Guida aziendale

Che cos'è la guida aziendale?

La Guidance è un rapporto informale che una società pubblica invia agli azionisti e descrive in dettaglio gli utili che si aspetta di ottenere nel prossimo trimestre fiscale o nell'anno a venire. La guida, denominata anche guida prospettica sugli utili o dichiarazione previsionale, in genere include proiezioni interne per entrate, guadagni e spese in conto capitale ed è soggetta a revisione nel frattempo.

Le indicazioni possono essere contrastate con le stime degli analisti,. che sono generate da esperti esterni.

Come funziona la guida aziendale

La guida aziendale viene in genere pubblicata immediatamente dopo che un'azienda ha pubblicato il suo ultimo rapporto sugli utili trimestrali e viene spesso discussa in modo approfondito durante un incontro tra analisti del settore e dirigenti dell'azienda. Le aziende non sono legalmente obbligate a fornire indicazioni sugli utili, sebbene sia pratica comune per molte di loro farlo.

La guida informativa si basa su normalmente include proiezioni di vendita, condizioni di mercato e spesa aziendale prevista. Alcune aziende forniscono indicazioni anche su altri aspetti delle loro attività finanziarie, come l' inventario,. le unità vendute e il flusso di cassa.

Una società può rivedere la propria guida agli utili al rialzo o al ribasso più avanti nel trimestre se le sue prospettive cambiano in modo significativo.

Impatto della guida aziendale

Fornire previsioni agli investitori è una delle più antiche tradizioni di Wall Street. In passato, la guida agli utili era chiamata " numero sussurro ". L'unica differenza è che i numeri sussurri sono stati dati solo a individui selezionati, come analisti o broker in modo che potessero informare i loro grandi clienti. Le leggi sulla divulgazione equo, note come Regulation FD,. lo hanno reso illegale e le aziende ora devono trasmettere le loro aspettative al mondo, dando a tutti gli investitori l'accesso a queste informazioni allo stesso tempo.

Tutti i commenti che il management fa sulle prospettive future dell'azienda sono studiati da vicino dagli investitori. Una prospettiva interna su come stanno andando gli affari da quando sono state raccolte le ultime cifre, e probabilmente si svilupperanno nei prossimi mesi, può potenzialmente innescare un rerating del prezzo delle azioni.

I rapporti di orientamento tendono a influenzare in modo significativo le valutazioni delle azioni degli analisti, che influiscono sulle decisioni di molti investitori sull'acquisto, la detenzione o la vendita di un'azione. Ad esempio, se il management di un'azienda distribuisce dati orientativi che scendono ben al di sotto delle aspettative del mercato, un certo numero di analisti probabilmente declasserà il titolo, facendo sì che molti investitori lo scarichino.

Considerazioni speciali

C'è sempre il rischio che la guida di un'azienda possa rivelarsi sbagliata. Pochi investitori si preoccupano se la società abbassa le sue stime. Molti sono arrabbiati se mancano i loro obiettivi dichiarati.

Negli Stati Uniti, le disposizioni sull'approdo sicuro proteggono le aziende dall'essere citate in giudizio se non soddisfano le proprie aspettative lungimiranti. In particolare, nel 1995 il Congresso ha promulgato il Private Securities Litigation Reform Act (PSLRA), che aiuta a proteggere le società da azioni legali per frode sui titoli derivanti da aspettative non raggiunte.

Una parola di avvertimento

Per proteggersi ulteriormente dalle cause legali, le aziende accoppiano i loro rapporti di orientamento con dichiarazioni di divulgazione sostenendo che le loro proiezioni non sono affatto garantite.

Le società non hanno alcun obbligo di aggiornare le loro linee guida dopo l'emissione dei rapporti iniziali, anche se eventi successivi rendono improbabili le loro proiezioni. Alcuni lo fanno, tuttavia, per ottenere le cattive notizie prima della data di rilascio degli utili.

Vantaggi e svantaggi della guida aziendale

Alcuni nella comunità degli investitori ritengono che la guida faccia più male che bene a un'azienda e ai suoi investitori. Il guru degli investimenti Warren Buffett ha recentemente chiesto alle aziende di interrompere l'emissione di indicazioni sugli utili trimestrali. Crede che costringa le aziende a dare una priorità troppo alta alla creazione di numeri a scapito di coltivare gli interessi a lungo termine dell'azienda.

Altri non sono d'accordo, ritenendo che i rapporti sugli utili trimestrali inducano gli investitori a diventare più informati sui risultati a breve termine rispetto alle iniziative a lungo termine. I fautori ritengono inoltre che fornire meno informazioni al pubblico non ridurrebbe inevitabilmente la volatilità delle azioni.

Mette in risalto

• Di solito viene pubblicato subito dopo gli utili dell'ultimo trimestre ed è al centro della discussione in un incontro tra dirigenti e analisti dell'azienda.

• Le aziende accoppiano i loro rapporti di orientamento con dichiarazioni informative, sostenendo che le loro proiezioni non sono in alcun modo garantite, al fine di proteggersi da potenziali azioni legali.

• La guida agli utili viene utilizzata da investitori e analisti per adeguare le proprie aspettative sul prezzo delle azioni di una società.

• La guida è la migliore stima di una società agli azionisti dei suoi guadagni imminenti.