Bandidos SOES

O que é bandidos SOES?

Bandidos SOES foi o apelido dado coletivamente a um grupo de investidores individuais que - após a queda do mercado de 1987 - explorou o Sistema de Execução de Pequenas Ordens (SOES) da Nasdaq para day trading. As estratégias e táticas que eles criaram na época criaram a forma mais antiga do que agora é chamado de negociação de alta frequência. Embora o lucro médio por negociação do bandido seja pequeno, eles o compensam negociando dezenas ou centenas de vezes por semana. Os bandidos geralmente estabelecem uma posição antes da maioria dos formadores de mercado atualizarem suas cotações e demitirem as posições a preços favoráveis.

Uma observação interessante da história dos bandidos da SOES foi sua capacidade de lucrar com os marcadores de mercado profissionais, apesar de uma desvantagem comparativa nas capacidades de informação. Como os bandidos colhem os lucros e arcam com as perdas de seus negócios, talvez eles tenham sido mais perspicazes com maiores incentivos para ter um desempenho melhor do que as empresas tradicionais de criação de mercado.

Entendendo os bandidos da SOES

O debate homem vs. máquina de hoje tem suas origens na história que levou à saga dos bandidos SOES. De muitas maneiras, a queda do Dow Jones Industrial Average em 19 de outubro de 1987 ajudou a plantar as sementes para o comércio de alta frequência. Agora conhecido como Black Monday,. o Dow caiu quase 23%, sua maior queda em um dia de todos os tempos. Com as ações caindo tão rapidamente, muitos formadores de mercado da Nasdaq – os intermediários que lubrificam as rodas dos mercados – simplesmente pararam de pegar seus telefones. Os investidores de varejo ficaram incapazes de proteger suas carteiras.

Reconhecendo uma oportunidade, um pequeno grupo de investidores procurou explorar uma brecha no processo do mercado. Esse buraco surgiu porque as negociações SOES são automatizadas, recebendo execução quase instantânea.

Assim, esses negócios têm prioridade à frente do resto do mercado. Isso permitiu que traders rápidos entrassem e saíssem de ações usando SOES a uma taxa mais rápida do que grandes investidores, o que acabou gerando grandes lucros.

Quem eram os bandidos da SOES?

Os bandidos originais da SOES eram Sheldon Maschler e Harvey Houtkin da agora infame Datek Securities. Com a ajuda de Jeff Citron e Josh Levine, em 1989 eles criaram um programa de software chamado Watcher, que permitia que os day traders aproveitassem a fraqueza do sistema SOES em atualizar lentamente as cotações de preços.

Embora destinado apenas a pequenos pedidos, Datek estava usando o sistema SOES para grandes negócios, essencialmente comprando ações e depois vendendo-as novamente em questão de segundos. Em 1996, a Datek havia escalpelado tantos negócios que empregava mais de 500 comerciantes, muitos deles recém-saídos das escolas da Ivy League.

Considerações Especiais

O sucesso da Datek Securities e de outros negociadores de alta frequência iniciais deram início à Electronic Communications Network (ECN), chamada Island, seguida pela Archipelago ECN, que se fundiu com a Bolsa de Valores de Nova York em 2006.