Krótkie połączenie

Co to jest krótka rozmowa?

Krótkie call to pozycja opcyjna przyjmowana jako strategia handlowa, gdy trader uważa, że cena aktywów bazowych opcji spadnie. Dlatego jest uważany za niedźwiedzią strategię handlową.

Krótkie rozmowy mają ograniczony potencjał zysku i teoretyczne ryzyko nieograniczonej straty. Zwykle są używane tylko przez doświadczonych traderów i inwestorów.

Jak działa krótka rozmowa

Strategia short call to jeden z dwóch prostych sposobów, w jakie inwestorzy opcji mogą zajmować pozycje niedźwiedzi. Polega na sprzedaży opcji połączeń lub połączeń. Wezwania dają posiadaczowi opcji prawo do zakupu bazowego papieru wartościowego po określonej cenie ( cena wykonania ) przed wygaśnięciem kontraktu opcyjnego.

Sprzedający lub wystawca opcji kupna otrzymuje premię,. którą kupujący płaci za opcję kupna. Sprzedający musi dostarczyć akcje bazowe nabywcy kupna, jeśli nabywca skorzysta z opcji.

Sukces strategii short call zależy od wygaśnięcia kontraktu opcyjnego bez wartości. W ten sposób trader bankuje zysk z premii. Wygasła pozycja zostanie usunięta z ich konta.

Aby tak się stało, cena bazowego papieru wartościowego musi spaść poniżej ceny wykonania. Jeśli tak się stanie, nabywca nie skorzysta z opcji.

Jeśli cena wzrośnie, opcja zostanie zrealizowana, ponieważ nabywca może otrzymać akcje po cenie wykonania i od razu sprzedać je po wyższej cenie rynkowej z zyskiem.

Dla sprzedającego istnieje nieograniczona ekspozycja w okresie, w którym opcja jest realna. Dzieje się tak, ponieważ cena bazowego papieru wartościowego może w tym czasie wzrosnąć powyżej ceny wykonania i dalej rosnąć. Opcja zostałaby wykonana w pewnym momencie przed wygaśnięciem. Gdy tak się stanie, sprzedający musi wejść na rynek i kupić akcje po aktualnej cenie. Ta cena może potencjalnie być znacznie wyższa niż cena wykonania, którą zapłaci kupujący.

Sprzedawca opcji kupna, który nie posiada jeszcze akcji bazowych opcji, sprzedaje nagie krótkie wezwanie. Aby ograniczyć straty, niektórzy inwestorzy wykonają krótkie wezwanie, posiadając bazowy papier wartościowy. Nazywa się to połączeniem ukrytym. Lub, alternatywnie, mogą po prostu zamknąć swoją nagą krótką pozycję, akceptując stratę mniejszą niż ta, którą straciliby, gdyby opcja została przypisana (wykonana).

Przykład krótkiej rozmowy

Powiedzmy, że akcje Humbucker Holdings są notowane w pobliżu 100 USD i znajdują się w silnym trendzie wzrostowym. Jednak w oparciu o połączenie analiz fundamentalnych i technicznych, trader uważa, że Humbucker jest przewartościowany. Czują, że w końcu spadnie do 50 dolarów za akcję.

Mając to na uwadze, trader postanawia sprzedać call z ceną wykonania 110 USD i premią 1,00 USD. Otrzymują premię netto w wysokości 100 USD (1,00 USD x 100 akcji).

Cena akcji Humbuckera rzeczywiście spada. Wezwania wygasają bezwartościowe i niewykonane. Trader może cieszyć się pełną kwotą premii jako zysk. Strategia zadziałała.

Jednak rzeczy mogą zamiast tego pójść nie tak. Ceny akcji Humbuckera mogą nadal rosnąć, a nie spadać. Stwarza to teoretycznie nieograniczone ryzyko dla autora rozmowy.

