Divulgazione completa

Che cos'è la divulgazione completa?

La piena divulgazione è il requisito della US Securities and Exchange Commission (SEC) secondo cui le società quotate in borsa rilasciano e prevedono il libero scambio di tutti i fatti materiali che sono rilevanti per le loro operazioni commerciali in corso. La piena divulgazione si riferisce anche alla necessità generale nelle transazioni commerciali di entrambe le parti a dire tutta la verità su qualsiasi questione materiale relativa alla transazione. Ad esempio, nelle transazioni immobiliari,. esiste in genere un modulo di divulgazione firmato dal venditore che può comportare sanzioni legali se in seguito si scopre che il venditore ha consapevolmente mentito o nascosto fatti significativi.

Come funziona la divulgazione completa

Le leggi sulla divulgazione completa sono iniziate con il Securities Act del 1933 e il Securities Exchange Act del 1934. La SEC combina questi atti e la legislazione successiva implementando norme e regolamenti correlati .

Requisiti di registrazione SEC

Il Congresso e la SEC realizzano che le leggi sulla piena divulgazione non dovrebbero aumentare la sfida delle società che raccolgono capitali offrendo azioni e altri titoli al pubblico. Poiché i requisiti di registrazione e di rendicontazione continua sono più onerosi per le società più piccole e le emissioni di azioni rispetto a quelle più grandi, il Congresso ha innalzato il limite all'esenzione per le piccole emissioni nel corso degli anni. Nel 1933 l'esenzione era di $ 100.000, mentre nel 1982 è diventata di $ 5 milioni. Pertanto, i titoli emessi fino a $ 5 milioni non sono soggetti ai requisiti di registrazione della SEC .

Requisiti di segnalazione SEC

Le società di proprietà pubblica preparano un rapporto annuale del modulo 10-K per la SEC. Il contenuto e la forma del rapporto sono rigorosamente disciplinati dagli statuti federali e contengono informazioni finanziarie e operative dettagliate. Il management in genere fornisce una risposta narrativa alle domande sulle operazioni dell'azienda. I contabili pubblici preparano bilanci dettagliati .

A causa delle normative SEC, le relazioni annuali agli azionisti contengono rendiconti finanziari certificati, inclusi un bilancio certificato di due anni e un conto economico e flussi di cassa certificati. I rapporti annuali contengono anche cinque anni di dati finanziari selezionati, tra cui vendite nette o ricavi operativi, reddito o perdita da operazioni continue, attività totali, obbligazioni a lungo termine, azioni privilegiate rimborsabili e dividendi in contanti dichiarati per azione ordinaria .

Esempio reale di divulgazione completa

Un contratto immobiliare spesso contiene un obbligo di divulgazione completa. L'agente immobiliare o l'intermediario e il venditore devono essere sinceri e disponibili su tutte le questioni sostanziali prima di completare la transazione. Se una o entrambe le parti falsificano o non rivelano informazioni importanti, tale parte può essere accusata di falsa testimonianza.

La divulgazione completa in genere significa che l'agente immobiliare o l'intermediario e il venditore divulgano eventuali difetti di proprietà e altre informazioni che potrebbero indurre una parte a non concludere l'accordo. L'agente o l'intermediario deve indicare se il venditore è disposto ad accettare un'offerta inferiore; fatti o dati che descrivono il livello di urgenza del venditore nel portare a termine la vendita; e se l'agente o l'intermediario ha interesse nella vendita della proprietà o in qualsiasi rapporto personale con il venditore. Cifre e stime del valore dell'immobile; da quanto tempo l'immobile è sul mercato; e anche gli aggiornamenti su offerte o controproposte piazzate sulla proprietà vengono generalmente divulgati.