Chamada curta
O que é uma chamada curta?
Uma chamada curta é uma posição de opções tomada como estratégia de negociação quando um trader acredita que o preço do ativo subjacente à opção cairá. Portanto, é considerada uma estratégia de negociação de baixa.
As chamadas curtas têm potencial de lucro limitado e o risco teórico de perda ilimitada. Eles geralmente são usados apenas por traders e investidores experientes.
Como funciona uma chamada curta
Uma estratégia de chamada curta é uma das duas maneiras simples pelas quais os traders de opções podem assumir posições de baixa. Envolve a venda de opções de compra ou chamadas. As opções de compra dão ao titular da opção o direito de comprar o título subjacente a um preço especificado (o preço de exercício ) antes do vencimento do contrato de opção.
O vendedor, ou lançador, da opção de compra recebe o prêmio que o comprador paga pela opção de compra. O vendedor deve entregar as ações subjacentes ao comprador da chamada se o comprador exercer a opção.
O sucesso da estratégia de compra curta depende do contrato de opção expirar sem valor. Dessa forma, o trader deposita o lucro do prêmio. A posição expirada será removida de sua conta.
Para que isso aconteça, o preço do título subjacente deve cair abaixo do preço de exercício. Se isso acontecer, o comprador não exercerá a opção.
Se o preço subir, a opção será exercida porque o comprador pode obter as ações pelo preço de exercício e imediatamente vendê-las pelo preço mais alto de mercado com lucro.
Para o vendedor, há exposição ilimitada durante o período em que a opção é viável. Isso porque o preço do título subjacente pode subir acima do preço de exercício durante esse período e continuar subindo. A opção seria exercida em algum momento antes do vencimento. Uma vez que isso acontece, o vendedor tem que entrar no mercado e comprar as ações ao preço atual. Esse preço pode ser muito maior do que o preço de exercício que o comprador estará pagando.
Um vendedor de uma opção de compra que ainda não possui as ações subjacentes de uma opção está vendendo uma opção de compra a descoberto. Para limitar as perdas, alguns comerciantes exercerão uma chamada curta enquanto possuem o título subjacente. Isso é conhecido como uma chamada coberta. Ou, alternativamente, eles podem simplesmente fechar sua posição vendida nua, aceitando uma perda menor do que perderiam se a opção fosse atribuída (exercida).
Exemplo de uma chamada curta
Digamos que as ações da Humbucker Holdings estejam sendo negociadas perto de US$ 100 e estejam em forte tendência de alta. No entanto, com base em uma combinação de análises fundamentais e técnicas, um trader acredita que o Humbucker está supervalorizado. Eles acham que, eventualmente, cairá para US$ 50 por ação.
Com isso em mente, o trader decide vender uma call com preço de exercício de $ 110 e prêmio de $ 1,00. Eles recebem um crédito de prêmio líquido de $ 100 ($ 1,00 x 100 ações).
O preço das ações da Humbucker realmente cai. As chamadas expiram sem valor e não exercidas. O trader recebe o valor total do prêmio como lucro. A estratégia funcionou.
No entanto, as coisas podem dar errado. Os preços das ações da Humbucker podem continuar subindo em vez de cair. Isso cria um risco teoricamente ilimitado para o autor da chamada.
Por exemplo, digamos que as ações subam para US$ 200 em alguns meses. O titular da opção de compra exerce a opção e compra as ações ao preço de exercício de $ 90. As ações devem ser entregues ao titular da chamada. O escritor de chamadas entra no mercado, compra 100 ações ao preço de mercado atual de, ao que parece, $ 200 por ação. Este é o resultado do trader:
Compre 100 ações a $ 200 por ação = $ 20.000
Receba $ 90 por ação do comprador = $ 9.000
A perda para o trader é de $ 20.000 - $ 9.000 = ($ 11.000)
O trader aplica um prêmio de $ 100 recebido por uma perda total de ($ 10.900)
As chamadas curtas podem ser extremamente arriscadas devido ao potencial de perda se forem exercidas e o lançador da chamada curta tiver que comprar as ações que devem ser entregues.
Calls curtas vs. puts longas
Como mencionado anteriormente, uma estratégia de compra curta é uma das duas estratégias básicas de baixa envolvendo opções. A outra é comprar puts. As opções de venda dão ao titular o direito de vender um título a um determinado preço dentro de um período de tempo específico. Comprar posições compradas, como dizem os traders, também é uma aposta de que os preços cairão, mas a estratégia funciona de forma diferente.
Digamos que nosso trader ainda acredita que as ações da Humbucker estão caminhando para uma queda. Eles optam por comprar uma opção de venda com um preço de exercício de $ 90 por um prêmio de $ 1,00. O trader gasta $ 100 pelo direito de vender ações a $ 90, mesmo que o preço real de mercado caia para $ 50. Obviamente, se a ação não cair abaixo de US$ 90, o trader perderá o prêmio pago pela proteção.
Destaques
Uma opção de compra curta exige que o vendedor entregue as ações subjacentes ao comprador se a opção for exercida.
Uma opção de compra dá ao comprador da opção o direito de comprar ações subjacentes ao preço de exercício antes do vencimento do contrato.
O objetivo do trader que vende uma call é ganhar dinheiro com o prêmio e ver a opção expirar sem valor.
Quando um investidor vende uma opção de compra, a operação é chamada de compra curta.
Uma call curta é uma estratégia de negociação de baixa, refletindo uma aposta de que o título subjacente à opção cairá de preço.
PERGUNTAS FREQUENTES
O que é uma chamada curta?
Quando os investidores vendem uma opção de compra, a transação é chamada de compra curta. Short é um termo de negociação que se refere à venda de um título.
Qual é o risco de uma chamada curta nua?
Uma chamada curta nua refere-se a uma situação em que os traders vendem opções de compra, mas ainda não possuem os títulos subjacentes que seriam obrigados a entregar se o comprador exercer as chamadas. Assim, o risco é que o preço de mercado do título suba acima do preço de exercício da opção, o comprador exerça a opção e os traders precisem entrar no mercado para comprar os títulos por um preço bem acima do que receberão por eles (o preço de exercício).
Por que alguém venderia opções de chamada?
Os investidores que acreditam que o preço de um título vai cair podem vender opções desse título simplesmente para obter renda. Em outras palavras, eles lucrarão apenas com o prêmio que receberam pela venda da opção. No entanto, para que a estratégia seja bem-sucedida, a opção deve expirar sem ser exercida pelo comprador.
