Forritsviðskipti

Hvað er áætlunarviðskipti?

Forritaviðskipti vísa til notkunar á tölvugerðum reikniritum til að eiga viðskipti með hlutabréfakörfu í miklu magni og stundum með mikilli tíðni. Reikniritin eru forrituð til að keyra og eru fylgst með af mönnum - þó að þegar þau eru í gangi, búa forritin til viðskiptin, ekki menn. Hins vegar geta menn virkjað eða slökkt á forritinu eftir þörfum.

Skilningur á áætlunarviðskiptum

Programviðskipti eru skilgreind af New York Stock Exchange (NYSE) sem kaup eða sala á hópi 15 eða fleiri hlutabréfa sem hafa heildarmarkaðsvirði $ 1 milljón eða meira og eru hluti af samræmdri viðskiptastefnu. Þessa tegund viðskipta má einnig vísa til sem eignasafnsviðskipti eða körfuviðskipti.

Pantanir eru settar beint á markaðinn og framkvæmdar samkvæmt fyrirfram ákveðnum fyrirmælum. Viðskiptareiknirit gæti keypt, til dæmis, eignasafn með 50 hlutabréfum á fyrstu klukkustund dagsins. Stofnanafjárfestar,. eins og vogunarsjóðastjórar eða verðbréfasjóðakaupmenn,. nota forritaviðskipti til að framkvæma stór viðskipti. Að framkvæma pantanir á þennan hátt hjálpar til við að draga úr áhættu með því að leggja inn pantanir samtímis og getur hámarkað ávöxtun með því að nýta sér óhagkvæmni á markaði. Það væri ekki eins skilvirkt að leggja inn svo mikinn fjölda pantana í höndunum (af manni).

Dagskrárviðskipti voru 50% til 60% af öllum hlutabréfaviðskiptum á venjulegum viðskiptadegi árið 2018. Frá og með 2021 er áætlað að áætlunarviðskipti standi fyrir 70% til 80% af öllum hlutabréfaviðskiptum á bandarískum hlutabréfamarkaði í dæmigerðum viðskiptum dag, þar sem sú tala fer upp í yfir 90% á tímabilum með mikilli sveiflu.

Áætlunarviðskipti hafa verið auðvelduð mjög vegna ákveðinna framkvæmda á sviði fjárfestinga, þar á meðal:

• Hugmyndin um að viðskipti með fjölbreytt verðbréfasafn dragi úr eðlislægri áhættu af fjárfestingum.

• Sú staðreynd að stofnanir eiga og eiga viðskipti með hærra hluta af eigin fé en nokkru sinni fyrr og áætlunarviðskipti gera þeim kleift að framkvæma fjölbreyttar aðferðir sínar á skilvirkari hátt.

• Tækniframfarir hafa dregið úr viðskiptakostnaði, sem gerir forritaviðskipti skilvirkari og verðmætari.

Fyrirtæki kunna að hafa viðskiptaaðferðir sem framkvæma þúsundir viðskipta á dag eða sem framkvæma aðeins viðskipti á nokkurra mánaða fresti. Reyndar er umfang og tíðni forritsviðskipta mjög mismunandi eftir fyrirtækjum og eftir þeirri stefnu sem forritið byggir á. Dagsviðskiptaáætlun verður mun virkari en fjárfestingaráætlun sem er hönnuð til að endurjafna eignasafni aðeins reglulega.

Margir markaðsaðilar kenndu áætlunarviðskiptum um að hafa valdið miklum sveiflum sem stuðlaði að verulegum markaðshruni á níunda og tíunda áratugnum. Fyrir vikið kynnti NYSE reglur sem koma í veg fyrir að áætlunarviðskipti séu framkvæmd á ákveðnum tímum til að lágmarka sveiflur. Viðskiptatakmarkanir á forritum eru þekktar sem viðskiptakantar eða aflrofar.

Samkvæmt reglum NYSE, allt eftir alvarleika verðaðgerðarinnar,. geta öll áætlunarviðskipti verið stöðvuð eða sölusöfn geta verið takmörkuð við viðskipti eingöngu með hækkunum.

Tilgangur viðskiptaáætlunar

Það eru nokkrar ástæður fyrir forritaviðskiptum. Þar á meðal eru höfuðstóls-, umboðs- og grunnviðskipti.

• Aðalviðskipti: Verðbréfafyrirtæki getur notað forritaviðskipti til að kaupa eignasafn hlutabréfa fyrir eigin reikning sem það telur að muni aukast að verðmæti. Til að afla viðbótartekna gætu þeir síðan „selt“ þessar hlutabréf til viðskiptavina sinna til að fá þóknun. Árangur þessarar stefnu veltur að miklu leyti á því hversu vel sérfræðingar verðbréfafyrirtækisins eru við val á vinningshöfum.

