Predator
Hvad er et rovdyr?
I erhvervslivet er et rovdyr et slangudtryk for en økonomisk stærk virksomhed, der "sluger" en anden virksomhed via en fusion eller opkøb.
rovdyret – vil ofte deltage i et fjendtligt overtagelsestilbud og/eller bære betydelige risici forbundet med opkøbet af det mindre og svagere selskab ("byttet").
Hvordan rovdyr fungerer
Rovdyr siges at være meget magtfulde virksomheder, der er økonomisk stærke. Det er typisk dem, der igangsætter enhver fusions- eller opkøbsaktivitet. Derimod kaldes dem i den anden ende af spektret - eller dem, der er de svagere mål for rovdyrene - byttet. Det er fordi de nemt kan snuppes af virksomheder,. der er mere magtfulde.
Udtrykket rovdyr kan have en negativ konnotation, især i tilfælde af fjendtlige overtagelser. Men i nogle tilfælde kan et rovdyr også være den frelsende nåde for en mindre virksomhed, der kæmper og måske ikke har andre muligheder end at fusionere eller blive opkøbt.
Rovdyr er bare en del af forretningslandskabet
Ligesom i den virkelige verden er big business evolutionært. Så det giver mening, at begrebet rovdyr og bytte vil eksistere i erhvervslivet. Enhver virksomhed gennemgår en slags evolutionær fase – hvad enten det er at vokse og styrke sig for at blive et rovdyr eller at blive byttet og blive ædt op af konkurrenterne. Selvom det kan signalere afslutningen på den mindre, svagere forretning, fører en fusion eller opkøb til en udvidelse af rovdyrselskabet.
Identifikation af rovdyrets trin
Selvom strategiske opkøb kan være en god måde at ekspandere på, kan der være en betydelig økonomisk risiko involveret. Rovdyret skal lave en omhyggelig analyse for at sikre, at det ikke betaler for meget for målet eller byttet. Det skal også gøre sin due diligence for at sikre, at der ikke er overraskelser, der lurer i målvirksomheden.
Endelig kan det kræve betydelig finansiel kapital at omstrukturere og konsolidere de to virksomheder til én sammenhængende enhed, når opkøbet er gennemført.
Holder rovdyr på afstand
Bare fordi en virksomhed kan være et attraktivt mål for et rovdyr, betyder det ikke, at det altid vil blive opslugt. Faktisk er der måder, hvorpå byttet kan holde rovdyrselskaber væk. For eksempel kan ledelsesteamet for byttet alle true med at droppe en såkaldt folkepille eller love at trække sig i massevis, hvis virksomheden overtages.
En anden måde byttedyr kan beskytte sig mod et rovdyr på er at bruge giftpillestrategien ved at gøre dens bestand mindre attraktiv for den virksomhed, der ønsker at erhverve den. Byttet kan også afværge overtagelser gennem en gylden faldskærm eller ved at tilbyde store fordele som aktieoptioner eller fratrædelsesgodtgørelser til topledere, hvis det bliver opkøbt af et andet firma. Ved at afgive disse tilbud skulle den overtagende virksomhed derefter tage et økonomisk slag ved at udbetale dem.
Eksempel på et rovdyr
Som et historisk eksempel vandt AT&T i juni 2018 rettens godkendelse til at overtage Time Warner for 85,4 milliarder dollars. Samtaler mellem de to virksomheder begyndte i 2016. Ved at opkøbe Time Warner ville AT&T være i stand til at booste sine egne kabel-, trådløse og telefontjenester ved at samle dem med tv-indhold fra Time Warner. Men aftalen blev blokeret af det amerikanske justitsministerium, som sagsøgte på grund af antitrust- spørgsmål.
Afdelingen opfordrede sammen med antitrust-eksperter virksomhederne til at sælge nogle af de største dele af deres virksomheder, før de fusionerede. Dette var af frygt for, at en fusion som denne ville føre til mere industrikonsolidering og ende med at skade forbrugerne. Men ledere fra de to virksomheder nægtede, hvilket førte til en retssag i retten. Formanden besluttede at lade fusionen fortsætte.
Højdepunkter
Byttet mister sin autonomi, når det bliver købt af rovdyret, men dette kan være et bedre alternativ, end det byttet måske ellers stod over for, nemlig udryddelse.
Den svagere virksomhed i ligningen ses som byttet, hvor erhvervslivet anvender evolutionens sprog i den virkelige verden på det med virksomhedsovertagelser.
Rovdyrselskabet i parringen påtager sig økonomisk risiko ved at købe det svagere selskab, men afvejningen er kapaciteten til ekspansion og større markedsandele.
Mens ordet predator synes at antyde en fjendtlig overtagelse, forhandles aftalerne ofte mellem de to selskaber.
Et rovdyr er en solvent, økonomisk stærk virksomhed, der opsøger en svagere virksomhed at opkøbe eller fusionere med.
