Debito Junior

Che cos'è il debito junior?

Il debito junior si riferisce a obbligazioni o altre forme di debito emesse con una priorità di rimborso inferiore rispetto ad altri crediti più senior in caso di inadempimento. Per questo motivo, il debito junior tende ad essere più rischioso per gli investitori e quindi comporta tassi di interesse più elevati rispetto al debito più senior dello stesso emittente.

Il debito junior è sinonimo di debito subordinato e può riferirsi più in generale a qualsiasi secondo livello di debito pagato immediatamente dopo il rimborso del debito senior. Il debito junior ha una probabilità leggermente inferiore di essere rimborsato in caso di insolvenza poiché verrà data la priorità a tutti i debiti di rango superiore.

Capire il debito Junior

In generale, il mercato del debito societario è meno regolamentato del mercato azionario. Pertanto, le società hanno una maggiore flessibilità nell'ottenere capitale attraverso il debito. Una società può collaborare con una banca per ottenere un prestito. Possono anche lavorare con un assicuratore che guida un sindacato di prestiti con più investitori che investono in un accordo di prestito. Una società può anche emettere obbligazioni con termini di rimborso variabili.

Il "debito minore" è una classificazione importante per gli investitori a reddito fisso da comprendere quando comprendono le varie emissioni obbligazionarie di un'impresa. Le priorità di rimborso per un'azienda fanno parte della strutturazione del capitale dell'azienda e queste distinzioni contano se un emittente subisce un evento di credito come un'insolvenza. Le aziende possono emettere un'ampia varietà di titoli per raccogliere capitali dagli investitori e la strutturazione di questi prodotti è in genere eseguita da un assicuratore. La priorità del rimborso seguirà generalmente l'ordine dei detentori di debiti senior seguiti da detentori di debiti junior, azionisti privilegiati e infine azionisti ordinari.

Diversamente dal capitale azionario, il debito istituzionale è generalmente emesso nel mercato primario che comporta un'interazione diretta tra società e investitori. Dopo l'emissione sul mercato primario, prestiti e obbligazioni possono quindi essere negoziati sui mercati secondari con operazioni agevolate attraverso vari gruppi di negoziazione. Nel mercato secondario, il debito senior continua a comportare meno rischi rispetto al debito subordinato.

Termini di rimborso del debito

Un importante termine di rimborso per tutti i tipi di credito è la loro anzianità di rimborso. Prestiti e obbligazioni possono essere emessi come debito senior o debito subordinato. Il debito senior viene rimborsato per primo se il mutuatario incontra un inadempimento o una liquidazione. Di solito è un debito garantito con garanzie reali ; tuttavia può essere anche chirografario con specifiche disposizioni per l'anzianità di rimborso. Il debito subordinato segue il debito senior e ha i propri termini di rimborso.

In generale, il debito senior richiede pagamenti di interessi e cedole obbligazionari inferiori poiché presenta un rischio inferiore. Con il debito subordinato, gli investitori sono disposti ad assumersi il rischio più elevato di pagamenti di anzianità inferiori in caso di inadempienza venendo compensati con tassi di interesse più elevati. In genere, il debito junior e il debito subordinato sono debiti non garantiti che non sono assistiti da garanzie reali.

Debito subordinato in tranche

In alcune situazioni, le società possono emettere obbligazioni di debito junior. Il debito junior può essere comune anche nei prodotti strutturati in cui gli investitori hanno la possibilità di investire in diverse tranche obbligazionarie nell'ambito dell'emissione obbligazionaria. I termini di rimborso sono spesso un fattore chiave che può influenzare i tassi di cedola di un'obbligazione. Le procedure di rimborso del debito junior in caso di insolvenza saranno chiaramente delineate dal sottoscrittore nei termini che rivelano i dettagli di investimento di un investimento obbligazionario in modo che gli investitori abbiano una chiara comprensione della priorità assegnata alle obbligazioni in caso di insolvenza.

Ad esempio, in molti prodotti strutturati, la z-tranche è la fetta del titolo che viene rimborsata solo dopo che tutte le altre tranche hanno ricevuto il rimborso completo.

Mette in risalto

• A differenza del debito senior, il debito junior non è generalmente garantito da alcun tipo di garanzia.

• Il debito junior si riferisce a obbligazioni o altri debiti che sono stati emessi con priorità inferiore rispetto al debito senior.

• Conosciuto anche come debito subordinato, il debito junior sarà rimborsato solo in caso di inadempimento o fallimento dopo che i debiti più senior sono stati rimborsati integralmente.

• Come risultato di queste caratteristiche, il debito junior tende ad essere più rischioso e comporta tassi di interesse più elevati rispetto al debito senior.