• Umboðsviðskipti: Fjárfestingarstýringarfyrirtæki sem versla eingöngu fyrir viðskiptavini geta notað forritaviðskipti til að kaupa hlutabréf sem eru í fyrirmyndasafni fyrirtækisins. Hlutum er síðan úthlutað á reikninga viðskiptavina eftir að hafa verið keypt. Sjóðstjórar geta einnig notað áætlunarviðskipti í endurjöfnunartilgangi. Sjóður gæti notað áætlunarviðskipti, til dæmis, til að kaupa og selja hlutabréf til að koma eignasafni í jafnvægi aftur í markmiðsúthlutun sína.

• Grunnviðskipti: Hægt er að nota forritaviðskipti til að nýta ranga verðlagningu á svipuðum verðbréfum. Fjárfestingarstjórar nota áætlunarviðskipti til að kaupa hlutabréf sem þeir telja að séu vanmetin og stutt hlutabréf sem eru of dýr. Stjórnandi gæti stutt hóp af hálfleiðurum sem eru talin vera ofmetin, til dæmis, og keypt körfu af vélbúnaðarhlutabréfum sem virðast vanmetin. Hagnaður myndast þegar verð þessara tveggja flokka verðbréfa renna saman.

Dæmi um viðskiptaviðskipti

Gerum ráð fyrir að vogunarsjóður eigi 20 hlutabréf í safni og úthlutar 5% af eignasafninu til hvers hlutar. Í lok hvers mánaðar endurjafna þeir eignasafnið þannig að hvert hlutabréf er aftur 5%. Þetta gera þeir með því að selja hlutabréf sem eru með hærri en 5% úthlutun, eða kaupa hlutabréf sem hafa lægri en 5% úthlutun. Sum hlutabréf gætu fallið úr eignasafninu og önnur bætt við. Öllum nýjum hlutabréfum sem bætast við verður úthlutað 5% af eignasafninu.

Með tímanum munu sum hlutabréf hækka og önnur munu lækka, sem leiðir til breytinga á heildarverðmæti eignasafnsins, auk breytinga á prósentuúthlutuninni sem hver og einn af þessum hlutabréfum stendur fyrir.

Ef eignasafnið er $10 milljónir, til dæmis, er 5% hlutur $500.000. Gerum ráð fyrir að vogunarsjóðurinn keypti af Apple Inc. (AAPL) þegar það var viðskipti á $100, og nú er það viðskipti á $200. Að því gefnu að öll önnur hlutabréf hafi ekki hreyfst (ekki líklegt til að gerast í raun, en í sýnikennslu), er staðan nú virði $ 1 milljón, restin af eignasafninu er virði $ 9,5 milljónir, þannig að heildarsafnið er $ 10,5 milljónir. APPL stendur fyrir 9,5% af eignasafninu (1 milljón dala deilt með 10,5 milljónum dala). 9,5% úthlutun er miklu meira en 5%, þannig að hlutabréf yrðu seld til að minnka úthlutunina aftur í 5%, sem er $525.000 (5% af $10,5 milljónum).

Ímyndaðu þér nú að öll 20 hlutabréfin hreyfast á hverjum degi og í lok hvers mánaðar verða sum 5,5% eða 6% virði og önnur 4% verðmæti eignasafnsins. Forritsviðskipti reiknirit getur horft á eignasafn eignasafnsins og fljótt framkvæmt öll viðskipti í einu, keypt hlutabréf sem eru vanúthlutað og selt þau sem eru ofúthlutað til að koma jafnvægi á eignasafnið á nokkrum sekúndum. Að gera þetta handvirkt væri miklu erfiðara og tímafrekara.

##Hápunktar

• Viðskipti með forritum vísar til notkunar á tölvugerðum reikniritum til að eiga viðskipti með hlutabréfakörfu í miklu magni og stundum með mikilli tíðni.

• Árið 2021 er áætlað að áætlunarviðskipti muni standa undir 70% til 80% af öllum hlutabréfaviðskiptum á bandarískum hlutabréfamarkaði á venjulegum viðskiptadegi, en sú tala hækkar í yfir 90% á tímum mikillar sveiflur.

• NYSE skilgreinir áætlunarviðskipti sem kaup eða sala á hópi 15 eða fleiri hlutabréfa sem hafa heildarmarkaðsvirði $ 1 milljón eða meira og eru hluti af samræmdri viðskiptastefnu.