Kurzer Anruf
Was ist ein Kurzanruf?
Ein Short-Call ist eine Optionsposition, die als Handelsstrategie eingenommen wird, wenn ein Händler glaubt, dass der Preis des der Option zugrunde liegenden Vermögenswertes fallen wird. Daher wird es als bärische Handelsstrategie angesehen.
Short Calls haben ein begrenztes Gewinnpotenzial und das theoretische Risiko eines unbegrenzten Verlusts. Sie werden normalerweise nur von erfahrenen Händlern und Investoren verwendet.
So funktioniert ein Kurzanruf
Eine Short-Call-Strategie ist eine von zwei einfachen Möglichkeiten, wie Optionshändler rückläufige Positionen einnehmen können. Es beinhaltet den Verkauf von Call-Optionen oder Calls. Calls geben dem Inhaber der Option das Recht, das zugrunde liegende Wertpapier zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis ) zu kaufen, bevor der Optionskontrakt abläuft.
Der Verkäufer oder Schreiber der Call-Option erhält die Prämie , die der Käufer für den Call zahlt. Der Verkäufer muss die zugrunde liegenden Aktien an den Call-Käufer liefern, wenn der Käufer die Option ausübt.
Der Erfolg der Short-Call-Strategie beruht darauf, dass der Optionskontrakt wertlos verfällt. Auf diese Weise kassiert der Trader den Gewinn aus der Prämie. Die abgelaufene Position wird aus ihrem Konto entfernt.
Dazu muss der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers unter den Ausübungspreis fallen. Wenn dies der Fall ist, wird der Käufer die Option nicht ausüben.
Steigt der Kurs, wird die Option ausgeübt, weil der Käufer die Aktien zum Ausübungspreis bekommen und sofort zum höheren Marktpreis gewinnbringend verkaufen kann.
Für den Verkäufer besteht während der Laufzeit der Option ein unbegrenztes Risiko. Das liegt daran, dass der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers während dieser Zeit über den Ausübungspreis steigen und weiter steigen könnte. Die Option würde irgendwann vor Ablauf ausgeübt werden. Sobald das passiert, muss der Verkäufer in den Markt gehen und die Aktien zum aktuellen Preis kaufen. Dieser Preis könnte möglicherweise viel höher sein als der Ausübungspreis, den der Käufer zahlen wird.
Ein Verkäufer eines Calls, der die zugrunde liegenden Aktien einer Option noch nicht besitzt, verkauft einen nackten Short -Call. Um Verluste zu begrenzen, werden einige Händler einen Short-Call ausüben, während sie das zugrunde liegende Wertpapier besitzen. Dies wird als verdeckter Anruf bezeichnet. Alternativ können sie ihre nackte Short-Position einfach glattstellen und einen Verlust akzeptieren, der geringer ist als der Verlust, den sie verlieren würden, wenn die Option zugeteilt (ausgeübt) würde.
Beispiel für einen Kurzanruf
Angenommen, die Aktien von Humbucker Holdings werden nahe der 100-Dollar-Marke gehandelt und befinden sich in einem starken Aufwärtstrend. Basierend auf einer Kombination aus fundamentalen und technischen Analysen glaubt ein Händler jedoch, dass Humbucker überbewertet ist. Sie glauben, dass es schließlich auf 50 Dollar pro Aktie fallen wird.
Vor diesem Hintergrund beschließt der Händler, einen Call mit einem Ausübungspreis von 110 $ und einer Prämie von 1,00 $ zu verkaufen. Sie erhalten eine Nettoprämiengutschrift von 100 $ (1,00 $ x 100 Aktien).
Der Kurs der Humbucker-Aktie fällt tatsächlich. Die Calls verfallen wertlos und unausgeübt. Der Händler erhält den vollen Betrag der Prämie als Gewinn. Die Strategie funktionierte.
Allerdings könnten die Dinge stattdessen schief gehen. Die Aktienkurse von Humbucker könnten weiter steigen, anstatt zu fallen. Dadurch entsteht ein theoretisch grenzenloses Risiko für den Call Writer.
