Rendimento nominale

Qual è il rendimento nominale?

Il rendimento nominale di un'obbligazione, rappresentato come percentuale, viene calcolato dividendo l'interesse totale pagato annualmente per il valore nominale, o pari,. dell'obbligazione.

Capire il rendimento nominale

Il rendimento nominale è il tasso cedolare di un'obbligazione. In sostanza, è il tasso di interesse che l' emittente obbligazionario promette di pagare gli acquirenti di obbligazioni. Questo tasso è fisso e si applica alla durata del titolo. A volte è indicato anche come tasso nominale o rendimento cedolare.

Il rendimento nominale non rappresenta sempre il rendimento attuale perché è una percentuale basata sul valore nominale dell'obbligazione e non sul prezzo effettivo che è stato pagato per acquistare quell'obbligazione. Gli acquirenti che pagano un premio superiore al valore nominale di una determinata obbligazione riceveranno un tasso di rendimento effettivo (RoR) inferiore rispetto al rendimento nominale, mentre gli investitori che pagano uno sconto inferiore al valore nominale riceveranno un tasso effettivo più elevato di Restituzione. Vale anche la pena notare che le obbligazioni con tassi cedolari elevati tendono a essere richiamate per prime, quando richiamabili, perché rappresentano la maggiore passività dell'emittente rispetto alle obbligazioni con rendimenti inferiori.

Prendi, ad esempio, un'obbligazione con un valore nominale di $ 1.000 che paga all'obbligazionista $ 50 di interessi all'anno. Avrebbe un rendimento nominale del 5% (50/1000).

• Se l'obbligazionista ha acquistato l'obbligazione per $ 1.000, il rendimento nominale e il rendimento attuale sono gli stessi, 5%.

• Se l'obbligazionista ha pagato un premio e ha acquistato l'obbligazione a $ 1.050, il rendimento nominale è ancora del 5% ma il rendimento attuale sarebbe del 4,76% (50/1050).

• Se l'obbligazionista ha ottenuto l'obbligazione con uno sconto e ha pagato $ 950, il rendimento nominale è ancora del 5% ma il rendimento attuale sarebbe del 5,26% (50/950).

Cosa determina il rendimento nominale?

Le obbligazioni sono emesse dai governi per scopi di spesa interna o da società per raccogliere fondi per il finanziamento della ricerca e sviluppo e per le spese in conto capitale (CapEx). Al momento dell'emissione, un banchiere d'investimento funge da intermediario tra l'emittente dell'obbligazione, che potrebbe essere una società, e l'acquirente dell'obbligazione. Due componenti si combinano per determinare il rendimento nominale di uno strumento di debito: il tasso di inflazione prevalente e il rischio di credito dell'emittente.

1. Inflazione e rendimento nominale: il tasso nominale è uguale al tasso di inflazione percepito più il tasso di interesse reale. Al momento della sottoscrizione di un'obbligazione, nella determinazione del tasso cedolare di un'obbligazione viene preso in considerazione il tasso di inflazione corrente. Pertanto, tassi di inflazione annui più elevati spingono verso l'alto il rendimento nominale. Dal 1979 al 1981, l'inflazione a due cifre incombeva per tre anni consecutivi. Di conseguenza, i buoni del Tesoro a tre mesi , che erano considerati investimenti privi di rischio a causa del sostegno del Tesoro statunitense, hanno raggiunto il picco sul mercato secondario con un rendimento del 16,3% nel dicembre 1980. Al contrario, il rendimento degli stessi tre mesi L'obbligazione del Tesoro era dell'1,5% a dicembre 2019. Quando i tassi di interesse salgono e scendono, i prezzi delle obbligazioni si spostano inversamente ai tassi, creando rendimenti nominali più o meno elevati.

2. Rating di credito e rendimento nominale: con i titoli di stato statunitensi che rappresentano essenzialmente titoli privi di rischio, le obbligazioni societarie in genere detengono rendimenti nominali più elevati in confronto. Alle società vengono assegnati rating di credito da agenzie come Moody's; il loro valore assegnato è basato sulla solidità finanziaria dell'emittente. La differenza dei tassi cedolari tra due obbligazioni con scadenze identiche è nota come spread di credito. Le obbligazioni investment grade detengono all'emissione rendimenti nominali inferiori rispetto alle obbligazioni non investment grade o high yield. Rendimenti nominali più elevati comportano un maggiore rischio di insolvenza, una situazione in cui l'emittente aziendale non è in grado di effettuare pagamenti di capitale e interessi sulle obbligazioni di debito. L'investitore accetta rendimenti nominali più elevati con la consapevolezza che la salute finanziaria dell'emittente rappresenta un rischio maggiore per il capitale.

Mette in risalto

• Il rendimento nominale non rappresenta sempre il rendimento attuale perché è una percentuale basata sul valore nominale dell'obbligazione e non sul prezzo effettivo che è stato pagato per quell'obbligazione.

• Due componenti si combinano per determinare il rendimento nominale di uno strumento di debito: il tasso di inflazione prevalente e il rischio di credito dell'emittente.

• Il rendimento nominale di un'obbligazione, rappresentato in percentuale, è calcolato dividendo l'interesse totale pagato annualmente per il valore nominale o nominale dell'obbligazione.