Conduttura di mutui
Che cos'è una pipeline di mutui?
Una pipeline di mutui si riferisce a prestiti ipotecari bloccati con un cedente di mutui da mutuatari, intermediari ipotecari o altri prestatori. Un prestito rimane nella pipeline di un cedente dal momento in cui viene bloccato fino a quando non cade, viene venduto nel mercato dei mutui secondari o viene immesso nel portafoglio di prestiti dell'originatore. I mutui in cantiere sono coperti contro le oscillazioni dei tassi di interesse.
Capire le condutture ipotecarie
Un cedente di mutui è generalmente la prima entità coinvolta nel mercato dei mutui secondari. Possono includere banche al dettaglio,. broker e banchieri ipotecari. La pipeline del cedente del mutuo è gestita dal suo dipartimento di marketing secondario. Come notato sopra, la pipeline è costituita da domande di mutuo che hanno un tasso di interesse bloccato ma non sono ancora state approvate.
I prestiti in cantiere sono in genere coperti utilizzando il mercato "da annunciare" - o il mercato pass-through di titoli garantiti da ipoteca a termine - contratti futures e opzioni di mutuo over-the-counter. La copertura di una pipeline di mutui implica il rischio di diffusione e ricaduta.
Esiste il rischio di diffusione e ricaduta coprendo una pipeline di mutui.
Le condutture ipotecarie sono generalmente gestite e strutturate in modo tale da realizzare il margine di profitto che è stato radicato nel mutuo quando il tasso di interesse è stato bloccato. Una conduttura ipotecaria può influire direttamente sul reddito di un intermediario ipotecario,. che può essere pagato su commissione che si basa sulla lucratività degli affari che mediano. I broker ipotecari possono mirare a costruire le loro pipeline sviluppando reti di riferimento che possono includere agenti immobiliari, banchieri, avvocati e contabili che possono indirizzare nuovi clienti a modo loro.
Si presume, tuttavia, che almeno alcuni dei potenziali prestiti in una pipeline di mutui non saranno finanziati e diventeranno mutui che possono essere venduti. Più lungo è il processo di richiesta, meno è probabile che il mutuatario cercherà finanziamenti altrove.
Considerazioni speciali
La supervisione di una pipeline di mutui potrebbe includere esperti di terze parti che fungono da manager marketing secondario, in particolare concentrati sull'aspetto della gestione del rischio dell'azienda. Ciò può includere un'analisi regolare delle attività di prestito in cantiere, nonché strumenti di copertura per misurare le variazioni di valore.
Parte del compito di tali gestori è stabilire il reale valore di mercato dei prestiti in cantiere. Questo aiuta a formare una strategia per le operazioni di copertura, che mirano a proteggere il valore degli asset in cantiere vendendo prestiti tramite vendite a termine. Il gestore valuta quali prestiti rappresentano la maggiore esposizione alle variazioni dei tassi di interesse, quindi sceglie i prestiti che hanno una correlazione corrispondente a tali variazioni di mercato. Vendendo determinati mutui quando i tassi di interesse aumentano, quelle transazioni acquistano più valore e compensano i cali di valore che possono verificarsi con i prestiti che vengono mantenuti in cantiere. Ciò è paragonabile al bilanciamento delle posizioni “corte” e “lunghe” sugli asset.
Mette in risalto
Una pipeline di mutui è l'arretrato di domande di mutuo che sono ancora in attesa di essere approvate, ma che hanno blocchi dei tassi di interesse.
Poiché i tassi sono bloccati, le fluttuazioni dei tassi prevalenti nel periodo tra la domanda e l'approvazione del prestito espongono le banche al rischio di tasso di interesse.
L'analisi delle condutture dei mutui può aiutare gli analisti a comprendere i futuri prestiti dei proprietari di case.
