Asset privo di rischi
Che cos'è un asset privo di rischi?
Un'attività priva di rischio è quella che ha un certo rendimento futuro e praticamente nessuna possibilità di perdita. Le obbligazioni di debito emesse dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti (obbligazioni, banconote e soprattutto buoni del Tesoro) sono considerate prive di rischi perché la "piena fede e credito" del governo degli Stati Uniti le sostiene. Poiché sono così sicuri, il rendimento delle attività prive di rischio è molto vicino al tasso di interesse attuale.
Molti accademici affermano che, quando si tratta di investire, nulla può essere garantito al 100% e quindi non esiste un asset privo di rischi. Tecnicamente, questo potrebbe essere corretto: tutte le attività finanziarie comportano un certo grado di pericolo, il rischio che scendano di valore o diventino del tutto prive di valore. Tuttavia, il livello di rischio è così basso che, per l'investitore medio, è appropriato considerare esenti da rischi i Treasury statunitensi o qualsiasi debito pubblico emesso da una nazione occidentale stabile.
Capire un asset privo di rischi
Quando un investitore assume un investimento, è previsto un tasso di rendimento anticipato a seconda della durata in cui l'attività è detenuta. Il rischio è dimostrato dal fatto che il rendimento effettivo e il rendimento anticipato possono essere molto diversi. Poiché le fluttuazioni del mercato possono essere difficili da prevedere, l'aspetto sconosciuto del rendimento futuro è considerato il rischio. In generale, un maggiore livello di rischio indica una maggiore possibilità di grandi fluttuazioni, che possono tradursi in guadagni o perdite significativi a seconda del risultato finale.
Gli investimenti privi di rischio sono considerati ragionevolmente certi di guadagnare al livello previsto. Poiché questo guadagno è essenzialmente noto, il tasso di rendimento è spesso molto più basso per riflettere la minore quantità di rischio. È probabile che il rendimento atteso e il rendimento effettivo siano più o meno gli stessi.
Sebbene sia noto il rendimento di un'attività priva di rischio, ciò non garantisce un profitto in termini di potere d'acquisto. A seconda del periodo di tempo fino alla scadenza, l'inflazione può far perdere potere d'acquisto all'attività anche se il valore in dollari è aumentato come previsto.
Attività e rendimenti privi di rischio
Il rendimento privo di rischio è il rendimento teorico attribuito a un investimento che fornisce un rendimento garantito a rischio zero. Il tasso privo di rischio rappresenta l'interesse sul denaro di un investitore che ci si aspetterebbe da un'attività priva di rischio se investita in un determinato periodo di tempo. Ad esempio, gli investitori utilizzano comunemente il tasso di interesse su un Buono del Tesoro statunitense a tre mesi come proxy del tasso privo di rischio a breve termine.
Il rendimento privo di rischio è il tasso rispetto al quale vengono misurati gli altri rendimenti. Gli investitori che acquistano un titolo con una certa misura di rischio superiore a quella di un'attività priva di rischio (come un buono del Tesoro statunitense) richiederanno naturalmente un livello di rendimento più elevato, a causa delle maggiori possibilità che stanno correndo. La differenza tra il rendimento guadagnato e il rendimento privo di rischio rappresenta il premio di rischio sul titolo. In altre parole, il rendimento di un'attività priva di rischio viene aggiunto a un premio per il rischio per misurare il rendimento totale atteso di un investimento.
Rischio di reinvestimento
Sebbene non siano rischiosi nel senso di essere inadempienti , anche gli asset privi di rischio possono avere un tallone d'Achille. E questo è noto come rischio di reinvestimento.
Affinché un investimento a lungo termine continui a essere privo di rischi, anche qualsiasi reinvestimento necessario deve essere privo di rischi. E spesso, l'esatto tasso di rendimento potrebbe non essere prevedibile dall'inizio per l'intera durata dell'investimento.
Ad esempio, supponiamo che una persona investa in buoni del Tesoro semestrali due volte l'anno, sostituendo un lotto man mano che matura con un altro. Il rischio di raggiungere ogni tasso di rendimento specificato per i sei mesi che coprono la crescita di un determinato titolo del Tesoro è sostanzialmente nullo. Tuttavia, i tassi di interesse possono variare tra ogni istanza di reinvestimento. Quindi il tasso di rendimento del secondo Buono del Tesoro acquistato nell'ambito del processo di reinvestimento semestrale potrebbe non essere uguale al tasso del primo Buono del Tesoro acquistato; il terzo conto potrebbe non essere uguale al secondo, e così via. A questo proposito, c'è qualche rischio a lungo termine. Il rendimento di ogni singolo Buono del Tesoro è garantito, ma il tasso di rendimento su un decennio (o per quanto tempo l'investitore persegua questa strategia) non lo è.
Mette in risalto
Un'attività priva di rischio è quella che ha un certo rendimento futuro e praticamente nessuna possibilità che diminuisca di valore o diventi del tutto priva di valore.
A lungo termine, anche le attività prive di rischio possono essere soggette al rischio di reinvestimento.
Gli attivi privi di rischio sono garantiti contro la perdita nominale, ma non contro la perdita di potere d'acquisto.
Le attività prive di rischio tendono ad avere bassi tassi di rendimento, poiché la loro sicurezza significa che gli investitori non hanno bisogno di essere ricompensati per aver rischiato.
