kort samtal

Vad är ett kortsamtal?

Ett kort samtal är en optionsposition som tas som en handelsstrategi när en handlare tror att priset på den tillgång som ligger bakom optionen kommer att sjunka. Därför anses det vara en baisseartad handelsstrategi.

Korta samtal har begränsad vinstpotential och den teoretiska risken för obegränsad förlust. De används vanligtvis endast av erfarna handlare och investerare.

Hur ett kortsamtal fungerar

En kort samtalsstrategi är ett av två enkla sätt som alternativhandlare kan ta baissepositioner. Det handlar om att sälja köpoptioner,. eller samtal. Köp ger innehavaren av optionen rätt att köpa det underliggande värdepapperet till ett specificerat pris ( lösenpriset ) innan optionskontraktet löper ut.

Säljaren, eller författaren, av köpoptionen får premien som köparen betalar för samtalet. Säljaren ska leverera de underliggande aktierna till call-köparen om köparen utnyttjar optionen.

Framgången för den korta köpstrategin vilar på att optionskontraktet löper ut värdelöst. På så sätt bankar näringsidkaren vinsten från premien. Den utgångna positionen kommer att tas bort från deras konto.

För att detta ska ske måste priset på det underliggande värdepapperet falla under lösenpriset. Om det gör det kommer köparen inte att utnyttja optionen.

Om kursen stiger kommer optionen att utnyttjas eftersom köparen kan få aktierna till lösenpriset och omedelbart sälja dem till det högre marknadspriset med vinst.

För säljaren finns det obegränsad exponering under den tid alternativet är genomförbart. Det beror på att det underliggande värdepapperets pris kan stiga över lösenpriset under denna tid och fortsätta stiga. Optionen skulle utnyttjas någon gång före utgången. När det väl händer måste säljaren gå in på marknaden och köpa aktierna till aktuellt pris. Det priset kan potentiellt vara mycket högre än lösenpriset som köparen kommer att betala.

En säljare av ett samtal som inte redan äger de underliggande aktierna i en option säljer ett nakent kort samtal. För att begränsa förlusterna kommer vissa handlare att utöva ett kort samtal medan de äger den underliggande säkerheten. Detta är känt som ett täckt samtal. Eller alternativt kan de helt enkelt stänga sin nakna korta position och acceptera en förlust som är mindre än vad de skulle förlora om optionen tilldelades (utövades).

Exempel på ett kort samtal

Säg att aktierna i Humbucker Holdings handlas nära $100 och är i en stark uppåtgående trend. Men baserat på en kombination av fundamentala och tekniska analyser, anser en handlare att Humbucker är övervärderat. De känner att det så småningom kommer att falla till 50 dollar per aktie.

Med det i åtanke bestämmer sig handlaren för att sälja ett samtal med ett lösenpris på $110 och en premie på $1,00. De får en nettopremiekredit på 100 USD (1,00 USD x 100 aktier).

Priset på Humbucker-aktien sjunker verkligen. Samtalen löper ut värdelösa och outövade. Handlaren får njuta av hela beloppet av premien som vinst. Strategin fungerade.

Men det kan istället gå snett. Humbuckers aktiekurser kan fortsätta att röra sig uppåt snarare än att gå ner. Detta skapar en teoretiskt obegränsad risk för samtalsförfattaren.

Säg till exempel att aktierna går upp till 200 $ inom några månader. Samtalsinnehavaren utnyttjar optionen och köper aktierna till 90 dollar lösenpriset. Aktierna ska levereras till samtalsinnehavaren. Samtalsskribenten går in på marknaden, köper 100 aktier till det aktuella marknadspriset på, det visar sig, $200 per aktie. Detta är handlarens resultat:

Köp 100 aktier för 200 USD per aktie = 20 000 USD

Få 90 USD per aktie från köparen = 9 000 USD

Förlust för handlare är $20 000 - $9 000 = ($11 000)

Trader tillämpar 100 $ premie mottagen för en total förlust på ($10 900)

Korta samtal kan vara extremt riskabla på grund av risken för förlust om de utövas och kortsamtalskribenten måste köpa aktierna som måste levereras.

Korta samtal vs. långa sätter

Som tidigare nämnts är en kort samtalsstrategi en av två grundläggande baissestrategier som involverar alternativ. Den andra är att köpa puts. Säljoptioner ger innehavaren rätt att sälja ett värdepapper till ett visst pris inom en viss tidsram. Att gå långt på puts, som handlare säger, är också en satsning på att priserna faller, men strategin fungerar annorlunda.

Säg att vår handlare fortfarande tror att Humbucker-aktien är på väg mot ett fall. De väljer att köpa en put med ett lösenpris på 90 $ för en premie på 1,00 $. Handlaren spenderar $100 för rätten att sälja aktier för $90 även om det faktiska marknadspriset faller till $50. Naturligtvis, om aktien inte sjunker under $90, kommer handlaren att ha förlorat premien som betalats för skyddet.

##Höjdpunkter

• Ett kort samtal kräver att säljaren levererar de underliggande aktierna till köparen om optionen utnyttjas.

• En köpoption ger köparen av optionen rätt att köpa underliggande aktier till lösenpriset innan avtalet löper ut.

– Målet för handlaren som säljer ett samtal är att tjäna pengar på premien och se alternativet förfalla värdelöst.

– När en investerare säljer en köpoption kallas transaktionen för ett kort köp.

• Ett kort samtal är en baisseartad handelsstrategi, som återspeglar en satsning på att den underliggande säkerheten för optionen kommer att falla i pris.

##FAQ

Vad är ett kortsamtal?

När investerare säljer en köpoption kallas transaktionen för ett kort samtal. Short är en handelsterm som syftar på att sälja ett värdepapper.

Vad är risken med ett nakent kortsamtal?

Ett nakent kort samtal hänvisar till en situation där handlare säljer köpoptioner men inte redan äger de underliggande värdepapper som de skulle vara skyldiga att leverera om köparen utnyttjar samtalen. Så risken är att marknadspriset för värdepapperet går upp över optionens lösenpris, köparen utnyttjar optionen och handlare måste gå in på marknaden för att köpa värdepapperen till ett pris långt över vad de kommer att få för dem (den lösenpris).

Varför skulle någon sälja samtalsoptioner?

Investerare som tror att priset på ett värdepapper kommer att sjunka kan sälja krav på det värdepapperet enbart för inkomst. Med andra ord kommer de att tjäna bara på premien de fick för att sälja optionen. Men för att strategin ska lyckas måste alternativet löpa ut utan att köparen har utnyttjat det.