittore di chiamate allo scoperto deve acquistare le azioni che devono essere consegnate.
Chiamate allo scoperto contro put lunghe
Come accennato in precedenza, una strategia short call è una delle due strategie ribassiste di base che coinvolgono opzioni. L'altro è comprare put. Le opzioni put danno al detentore il diritto di vendere un titolo a un determinato prezzo entro un periodo di tempo specifico. Andare long sulle put, come dicono i trader, è anche una scommessa sul fatto che i prezzi cadranno, ma la strategia funziona in modo diverso.
Supponiamo che il nostro trader creda ancora che le azioni Humbucker siano destinate a una caduta. Scelgono di acquistare una put con un prezzo di esercizio di $ 90 per un premio di $ 1,00. Il trader spende $ 100 per il diritto di vendere azioni a $ 90 anche se il prezzo di mercato effettivo scende a $ 50. Naturalmente, se il titolo non scende al di sotto di $ 90, il trader perderà il premio pagato per la protezione.
Mette in risalto
Una short call richiede al venditore di consegnare le azioni sottostanti all'acquirente se l'opzione viene esercitata.
Un'opzione call conferisce all'acquirente dell'opzione il diritto di acquistare azioni sottostanti al prezzo di esercizio prima della scadenza del contratto.
L'obiettivo del trader che vende una chiamata è guadagnare dal premio e vedere l'opzione scadere senza valore.
Quando un investitore vende un'opzione call, la transazione viene chiamata short call.
Una short call è una strategia di trading ribassista, che riflette una scommessa che il titolo sottostante l'opzione cadrà di prezzo.
FAQ
Cos'è una chiamata breve?
Quando gli investitori vendono un'opzione call, la transazione viene chiamata short call. Short è un termine commerciale che si riferisce alla vendita di un titolo.
Qual è il rischio di una chiamata breve nuda?
Una short call nuda si riferisce a una situazione in cui i trader vendono opzioni call ma non possiedono già i titoli sottostanti che sarebbero obbligati a consegnare se l'acquirente esercitasse le call. Quindi, il rischio è che il prezzo di mercato del titolo salga al di sopra del prezzo di esercizio dell'opzione, l'acquirente eserciti l'opzione e i trader debbano entrare nel mercato per acquistare i titoli a un prezzo molto superiore a quello che riceveranno per loro (il prezzo di esercizio).
Perché qualcuno dovrebbe vendere opzioni di chiamata?
Gli investitori che credono che il prezzo di un titolo sta per scendere potrebbero vendere chiamate su quel titolo semplicemente a scopo di lucro. In altre parole, trarranno profitto solo dal premio ricevuto per la vendita dell'opzione. Tuttavia, affinché la strategia abbia successo, l'opzione deve scadere non esercitata dall'acquirente.
