Rovdjur

Vad är ett rovdjur?

I näringslivet är ett rovdjur en slangterm för ett finansiellt starkt företag som "slukar upp" ett annat företag via en fusion eller ett förvärv.

Det företag som gör förvärvet i detta fall – dvs rovdjuret – kommer ofta att engagera sig i ett fientligt uppköpserbjudande och/eller bära betydande risker förknippade med förvärvet av det mindre och svagare företaget ("bytet").

Hur rovdjur fungerar

Rovdjur sägs vara mycket kraftfulla företag som är finansiellt starka. De är vanligtvis de som initierar någon fusions- eller förvärvsaktivitet. Däremot kallas de i andra änden av spektrumet – eller de som är rovdjurens svagare mål – bytet. Det beror på att de lätt kan ryckas upp av företag som är mer kraftfulla.

Termen rovdjur kan ha en negativ klang, särskilt i fallet med fientliga övertaganden. Men i vissa fall kan ett rovdjur också vara räddningen för ett mindre företag som kämpar och kanske inte har något annat alternativ än att gå samman eller förvärvas.

Rovdjur är bara en del av affärslandskapet

Precis som i den verkliga världen är storföretag evolutionärt. Så det är vettigt att begreppet rovdjur och bytesdjur skulle existera i företagsvärlden. Varje företag går igenom någon form av evolutionär fas – oavsett om det är att växa och stärkas för att bli ett rovdjur, eller att bli ett byte och bli uppäten av konkurrenterna. Även om det kan signalera slutet för den mindre, svagare verksamheten, leder en sammanslagning eller ett förvärv till en expansion av rovdjursföretaget.

Identifiera rovdjurets steg

Även om strategiska förvärv kan vara ett bra sätt att expandera, kan det finnas betydande ekonomiska risker. Rovdjuret måste göra en noggrann analys för att säkerställa att den inte betalar för mycket för målet eller bytet. Det måste också göra sin due diligence för att se till att det inte finns några överraskningar på lur i målföretaget.

Slutligen kan det krävas avsevärt finansiellt kapital för att omstrukturera och konsolidera de två företagen till en sammanhållen enhet när förvärvet är genomfört.

Att hålla rovdjur på avstånd

Bara för att ett företag kan vara ett attraktivt mål för ett rovdjur, betyder det inte att det alltid kommer att sväljas upp. Det finns faktiskt sätt på vilka byten kan hålla rovdjursföretag borta. Till exempel kan ledningsgruppen för bytet hota med att släppa ett så kallat folkpiller eller lova att avgå i stort om företaget tas över.

Ett annat sätt som byten kan skydda sig mot ett rovdjur är att använda giftpillerstrategin genom att göra dess bestånd mindre attraktivt för företaget som vill förvärva det. Bytet kan också avvärja övertaganden genom en gyllene fallskärm,. eller genom att erbjuda stora förmåner som aktieoptioner eller avgångsvederlag till toppchefer i händelse av att det förvärvas av ett annat företag. Genom att lämna dessa erbjudanden skulle det övertagande företaget sedan behöva ta en ekonomisk törn genom att betala ut dem.

Exempel på ett rovdjur

Som ett historiskt exempel, i juni 2018, vann AT&T domstolsgodkännande att ta över Time Warner för 85,4 miljarder dollar. Samtal mellan de två företagen inleddes 2016. Genom att förvärva Time Warner skulle AT&T kunna förstärka sina egna kabel-, trådlösa och telefontjänster genom att kombinera dem med TV-innehåll från Time Warner. Men affären blockerades av det amerikanska justitiedepartementet, som stämde på grund av antitrustfrågor.

Avdelningen, tillsammans med antitrustexperter, uppmanade företagen att sälja av några av de större delarna av sina verksamheter innan de går samman. Detta var av rädsla för att en fusion som denna skulle leda till mer industrikonsolidering och sluta skada konsumenterna. Men chefer från de två företagen vägrade, vilket ledde till en rättegång i domstol. Ordföranden beslutade att tillåta fusionen att fortsätta.

Höjdpunkter

– Bytet förlorar sin autonomi när det köps av rovdjuret, men det här kan vara ett bättre alternativ än vad bytet kanske annars stod inför, nämligen utrotning.

– Det svagare företaget i ekvationen ses som bytet, där näringslivet tillämpar evolutionens språk i den verkliga världen på företagsuppköp.

– Rovdjursbolaget i paret tar finansiell risk genom att köpa det svagare bolaget, men avvägningen är expansionsförmåga och större marknadsandelar.

– Medan ordet predator verkar antyda ett fientligt övertagande, förhandlas affärerna ofta mellan de två företagen.

– Ett rovdjur är ett solvent, finansiellt starkt företag som söker sig till ett svagare företag att förvärva eller gå samman med.