Consenso al prestito del cliente

Che cos'è il consenso al prestito di un cliente?

Il consenso al prestito di un cliente è un accordo firmato da un cliente di intermediazione che consente a un intermediario-rivenditore di prestare i titoli nel conto a margine di quel cliente.

Come funziona il consenso al prestito di un cliente

Se un cliente di brokeraggio ha acconsentito all'accordo, il broker-dealer può, ad esempio, prestare titoli sul conto di quella persona a un altro cliente che desidera prenderli in prestito per un periodo di tempo come parte di un'operazione di vendita allo scoperto. Il modulo di consenso al prestito del cliente autorizza il broker-dealer a prestare titoli fino ai limiti del saldo debitore del cliente.

Il modulo di consenso al prestito di un cliente farà parte della documentazione iniziale quando un individuo apre un conto a margine con un intermediario-rivenditore. L'accordo sul margine esplicita i termini e le condizioni in base ai quali il broker-dealer estenderà il credito al cliente per negoziare titoli. Il contratto di autorizzazione al prestito del cliente non è obbligatorio e il cliente di intermediazione non è tenuto ad accettarlo. Tuttavia, se il cliente decide di non firmare un contratto di autorizzazione al prestito, il broker-dealer può rifiutarsi di aprire un conto a margine, costringendo il cliente a portare la propria attività altrove.

Pro e contro del consenso al prestito di un cliente

Dal punto di vista del cliente, la firma del consenso al prestito di un cliente ha scarso effetto, tranne potenzialmente su come vengono tassati i pagamenti sostitutivi al posto dei dividendi, come chiarisce l'accordo Schwab citato di seguito. Se il broker-dealer presta le sue azioni a un altro investitore per una transazione di vendita allo scoperto, il cliente sarà comunque in grado di vendere azioni tramite una transazione lunga .

Dal punto di vista del broker-dealer, il consenso al prestito di un cliente offre all'azienda una flessibilità di gran lunga maggiore nella gestione dei conti a margine dei clienti. Il broker-dealer può prendere in prestito titoli da più titolari di conto al fine di ottenere azioni sufficienti di quel titolo per facilitare la vendita allo scoperto di un altro cliente.

Il consenso al prestito di un cliente non è obbligatorio, ma un broker può rifiutarsi di aprire un conto a margine senza uno.

Esempio di consenso al prestito di un cliente

Charles Schwab & Co., per fare un esempio, ha incluso questa divulgazione abbastanza standard nel suo contratto di autorizzazione al prestito (Sezione 11: Consenso al prestito):

"Accetti che la proprietà detenuta nel tuo Conto a margine, ora o in futuro, possa essere presa in prestito (separatamente o insieme alla proprietà di altri) da noi (in qualità di mandante) o da altri. Accetti che Schwab possa ricevere e trattenere determinati vantaggi (inclusi, a titolo esemplificativo, gli interessi sulle garanzie versate per tali prestiti) a cui non avrai diritto. Riconosci che, in determinate circostanze, tali prestiti potrebbero limitare la tua capacità di esercitare i diritti di voto o di ricevere dividendi, in tutto o in parte, rispetto alla proprietà prestata. L'utente comprende che per la proprietà prestata da Schwab, i dividendi pagati su tale proprietà andranno al mutuatario. Nessun compenso o altro rimborso sarà dovuto a te in relazione a tali prestiti. Tuttavia, se ti viene assegnato un pagamento sostitutivo al posto dei dividendi, comprendi che tale pagamento potrebbe non avere diritto allo stesso trattamento fiscale che potrebbe essere stato applicato alla ricezione di un dividendo.Accetti che S chwab non è tenuto a compensare l'eventuale trattamento fiscale differenziale tra dividendi e pagamenti in sostituzione dei dividendi. Schwab può assegnare pagamenti al posto dei dividendi con qualsiasi meccanismo consentito dalla legge, anche utilizzando un sistema di assegnazione della lotteria".