Legame da fairway

Che cos'è un fairway Bond?

Un'obbligazione fairway ha un tasso di interesse variabile o un'opzione di tasso di interesse alla base dell'obbligazione, che paga gli interessi quando l'indice incorporato o l'opzione di tasso di interesse sottostante rimane all'interno di un intervallo specificato. Il valore di un'obbligazione fairway è al suo massimo quando il tasso di interesse a cui è indicizzata l'obbligazione rimane all'interno del suo canale prestabilito per tutta la vita dell'obbligazione.

Un fairway bond può anche essere indicato con molti altri nomi, inclusi corridor bond, index range note, range accrual note e index floater.

Capire i Fairway Bond

Finché il tasso dell'obbligazione da fairway rimane all'interno dell'intervallo specificato, si dice che l'obbligazione si trova nel fairway, una metafora del golf che significa sicuro in gioco. Se il rendimento dell'obbligazione non rientra nell'intervallo prescritto, si dice che sia grezzo.

L'outlook per un'obbligazione, simile a un colpo di golf, è considerato positivo se atterra nel fairway, ma l'outlook è negativo se atterra nel rough.

Vantaggi di un Fairway Bond

Le obbligazioni fairway sono spesso preferite dagli investitori conservatori, che scelgono i titoli nella speranza di massimizzare il loro rendimento quando ritengono che l'opzione rimarrà entro un certo intervallo durante il periodo di tempo in cui le obbligazioni sono detenute. Gli investitori in obbligazioni fairway possono trarre il massimo profitto durante un mercato laterale,. che si verifica quando il prezzo di un determinato titolo viene scambiato all'interno di un intervallo senza formare distinti trend al rialzo o al ribasso.

Le obbligazioni fairway possono anche essere una scelta popolare tra gli investitori quando si prevede che i tassi di interesse aumenteranno nel prossimo futuro. Molti investitori tendono a rifuggire dal mercato obbligazionario durante i periodi di tassi di interesse potenzialmente più alti perché non vogliono essere bloccati nelle attuali cedole più basse se i tassi si spostano più in alto. Tuttavia, gli investitori in obbligazioni fairway possono trarre vantaggio da tassi di interesse più elevati quando si verificano acquistando obbligazioni il cui tasso rimarrà o atterrerà nell'intervallo predeterminato anche se l'aumento previsto è incluso.

Nel peggiore dei casi, anche se l'indice incorporato di un'obbligazione fairway o l'opzione di tasso di interesse rimane fuori range, o in "approssimativo", per la vita del titolo, un investitore può comunque aspettarsi un ritorno del capitale dell'obbligazione alla sua scadenza.

Opzione tasso di interesse variabile vs. tasso di interesse

Le obbligazioni fairway in genere comportano un interesse variabile a breve termine o un'opzione di tasso di interesse. Un tasso di interesse variabile si muove su e giù con il resto del mercato o insieme a un indice. Può anche essere indicato come tasso di interesse variabile perché può variare durante la durata dell'obbligazione di debito. Questo è il motivo per cui i fairway bond sono anche comunemente noti come index floater.

Un'opzione sui tassi di interesse è un derivato finanziario che consente al detentore di beneficiare delle variazioni dei tassi di interesse. È simile a un'opzione su azioni e può essere una put o una call. Tipicamente, il movimento segue un tasso di riferimento sottostante, come il rendimento del titolo del Tesoro a 10 anni.

Mette in risalto

• Gli investitori spesso optano per le obbligazioni fairway quando si prevede che i tassi di interesse aumenteranno, ma solo leggermente, nel prossimo futuro.

• Si chiama legame "fairway" perché il canale dell'indice è simile al fairway su un campo da golf: lo sweet spot.

• Un'obbligazione da fairway è un tipo di obbligazione che paga gli interessi quando il suo indice incorporato o l'opzione di tasso di interesse sottostante rimane all'interno di un intervallo prestabilito.

• Le obbligazioni Fairway hanno anche molti altri nomi, comprese le obbligazioni del corridoio, le note di gamma di indici e le note di rateizzazione della gamma.

• Le obbligazioni fairway sono spesso preferite dagli investitori conservatori e in genere comportano un interesse variabile a breve termine.

FAQ

Quando dovrei acquistare una nota a tasso variabile?

Una nota a tasso variabile (FRN), o " floater ", è utile per gli investitori per trarre vantaggio dall'aumento dei tassi di interesse nel breve termine.

Quando dovrei acquistare un Fairway Bond?

Un fairway bond ha alcune caratteristiche simili a un FRN, ma è delimitato da un intervallo prestabilito nei movimenti dell'indice di tasso di interesse sottostante. Di conseguenza, un'obbligazione da fairway è più adatta a un investitore che ritiene che i tassi di interesse rimarranno relativamente stabili per tutta la scadenza dell'obbligazione.

Un Fairway Bond è un prestito?

Tutte le obbligazioni sono strumenti di debito, comprese le obbligazioni fairway e altre note a tasso variabile. Di conseguenza, l'emittente dell'obbligazione sta, in effetti, ricevendo un prestito dagli obbligazionisti (che diventano i creditori).