SOES 산적

SOES Bandits란 무엇입니까?

소액 주문 실행 시스템 (SOES)을 당일 거래 에 악용한 개인 투자자 그룹을 통틀어 붙여진 별명입니다 . 당시 그들이 고안한 전략과 전술은 현재 고주파 거래 라고 불리는 초기 형태를 만들어 냈습니다 . 적기의 거래당 평균 이익은 적지만 일주일에 수십 또는 수백 번 거래하여 이를 만회합니다. 도적은 일반적으로 대부분의 시장 조성자가 견적을 업데이트하고 유리한 가격으로 포지션을 정리하기 전에 포지션을 설정합니다.

SOES 도적 이야기에 대한 흥미로운 부가 정보는 정보 능력에서 상대적으로 불리함에도 불구하고 전문 시장 마커로부터 이익을 얻을 수 있는 능력이었습니다. 도적들은 거래에서 이익을 거두고 손실을 감수하기 때문에 전통적인 시장 조성 기업보다 더 나은 성과를 낼 수 있는 더 큰 인센티브를 받았을 것입니다.

SOES 도적 이해하기

오늘날의 인간 대 기계 논쟁은 SOES bandits saga까지 이어지는 이야기에 그 기원을 두고 있습니다. 여러 면에서 1987년 10월 19일 다우존스 산업평균지수 의 폭락은 고빈도 거래의 씨앗을 심는 데 도움이 되었습니다. 이제 블랙 먼데이 로 알려진 다우 지수는 거의 23% 하락하여 하루 중 가장 큰 하락폭을 기록했습니다. 주가가 급락하면서 많은 나스닥 시장 조성자들(시장의 바퀴에 기름칠을 하는 중개자)은 단순히 휴대폰 구매를 중단했습니다. 개인 투자자들은 포트폴리오를 보호할 수 없었습니다.

기회를 포착한 소수의 투자자들은 시장 과정의 허점을 이용하려고 했습니다. 이 구멍은 SOES 거래가 자동화되어 거의 즉시 실행되기 때문에 발생했습니다.

따라서 이러한 거래는 시장의 나머지 부분보다 우선 순위가 높습니다. 이를 통해 빠른 거래자는 SOES를 사용하여 대규모 투자자보다 더 빠른 속도로 주식을 들락날락 할 수 있었고 결국 큰 이익을 얻었습니다.

SOES 산적은 누구였습니까?

원래 SOES 산적은 현재 악명 높은 Datek Securities의 Sheldon Maschler와 Harvey Houtkin이었습니다. 1989년 Jeff Citron과 Josh Levine의 도움으로 그들은 Watcher라는 소프트웨어 프로그램을 만들었습니다. 이 프로그램을 통해 데이 트레이더는 가격 견적을 천천히 업데이트하는 SOES 시스템의 약점을 이용할 수 있었습니다.

소액 주문만을 위한 것이지만 Datek은 대규모 거래에 SOES 시스템을 사용하고 있었습니다. 기본적으로 주식을 사고 몇 초 만에 다시 매도했습니다. 1996년까지 Datek은 너무 많은 거래를 스캘핑하여 500명 이상의 거래자를 고용했으며, 그 중 상당수는 아이비리그 학교 출신이었습니다.

특별 고려 사항

Datek Securities 및 기타 초기 고주파 거래자들의 성공은 아일랜드라는 이름의 전자 통신 네트워크 (ECN)를 촉발시켰고, 2006년에 뉴욕 증권 거래소와 합병된 Archipelago ECN이 뒤를 이었습니다.