Predatore

Cos'è un predatore?

Negli affari, un predatore è un termine gergale per una società finanziariamente forte che "divora" un'altra società tramite una fusione o acquisizione.

La società che effettua l'acquisizione in questo caso, ovvero il predatore, si impegnerà spesso in un'offerta pubblica di acquisto ostile e/o sopporterà rischi sostanziali associati all'acquisizione della società più piccola e più debole (la "preda").

Come funzionano i predatori

Si dice che i predatori siano aziende molto potenti e finanziariamente forti. In genere sono loro che avviano qualsiasi attività di fusione o acquisizione. Al contrario, quelli all'altro capo dello spettro, o quelli che sono i bersagli più deboli dei predatori, sono chiamati la preda. Questo perché possono essere facilmente catturati dalle società più potenti.

Il termine predatore può avere una connotazione negativa, soprattutto nel caso di acquisizioni ostili. Ma in alcuni casi, un predatore può anche essere la grazia salvifica per un'azienda più piccola che sta lottando e potrebbe non avere altra opzione che fondersi o essere acquisita.

I predatori sono solo una parte del panorama aziendale

Proprio come nel mondo reale, il grande business è evolutivo. Quindi ha senso che il concetto di predatori e preda esista nel mondo aziendale. Ogni azienda attraversa una sorta di fase evolutiva, che si tratti di crescere e rafforzarsi per diventare un predatore, o di diventare la preda e farsi divorare dalla concorrenza. Anche se può segnalare la fine del business più piccolo e più debole, una fusione o un'acquisizione porta all'espansione della società predatore.

Identificazione dei passi del predatore

Anche se le acquisizioni strategiche possono essere un ottimo modo per espandersi, possono comportare notevoli rischi finanziari. Il predatore deve fare un'analisi attenta per assicurarsi di non pagare più del dovuto per il bersaglio o la preda. Deve anche fare la dovuta diligenza per assicurarsi che non ci siano sorprese in agguato nell'azienda target.

Infine, una volta completata l'acquisizione, potrebbe essere necessario un notevole capitale finanziario per ristrutturare e consolidare le due società in un'unica unità coesa.

Tenere a bada i predatori

Solo perché un'azienda può essere un bersaglio attraente per un predatore, ciò non significa che verrà sempre inghiottita. In effetti, ci sono modi in cui la preda può tenere lontane le compagnie di predatori. Ad esempio, il team di gestione della preda può minacciare tutti di far cadere una cosiddetta pillola del popolo o promettere di dimettersi in massa se l'azienda viene rilevata.

Un altro modo in cui la preda può proteggersi da un predatore è utilizzare la strategia della pillola avvelenata rendendo le sue azioni meno attraenti per l'azienda che vuole acquisirle. La preda può anche scongiurare acquisizioni attraverso un paracadute d'oro o offrendo grandi vantaggi come stock option o indennità di fine rapporto ai massimi dirigenti nel caso in cui venga acquisita da un'altra società. Facendo queste offerte, la società acquirente dovrebbe quindi subire un duro colpo finanziario pagandole.

Esempio di predatore

Come esempio storico, nel giugno 2018, AT&T ha ottenuto l'approvazione del tribunale per rilevare Time Warner per 85,4 miliardi di dollari. I colloqui tra le due società sono iniziati nel 2016. Con l'acquisizione di Time Warner, AT&T sarebbe in grado di potenziare i propri servizi via cavo, wireless e telefonici raggruppandoli con contenuti televisivi di Time Warner. Ma l'accordo è stato bloccato dal Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti, che ha citato in giudizio per questioni antitrust.

Il dipartimento, insieme a esperti di antitrust, ha chiesto alle società di svendere alcune delle parti principali delle loro attività prima di fondersi. Ciò era dovuto al timore che una fusione come questa avrebbe portato a un maggiore consolidamento del settore e avrebbe finito per danneggiare i consumatori. Ma i dirigenti delle due società hanno rifiutato, il che ha portato a un processo in tribunale. Il presidente della Corte ha deciso di consentire il proseguimento della fusione.

Mette in risalto

• La preda perde la sua autonomia quando viene acquistata dal predatore, ma questa potrebbe essere un'alternativa migliore di quella che forse la preda avrebbe dovuto affrontare, ovvero l'estinzione.

• L'azienda più debole nell'equazione è vista come la preda, con il mondo degli affari che applica il linguaggio dell'evoluzione nel mondo reale a quello delle acquisizioni aziendali.

• L'azienda predatore nella coppia si assume il rischio finanziario acquistando l'azienda più debole, ma il compromesso è la capacità di espansione e una maggiore quota di mercato.

• Mentre la parola predatore sembra suggerire un'acquisizione ostile, gli accordi sono spesso negoziati tra le due società.

• Un predatore è un'azienda solvibile e finanziariamente forte che cerca un'azienda più debole da acquisire o con cui fondersi.