Tassi di crescita
Quali sono i tassi di crescita?
I tassi di crescita si riferiscono alla variazione percentuale di una determinata variabile entro un determinato periodo di tempo. Per gli investitori, i tassi di crescita rappresentano in genere il tasso di crescita annualizzato composto di ricavi, utili, dividendi o anche concetti macro di un'azienda, come il prodotto interno lordo (PIL) e le vendite al dettaglio. I tassi di crescita previsionali o finali previsti sono due tipi comuni di tassi di crescita utilizzati per l'analisi.
##Capire i tassi di crescita
Al loro livello più elementare, i tassi di crescita sono usati per esprimere la variazione annua di una variabile in percentuale. Il tasso di crescita di un'economia, ad esempio, viene derivato come il tasso di variazione annuo al quale il PIL di un paese aumenta o diminuisce. Questo tasso di crescita viene utilizzato per misurare la recessione o l'espansione di un'economia. Se il reddito all'interno di un paese diminuisce per due trimestri consecutivi, è considerato in recessione.
Al contrario, se il paese ha aumentato il proprio reddito per due trimestri consecutivi, si considera in espansione.
Come calcolare i tassi di crescita
I tassi di crescita possono essere calcolati in diversi modi, a seconda di ciò che la cifra intende trasmettere. Un semplice tasso di crescita divide semplicemente la differenza tra il valore finale e quello iniziale per il valore iniziale, o (EV-BV)/BV. Il tasso di crescita economica del PIL di un paese può quindi essere calcolato come:
Questo approccio, tuttavia, potrebbe essere eccessivamente semplicistico.
CAGR
Una modifica comune è il tasso di crescita annuale composto (CAGR, che non è un vero tasso di rendimento, ma piuttosto una rappresentazione che descrive il tasso al quale un investimento sarebbe cresciuto se fosse cresciuto allo stesso tasso ogni anno e i profitti fossero stati reinvestiti a alla fine di ogni anno La formula per il calcolo del CAGR è:
Il calcolo del CAGR presuppone che la crescita sia costante in un determinato periodo di tempo. Il CAGR è una metrica ampiamente utilizzata grazie alla sua semplicità e flessibilità e molte aziende la utilizzeranno per segnalare e prevedere la crescita degli utili.
Crescita dei dividendi e valutazione dei titoli
La teoria finanziaria suggerisce che le azioni di una società possono essere valutate in modo equo utilizzando un modello di sconto dei dividendi (DDM),. basato sull'ipotesi che il prezzo attuale valga la somma di tutti i suoi pagamenti futuri di dividendi se attualizzato. Di conseguenza, i tassi di crescita dei dividendi sono importanti per valutare le azioni.
Il Gordon Growth Model (GGM) è un approccio popolare utilizzato per determinare il valore intrinseco di un'azione sulla base di una serie futura di dividendi che crescono a un tasso costante. Si presume che questo tasso di crescita dei dividendi sia positivo poiché le società mature cercano di aumentare regolarmente i dividendi pagati ai propri investitori. Conoscere il tasso di crescita del dividendo è quindi un input chiave per la valutazione delle azioni.
Utilizzo dei tassi di crescita
Tassi di crescita di società e investimenti
I tassi di crescita sono utilizzati da analisti, investitori e dirigenti di un'azienda per valutare periodicamente la crescita di un'azienda e fare previsioni sulle prestazioni future. Molto spesso, i tassi di crescita vengono calcolati per gli utili, le vendite o i flussi di cassa di un'azienda, ma gli investitori considerano anche i tassi di crescita per altre metriche, come il rapporto prezzo/utili o il valore contabile, tra gli altri. Quando le società pubbliche riportano gli utili trimestrali, le cifre principali sono in genere utili e ricavi, insieme ai tassi di crescita, trimestre su trimestre o anno su anno, per ciascuna.
Amazon, ad esempio, ha registrato un fatturato per l'intero anno di 232,89 miliardi di dollari per il 2018; ciò ha rappresentato una crescita del 30,93% rispetto ai ricavi del 2017 di $ 177,9 miliardi. Amazon ha anche riferito che i suoi guadagni sono stati pari a $ 10,07 miliardi nel 2018, rispetto a $ 3,03 miliardi nel 2017, quindi il tasso di crescita degli utili dell'azienda su base annua è stato del 232%.
Il tasso di crescita interno (IGR) è un tipo specifico di tasso di crescita utilizzato per misurare il rendimento di un investimento o di un progetto o la performance di un'azienda. È il livello di crescita più alto ottenibile per un'azienda senza ottenere finanziamenti esterni e il tasso di crescita interna massimo di un'azienda è il livello delle operazioni aziendali che possono continuare a finanziare e far crescere l'azienda.
Poiché si ritiene che i prezzi delle azioni riflettano il valore scontato dei flussi di cassa futuri di un'azienda, un mercato azionario in aumento implica un miglioramento dei tassi di crescita previsti per l'azienda.
Tassi di crescita del settore
Anche settori specifici hanno tassi di crescita. Ogni settore ha un numero di riferimento univoco per i tassi di crescita rispetto al quale viene misurata la sua performance. Ad esempio, è più probabile che le aziende all'avanguardia della tecnologia abbiano tassi di crescita annuali più elevati rispetto a un settore maturo come quello della vendita al dettaglio. I tassi di crescita del settore possono essere utilizzati come punto di confronto per le aziende che cercano di valutare le proprie prestazioni rispetto ai loro colleghi.
