Prédateur
Qu'est-ce qu'un prédateur ?
En affaires, un prédateur est un terme d'argot désignant une entreprise financièrement solide qui « engloutit » une autre entreprise par le biais d'une fusion ou d'une acquisition.
L'entreprise qui acquiert dans ce cas, c'est-à-dire le prédateur, s'engagera souvent dans une offre publique d'achat hostile et/ou supportera des risques substantiels associés à l'acquisition de l'entreprise plus petite et plus faible (la « proie »).
Comment fonctionnent les prédateurs
On dit que les prédateurs sont des entreprises très puissantes et financièrement solides. Ce sont généralement eux qui initient toute activité de fusion ou d'acquisition. En revanche, ceux qui se trouvent à l'autre bout du spectre - ou ceux qui sont les cibles les plus faibles des prédateurs - sont appelés la proie. C'est parce qu'ils peuvent être facilement récupérés par des sociétés plus puissantes.
Le terme prédateur peut avoir une connotation négative, notamment dans le cas d' OPA hostiles. Mais dans certains cas, un prédateur peut également être la grâce salvatrice d'une petite entreprise en difficulté et qui n'a peut-être pas d'autre choix que de fusionner ou d'être acquise.
Les prédateurs ne sont qu'une partie du paysage commercial
Tout comme dans le monde réel, les grandes entreprises sont évolutives. Il est donc logique que le concept de prédateurs et de proies existe dans le monde de l'entreprise. Chaque entreprise passe par une sorte de phase d'évolution, que ce soit pour grandir et se renforcer pour devenir un prédateur, ou pour devenir la proie et se faire dévorer par la concurrence. Même si cela peut signaler la fin de l'entreprise plus petite et plus faible, une fusion ou une acquisition conduit à l'expansion de l'entreprise prédatrice.
Identifier les étapes du prédateur
Même si les acquisitions stratégiques peuvent être un excellent moyen de se développer, elles peuvent comporter des risques financiers considérables. Le prédateur doit faire une analyse minutieuse pour s'assurer qu'il ne paie pas trop pour la cible ou la proie. Il doit également faire preuve de diligence raisonnable pour s'assurer qu'il n'y a pas de surprises dans l'entreprise cible.
Enfin, il faudra peut-être un capital financier considérable pour restructurer et consolider les deux sociétés en une seule unité cohérente une fois l'acquisition terminée.
Garder les prédateurs à distance
Ce n'est pas parce qu'une entreprise peut être une cible attrayante pour un prédateur qu'elle sera toujours engloutie. En fait, il existe des moyens par lesquels la proie peut éloigner les entreprises prédatrices. Par exemple, l'équipe de direction de la proie peut toutes menacer de laisser tomber une soi-disant pilule du peuple ou promettre de démissionner en masse si l'entreprise est reprise.
Une autre façon dont la proie peut se protéger d'un prédateur est d'utiliser la stratégie de la pilule empoisonnée en rendant son stock moins attrayant pour l'entreprise qui veut l'acquérir. La proie peut également conjurer les prises de contrôle grâce à un parachute doré ou en offrant de gros avantages comme des options d'achat d'actions ou des indemnités de départ aux cadres supérieurs en cas d'acquisition par une autre société. En faisant ces offres, la société acquéreuse devrait alors subir un coup financier en les payant.
Exemple d'un prédateur
À titre d'exemple historique, en juin 2018, AT&T a obtenu l'approbation du tribunal pour reprendre Time Warner pour 85,4 milliards de dollars. Les pourparlers entre les deux sociétés ont commencé en 2016. En acquérant Time Warner, AT&T serait en mesure de renforcer ses propres services de câble, sans fil et téléphoniques en les regroupant avec le contenu télévisuel de Time Warner. Mais l'accord a été bloqué par le ministère américain de la Justice, qui a intenté une action en justice pour des questions antitrust.
Le département, ainsi que des experts antitrust, ont appelé les entreprises à vendre certaines des principales parties de leurs activités avant de fusionner. C'était par crainte qu'une fusion comme celle-ci ne conduise à une plus grande consolidation de l'industrie et ne finisse par nuire aux consommateurs. Mais les dirigeants des deux sociétés ont refusé, ce qui a conduit à un procès. Le président du tribunal a décidé d'autoriser la fusion.
Points forts
La proie perd son autonomie lorsqu'elle est achetée par le prédateur, mais cela peut être une meilleure alternative que ce à quoi la proie était peut-être confrontée autrement, à savoir l'extinction.
L'entreprise la plus faible de l'équation est perçue comme la proie, le monde des affaires appliquant le langage de l'évolution du monde réel à celui des rachats d'entreprises.
L'entreprise prédatrice du couple prend un risque financier en achetant l'entreprise la plus faible, mais le compromis est la capacité d'expansion et une plus grande part de marché.
Alors que le mot prédateur semble suggérer une prise de contrôle hostile, les accords sont souvent négociés entre les deux sociétés.
Un prédateur est une entreprise solvable et financièrement solide qui recherche une entreprise plus faible à acquérir ou à fusionner.
