SOES Bandits

Hvað er SOES Bandits?

SOES Bandits var gælunafnið sem sameiginlega var gefið hópi einstakra fjárfesta sem - í kjölfar markaðshrunsins 1987 - nýttu Nasdaq's Small Order Execution System (SOES) til daglegra viðskipta. Aðferðirnar og aðferðirnar sem þeir mótuðu þá bjuggu til elsta form þess sem nú er kallað hátíðniviðskipti. Þó að meðalhagnaður ræningjans á viðskipti sé lítill, bæta þeir upp fyrir það með því að eiga viðskipti tugi eða hundruð sinnum í viku. Bandits skapa sér venjulega stöðu áður en flestir viðskiptavakar hafa uppfært tilboð sín og sagt upp stöðunum á hagstæðu verði.

Áhugaverð hliðarskýring við SOES ræningjasöguna var hæfni þeirra til að hagnast á faglegum markaðsmerkjum þrátt fyrir tiltölulega óhagstæða upplýsingagetu. Vegna þess að ræningjar uppskera gróðann og bera tapið af viðskiptum sínum, voru þeir ef til vill skarpari með meiri hvata til að standa sig betur en hefðbundin viðskiptavakandi fyrirtæki.

Að skilja SOES Bandits

Maður dagsins vs. vélræn umræða á uppruna sinn í sögunni fram að SOES ræningjasögunni. Á margan hátt, 19. október 1987, hrun Dow Jones iðnaðarmeðaltalsins hjálpaði til við að planta fræ fyrir hátíðniviðskipti. Nú þekktur sem svartur mánudagur,. lækkaði Dow um næstum 23 prósent, mesta eins dags lækkun þess nokkru sinni. Þar sem hlutabréf lækkuðu svo hratt hættu margir Nasdaq viðskiptavakar - milliliðarnir sem smyrja hjól markaðanna - einfaldlega að taka upp símana sína. Smásölufjárfestar gátu ekki verndað eignasöfn sín.

Lítill hópur fjárfesta gerði sér grein fyrir tækifæri og leitaði að því að nýta gat í ferli markaðarins. Þetta gat kom upp vegna þess að SOES viðskipti eru sjálfvirk og fá nánast samstundis framkvæmd.

Þannig eru þessi viðskipti sett í forgang fram yfir restina af markaðnum. Þetta gerði hröðum kaupmönnum kleift að fara inn og út úr hlutabréfum með því að nota SOES á hraðari hraða en stórir fjárfestar, sem enduðu með því að skila miklum hagnaði.

Hverjir voru SOES Bandits?

Upprunalegu SOES ræningjarnir voru Sheldon Maschler og Harvey Houtkin frá hinu alræmda Datek Securities. Með hjálp Jeff Citron og Josh Levine, árið 1989, bjuggu þeir til hugbúnaðarforrit sem kallað var Watcher, sem gerði dagkaupmönnum kleift að nýta sér veikleika SOES kerfisins við að uppfæra verðtilboð hægt og rólega.

Þó að það væri aðeins ætlað fyrir litlar pantanir, notaði Datek SOES kerfið fyrir stór viðskipti, keypti í raun hlutabréf og seldi þau síðan aftur innan nokkurra sekúndna. Árið 1996 hafði Datek stækkað svo mörg viðskipti að þeir voru með yfir 500 kaupmenn í vinnu, mikið af þeim bara frá Ivy League skólum.

Sérstök atriði

Árangur Datek Securities og annarra fyrstu hátíðniviðskiptamanna varð til þess að rafræn fjarskiptanet (ECN), sem heitir Island, kveikti í kjölfarið á Archipelago ECN, sem sameinaðist kauphöllinni í New York árið 2006.