L'uso dei tassi di crescita storici è uno dei metodi più semplici per stimare la crescita futura di un settore. Tuttavia, tassi di crescita storicamente elevati non sempre indicano un alto tasso di crescita guardando al futuro poiché le condizioni industriali ed economiche cambiano costantemente e sono spesso cicliche. Ad esempio, l'industria automobilistica ha tassi di crescita dei ricavi più elevati durante i periodi di espansione economica, ma in tempi di recessione i consumatori sono più inclini a essere parsimoniosi ea non spendere il reddito disponibile per un'auto nuova.
Esempio di tassi di crescita
Oltre alla crescita del PIL, la crescita delle vendite al dettaglio è un altro importante tasso di crescita per un'economia perché può essere rappresentativo della fiducia dei consumatori e delle abitudini di spesa dei clienti. Quando l'economia va bene e le persone sono fiduciose, aumentano la spesa, che si riflette nelle vendite al dettaglio. Quando l'economia è in recessione, le persone riducono la spesa e le vendite al dettaglio diminuiscono.
Ad esempio, la crescita delle vendite al dettaglio del secondo trimestre 2016 per l'Irlanda è stata registrata a luglio 2016, rivelando che le vendite al dettaglio nazionali sono rimaste invariate durante il secondo trimestre dell'anno. Si ritiene che l'instabilità politica all'interno del paese, combinata con i risultati del voto sulla Brexit nel giugno 2016, abbia causato il rallentamento delle vendite dell'Irlanda. Mentre alcuni settori, come l'agricoltura e il giardinaggio, hanno mostrato una crescita positiva, altri settori all'interno del settore del commercio al dettaglio hanno contrastato tale crescita. Moda e calzature hanno avuto una crescita negativa nel trimestre.
Domande frequenti
Come si calcola il tasso di crescita di un'azienda?
La crescita aziendale può essere misurata lungo diverse dimensioni, ma tutte seguiranno lo stesso approccio di base, che consiste nel prendere la differenza tra il livello attuale e quello precedente e dividere tale importo per il livello precedente. Pertanto, possiamo giudicare la crescita dei profitti di un'azienda confrontando la sua linea di fondo nel periodo corrente con quella precedente. Gli analisti considerano anche la crescita delle vendite (ricavi), l'apprezzamento del prezzo delle azioni e la crescita dei dividendi in modo simile.
Come si calcola il tasso di crescita in Excel?
Poiché i calcoli del tasso di crescita seguono una formula abbastanza semplice, possono essere facilmente trasportati in un programma di fogli di calcolo come MS Excel per accelerare i calcoli ed eliminare la possibilità di errore umano. Dovrai semplicemente fornire i valori iniziali, finali e il numero di periodi (se si utilizza CAGR, ad esempio). Si noti che le versioni più recenti di Excel hanno anche una funzione di tasso di ritorno incorporata in grado di calcolare il CAGR in un solo passaggio, noto come [RRI]. Tuttavia, la funzione RRI utilizza tre argomenti: numero di periodi, valore iniziale e valore finale.
Come si calcola il tasso di crescita di un investimento?
Gli investitori spesso utilizzano i calcoli del tasso di rendimento (RoR) per calcolare il tasso di crescita dei loro portafogli o investimenti. Sebbene questi generalmente seguano le formule per il tasso di crescita o CAGR, gli investitori potrebbero voler conoscere anche il loro tasso di rendimento reale o al netto delle imposte. Pertanto, i tassi di crescita per gli investitori elimineranno l'impatto di tasse, inflazione e costi o commissioni di transazione.
Come si calcola il tasso di crescita del PIL?
Il tasso di crescita del PIL, secondo la formula precedente, prende la differenza tra il livello del PIL attuale e quello precedente e lo divide per il livello del PIL precedente. Il tasso di crescita dell'economia reale (GDO) terrà conto degli effetti dell'inflazione, sostituendo il PIL reale al numeratore e al denominatore, dove PIL reale = PIL / (1 + tasso di inflazione dall'anno base).
Come si calcola il tasso di crescita di una popolazione?
Come qualsiasi altro calcolo del tasso di crescita, il tasso di crescita di una popolazione può essere calcolato prendendo la dimensione attuale della popolazione e sottraendo la dimensione della popolazione precedente. Dividi quell'importo per la dimensione precedente. Moltiplicalo per 100 per ottenere la percentuale.
Mette in risalto
I tassi di crescita possono essere utili per valutare le prestazioni di un'azienda e per prevedere le prestazioni future.
I tassi di crescita sono stati utilizzati per la prima volta dai biologi che studiavano le dimensioni della popolazione, ma da allora sono stati utilizzati per studiare l'attività economica, la gestione aziendale o i rendimenti degli investimenti.
I tassi di crescita sono calcolati dividendo la differenza tra il valore finale e quello iniziale per il periodo analizzato e dividendo quello per il valore iniziale.
I tassi di crescita sono utilizzati per esprimere in percentuale la variazione annua di una variabile.
Il tasso di crescita annuale composto (CAGR) è una variazione del tasso di crescita spesso utilizzato per valutare un investimento o la performance di un'azienda.