Angenommen, die Aktien steigen innerhalb weniger Monate auf 200 $. Der Call-Inhaber übt die Option aus und kauft die Aktien zum Ausübungspreis von 90 Dollar. Die Aktien müssen an den Call-Inhaber geliefert werden. Der Call Writer tritt in den Markt ein und kauft 100 Aktien zum aktuellen Marktpreis von, wie sich herausstellt, 200 US-Dollar pro Aktie. Dies ist das Ergebnis des Händlers:
Kaufen Sie 100 Aktien zu 200 $ pro Aktie = 20.000 $
Erhalten Sie 90 $ pro Aktie vom Käufer = 9.000 $
Der Verlust für den Händler beträgt 20.000 $ - 9.000 $ = (11.000 $)
Der Händler wendet eine erhaltene Prämie von 100 $ für einen Gesamtverlust von (10.900 $) an
Short-Calls können aufgrund des Verlustpotenzials bei Ausübung äußerst riskant sein und der Short-Call-Writer muss die zu liefernden Aktien kaufen.
Short-Calls vs. Long-Puts
Wie bereits erwähnt, ist eine Short-Call-Strategie eine von zwei grundlegenden bärischen Strategien, die Optionen beinhalten. Der andere kauft Puts. Put-Optionen geben dem Inhaber das Recht, ein Wertpapier innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu einem bestimmten Preis zu verkaufen. Long auf Puts zu gehen, wie Händler sagen, ist auch eine Wette darauf, dass die Preise fallen werden, aber die Strategie funktioniert anders.
Angenommen, unser Händler glaubt immer noch, dass die Humbucker-Aktie auf einen Rückgang zusteuert. Sie entscheiden sich für den Kauf eines Puts mit einem Ausübungspreis von 90 $ für eine Prämie von 1,00 $. Der Händler gibt 100 $ für das Recht aus, Aktien zu 90 $ zu verkaufen, selbst wenn der tatsächliche Marktpreis auf 50 $ fällt. Wenn die Aktie nicht unter 90 $ fällt, hat der Händler natürlich die für den Schutz gezahlte Prämie verloren.
Höhepunkte
Bei einem Short Call muss der Verkäufer die zugrunde liegenden Aktien an den Käufer liefern, wenn die Option ausgeübt wird.
Eine Call-Option gibt dem Käufer der Option das Recht, die zugrunde liegenden Aktien zum Ausübungspreis zu kaufen, bevor der Kontrakt abläuft.
Das Ziel des Händlers, der einen Call verkauft, ist es, mit der Prämie Geld zu verdienen und die Option wertlos verfallen zu sehen.
Wenn ein Investor eine Call-Option verkauft, wird die Transaktion als Short-Call bezeichnet.
Ein Short-Call ist eine bärische Handelsstrategie, die eine Wette widerspiegelt, dass das der Option zugrunde liegende Wertpapier im Preis fallen wird.
FAQ
Was ist ein Kurzanruf?
Wenn Anleger eine Call-Option verkaufen, wird die Transaktion als Short Call bezeichnet. Short ist ein Handelsbegriff, der sich auf den Verkauf eines Wertpapiers bezieht.
Wie hoch ist das Risiko eines nackten Short-Calls?
Ein nackter Short-Call bezieht sich auf eine Situation, in der Händler Call-Optionen verkaufen, aber nicht bereits die zugrunde liegenden Wertpapiere besitzen, zu deren Lieferung sie verpflichtet wären, wenn der Käufer die Calls ausübt. Das Risiko besteht also darin, dass der Marktpreis für das Wertpapier über den Ausübungspreis der Option steigt, der Käufer die Option ausübt und Händler in den Markt eintreten müssen, um die Wertpapiere zu einem Preis zu kaufen, der weit über dem liegt, was sie dafür erhalten (der Ausübungspreis).
Warum sollte jemand Call-Optionen verkaufen?
Anleger, die glauben, dass der Kurs eines Wertpapiers fallen wird, könnten Calls auf dieses Wertpapier nur für Erträge verkaufen. Mit anderen Worten, sie profitieren nur von der Prämie, die sie für den Verkauf der Option erhalten haben. Damit die Strategie erfolgreich ist, muss die Option jedoch ohne Ausübung durch den Käufer verfallen.