Załóżmy na przykład, że akcje w ciągu kilku miesięcy wzrosną do 200 USD. Posiadacz wezwania wykonuje opcję i kupuje akcje po cenie wykonania 90 USD. Akcje muszą zostać wydane posiadaczowi wezwania. Autor wezwania wchodzi na rynek, kupuje 100 akcji po aktualnej cenie rynkowej wynoszącej, jak się okazuje, 200 dolarów za akcję. Oto wynik tradera:

Kup 100 akcji po 200 USD za akcję = 20 000 USD

Odbierz 90 USD za akcję od kupującego = 9000 USD

Strata dla tradera wynosi 20 000 $ - 9 000 $ = (11 000 $)

Trader stosuje premię w wysokości 100 USD za całkowitą stratę (10 900 USD)

Krótkie wezwania mogą być niezwykle ryzykowne ze względu na potencjalną stratę, jeśli zostaną wykonane, a wystawca krótkiej wezwania musi kupić akcje, które muszą zostać dostarczone.

Krótkie rozmowy a długie pchnięcia

Jak wspomniano wcześniej, strategia short call jest jedną z dwóch podstawowych strategii niedźwiedzia z opcjami. Drugi to kupowanie opcji sprzedaży. Opcje sprzedaży dają posiadaczowi prawo do sprzedaży papieru wartościowego po określonej cenie w określonym przedziale czasowym. Długie pozycje, jak mówią traderzy, to również zakład, że ceny spadną, ale strategia działa inaczej.

Powiedzmy, że nasz trader nadal uważa, że akcje Humbuckera zmierzają w kierunku spadku. Decydują się na kupno opcji sprzedaży z ceną wykonania 90 USD za premię 1,00 USD. Trader wydaje 100 USD na prawo do sprzedaży akcji po 90 USD, nawet jeśli rzeczywista cena rynkowa spadnie do 50 USD. Oczywiście, jeśli akcje nie spadną poniżej 90 USD, przedsiębiorca straci premię zapłaconą za ochronę.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Krótkie wezwanie wymaga od sprzedającego dostarczenia nabywcy akcji bazowych w przypadku wykonania opcji.

• Opcja kupna daje nabywcy opcji prawo do zakupu akcji bazowych po cenie wykonania przed wygaśnięciem kontraktu.

• Celem tradera, który sprzedaje połączenie, jest zarobienie pieniędzy z premii i zobaczenie, że opcja wygasa bezwartościowo.

• Kiedy inwestor sprzedaje opcję call, transakcja nazywana jest short call.

• Krótkie wezwanie to niedźwiedzi strategia handlowa, odzwierciedlająca zakład, że papier wartościowy opcji spadnie w cenie.

FAQ

Co to jest krótkie połączenie?

Kiedy inwestorzy sprzedają opcję kupna, transakcja nazywana jest krótką opcją kupna. Short to termin handlowy, który odnosi się do sprzedaży papieru wartościowego.

Jakie jest ryzyko nagiej krótkiej rozmowy?

Naga krótka opcja kupna odnosi się do sytuacji, w której inwestorzy sprzedają opcje kupna, ale nie posiadają jeszcze bazowych papierów wartościowych, które byliby zobowiązani dostarczyć, gdyby kupujący wykonał opcje kupna. Tak więc ryzyko polega na tym, że cena rynkowa papieru wartościowego wzrośnie powyżej ceny wykonania opcji, nabywca skorzysta z opcji, a inwestorzy muszą wejść na rynek, aby kupić papiery wartościowe za cenę znacznie wyższą od ceny, jaką za nie otrzymają ( Cena wykonania).

Dlaczego ktoś miałby sprzedawać opcje połączeń?

Inwestorzy, którzy wierzą, że cena papieru wartościowego spadnie, mogą sprzedawać opcje kupna tego papieru po prostu dla zysku. Innymi słowy, zyskają tylko na premii, którą otrzymali za sprzedaż opcji. Jednak, aby strategia się powiodła, opcja musi wygasnąć niewykonana przez nabywcę.