Bandidos SOES
驴Qu茅 es SOES Bandidos?
SOES Bandits fue el apodo que se le dio colectivamente a un grupo de inversionistas individuales que, luego de la ca铆da del mercado de 1987, explotaron el Sistema de Ejecuci贸n de Peque帽as Ordenes (SOES) de Nasdaq para el comercio diario. Las estrategias y t谩cticas que idearon en ese entonces crearon la forma m谩s temprana de lo que ahora se llama negociaci贸n de alta frecuencia. Si bien la ganancia promedio por operaci贸n del bandido es peque帽a, lo compensan negociando docenas o cientos de veces por semana. Los bandidos suelen establecer una posici贸n antes de que la mayor铆a de los creadores de mercado hayan actualizado sus cotizaciones y despiden las posiciones a precios favorables.
Una nota al margen interesante de la historia del bandido SOES fue su capacidad para sacar provecho de los marcadores profesionales del mercado a pesar de una desventaja comparativa en las capacidades de informaci贸n. Debido a que los bandidos cosechan las ganancias y soportan las p茅rdidas de sus operaciones, tal vez fueron m谩s astutos dados los mayores incentivos para desempe帽arse mejor que las empresas tradicionales de creaci贸n de mercado.
Comprensi贸n de los bandidos SOES
El debate entre el hombre y la m谩quina de hoy tiene su origen en la historia que condujo a la saga de los bandidos de SOES. En muchos sentidos, la ca铆da del Promedio Industrial Dow Jones del 19 de octubre de 1987 ayud贸 a plantar las semillas para el comercio de alta frecuencia. Ahora conocido como Lunes Negro,. el Dow Jones cay贸 casi un 23 por ciento, su mayor ca铆da en un d铆a en la historia. Con la ca铆da tan r谩pida de las acciones, muchos creadores de mercado de Nasdaq, los intermediarios que engrasan las ruedas de los mercados, simplemente dejaron de contestar sus tel茅fonos. Los inversores minoristas no pudieron proteger sus carteras.
Al reconocer una oportunidad, un peque帽o grupo de inversores busc贸 explotar un agujero en el proceso del mercado. Este agujero surgi贸 porque las transacciones SOES est谩n automatizadas y reciben una ejecuci贸n casi instant谩nea.
Por lo tanto, estas operaciones tienen prioridad sobre el resto del mercado. Esto permiti贸 a los comerciantes r谩pidos entrar y salir de acciones utilizando SOES a un ritmo m谩s r谩pido que los grandes inversores, lo que termin贸 generando grandes ganancias.
驴Qui茅nes eran los bandidos de SOES?
Los bandidos originales de SOES fueron Sheldon Maschler y Harvey Houtkin de la ahora infame Datek Securities. Con la ayuda de Jeff Citron y Josh Levine, en 1989 crearon un programa de software denominado Watcher, que permit铆a a los comerciantes diarios aprovechar la debilidad del sistema SOES para actualizar lentamente las cotizaciones de precios.
Aunque solo estaba destinado a pedidos peque帽os, Datek estaba usando el sistema SOES para transacciones grandes, esencialmente comprando acciones y luego vendi茅ndolas nuevamente en cuesti贸n de segundos. Para 1996, Datek hab铆a reventado tantos oficios que empleaba a m谩s de 500 comerciantes, muchos de ellos reci茅n egresados de escuelas de la Ivy League.
Consideraciones Especiales
El 茅xito de Datek Securities y otros primeros comerciantes de alta frecuencia provoc贸 una Red de Comunicaciones Electr贸nicas (ECN), llamada Island, seguida por Archipelago ECN, que se fusion贸 con la Bolsa de Valores de Nueva York en 2006.
